首次面向中國市場詳解丸紅的中期經(jīng)營戰(zhàn)略、在華戰(zhàn)略、與中國企業(yè)攜手開拓第三方市場等話題。

研究院專稿 截至2025年9月，巴菲特的伯克希爾?哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）對(duì)日本五大商社的投資已從約63億美元飆升至超300億美元，翻了四倍，其中對(duì)兩家商社的持股比例已超過10%。巴菲特曾言到“今后50年應(yīng)該不會(huì)考慮賣出吧”，表達(dá)了長期持有這些公司股票的意向。

日本五大商社之一的丸紅（Marubeni），在2025年2月發(fā)布了《2025-2027年度中期經(jīng)營戰(zhàn)略》（GC2027），并于4月向中國派遣了新總代表、執(zhí)行董事下司功一先生。

所謂“中期”，是相對(duì)于“短期”和“長期”而言的，周期一般是三年。GC2027為丸紅設(shè)定了明確的量化目標(biāo)，例如到2027年合并凈利潤達(dá)到6200億日元以上，3年累計(jì)基礎(chǔ)經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到20000億日元，ROE維持在15%等。同時(shí)，計(jì)劃還提出要在2030年前實(shí)現(xiàn)市值總額超10萬億日元，為公司長期發(fā)展提供了方向和目標(biāo)。

可以認(rèn)為，丸紅等日本綜合商社的中長期計(jì)劃及其盈利目標(biāo)所顯示的戰(zhàn)略價(jià)值，是巴菲特等外國投資人將長期投資的重點(diǎn)放在商社這一日本獨(dú)特群體的重要原因之一。

日本企業(yè)（中國）研究院就GC2027、丸紅在華戰(zhàn)略、與中國企業(yè)攜手開拓第三方市場等問題專訪了下司功一總代表。以下為對(duì)話的主要內(nèi)容。

中國業(yè)務(wù)是三年內(nèi)“加速成長”的重要組成部分

采訪者：結(jié)合丸紅剛剛發(fā)布的GC2027中期經(jīng)營戰(zhàn)略（2025-2027年度），我們注意到這一戰(zhàn)略定位為“加速成長的3年”，核心目標(biāo)是2030年前實(shí)現(xiàn)市值總額超10萬億日元。作為負(fù)責(zé)中國市場的總代表，您如何理解中國業(yè)務(wù)在這一全球戰(zhàn)略中的角色？

下司功一：從戰(zhàn)略演進(jìn)歷程來看，GC2021是“變革的3年”，我們確立了盈利基礎(chǔ)；GC2024是“實(shí)施戰(zhàn)略的3年”，完成了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)重建與投資布局；而GC2027的“加速成長”，中國市場絕對(duì)是重要內(nèi)容之一。中國位居全球供應(yīng)鏈的要沖，綠色化、數(shù)字化需求龐大。我們認(rèn)為這和GC2027的三大成長驅(qū)動(dòng)（現(xiàn)有業(yè)務(wù)擴(kuò)張、成長性領(lǐng)域投資、Global crossvalue platform構(gòu)建）高度契合。

此外，在面向中國的權(quán)益貿(mào)易（從本公司自有權(quán)益的商品中發(fā)貨）業(yè)務(wù)中，我們強(qiáng)化澳大利亞鐵礦石、智利銅礦及紙漿等項(xiàng)目的中國市場營銷，助力自有權(quán)益的收益最大化。通過這些高質(zhì)量的貿(mào)易運(yùn)營措施，力求兼顧穩(wěn)定性與盈利性的平衡。

采訪者：GC2027明確提出“向成長性領(lǐng)域投資”，丸紅會(huì)如何落地這些投資方向？是否有具體的領(lǐng)域或合作模式側(cè)重？

下司功一：這是個(gè)非常關(guān)鍵的問題。GC2027明確提出了“向成長性領(lǐng)域投資”，我們致力于在市場增長潛力高的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，拓展高附加值的產(chǎn)品與服務(wù)的同時(shí)，又借助地域拓展與領(lǐng)域擴(kuò)張等舉措，構(gòu)建既追求收益性又兼顧擴(kuò)展性的戰(zhàn)略平臺(tái)型業(yè)務(wù)。

重點(diǎn)業(yè)務(wù)包括農(nóng)資銷售業(yè)務(wù)、北美移動(dòng)業(yè)務(wù)、電力批發(fā)與零售業(yè)務(wù)、食品市場營銷及生產(chǎn)業(yè)務(wù)、新時(shí)代業(yè)務(wù)開發(fā)?新時(shí)代企業(yè)開發(fā)等等。

在農(nóng)資銷售業(yè)務(wù)方面，2018年度我們的合并利潤為242億日元，但到了2024年度已經(jīng)提升到了420億日元，2027年度的目標(biāo)是560億日元。增長的幅度很大。美國及巴西的農(nóng)業(yè)相當(dāng)具有競爭力，丸紅在這兩個(gè)地方的業(yè)務(wù)都取得了穩(wěn)定的發(fā)展。我們認(rèn)為在此積累的經(jīng)驗(yàn)也可以應(yīng)用于中國廣闊的農(nóng)業(yè)價(jià)值鏈，在供應(yīng)鏈優(yōu)化及數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)力提升等方面存在合作空間。

我們?cè)诒泵酪苿?dòng)業(yè)務(wù)方面同樣取得了不菲的成績。2018年度我們獲得了121億日元的合并利潤，但是我們的目標(biāo)是在2027年將其提升到與農(nóng)資銷售業(yè)務(wù)同樣的560億日元。北美是全球最大的汽車市場（以銷售額計(jì)），從車輛設(shè)計(jì)制造到車輛回收處理，貫穿整個(gè)產(chǎn)品生命周期的移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)的需求在持續(xù)增加。中國電動(dòng)汽車（EV）與動(dòng)力電池領(lǐng)域的創(chuàng)新速度迅猛，若與我公司的業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，有望在采購、循環(huán)利用、車隊(duì)管理等環(huán)節(jié)構(gòu)建雙贏的合作模式。

在電力批發(fā)與零售業(yè)務(wù)方面，2018年的16億日元的合并利潤，在2024年預(yù)計(jì)將提升到190億日元，到了2027年更要提升到300億日元，發(fā)展空間巨大。在中國的新能源與環(huán)保信用領(lǐng)域，我們也將積極運(yùn)用自身專業(yè)知識(shí)和見解提供解決方案，以及協(xié)助企業(yè)對(duì)市場機(jī)制的有效運(yùn)用。

至于新時(shí)代業(yè)務(wù)開發(fā)?新時(shí)代企業(yè)開發(fā)，丸紅不止步于現(xiàn)有業(yè)務(wù)的商品線，面向2030年投資具有快速發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域，并推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)的開發(fā)。到2024年度末丸紅投入資本2,000億日元，準(zhǔn)備用5年時(shí)間實(shí)現(xiàn)2倍左右的增值。到2027年底預(yù)計(jì)投入資本5,000億日元，力爭到2030年底實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目估值8,000億日元這一目標(biāo)。

機(jī)構(gòu)改革：加速成長＋強(qiáng)化組織能力

采訪者：2025年4月丸紅啟動(dòng)了“16個(gè)大營業(yè)本部重組為10個(gè)”的機(jī)構(gòu)改革，這對(duì)中國團(tuán)隊(duì)的組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)協(xié)同會(huì)產(chǎn)生哪些影響？您作為總代表，會(huì)如何推動(dòng)改革落地？

下司功一：這次機(jī)構(gòu)改革的核心是“面向加速成長強(qiáng)化組織能力”。為實(shí)現(xiàn)在靈活應(yīng)對(duì)經(jīng)營環(huán)境變化的同時(shí)又要確保持續(xù)增長這一公司轉(zhuǎn)型，我們進(jìn)行了體制改革和調(diào)整，為使各部門在眾多業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，向重點(diǎn)領(lǐng)域和增長領(lǐng)域靈活調(diào)配資本與人材資源，將16個(gè)營業(yè)本部重組整合為10個(gè)營業(yè)部門。，中國公司也將與此保持一致，推進(jìn)改革和調(diào)整。

組織變革離不開“人財(cái)（人才）的培養(yǎng)”。我們將進(jìn)一步貫徹使命本位和實(shí)力為本的方針，活用人財(cái)數(shù)據(jù)，將人財(cái)資源投入到成長性領(lǐng)域及資本效率更高的領(lǐng)域。在強(qiáng)化業(yè)務(wù)投資和經(jīng)營型人財(cái)方面，共享和集約全公司的知識(shí)經(jīng)驗(yàn)，著力培養(yǎng)人材隊(duì)伍。

深耕中國市場，助力中國企業(yè)“出海”

采訪者：重點(diǎn)想請(qǐng)教您對(duì)丸紅中國未來3年的展望。中國GDP的增長速度依舊高于日本等國家，在GC2027的“加速成長”階段中，中國業(yè)務(wù)會(huì)帶來哪些機(jī)遇？尤其在中國企業(yè)尋求出海機(jī)會(huì)的時(shí)候，丸紅會(huì)如何應(yīng)對(duì)？

下司功一：中國經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)是日本的四倍多，中國1%的發(fā)展，換算成日本的話就成了4%，一年新增的GDP就能夠相當(dāng)于一個(gè)中等國家的一年的GDP，這個(gè)特點(diǎn)，企業(yè)不能小覷。

此外，在數(shù)字化、醫(yī)療保健等必不可缺的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、以及環(huán)保與新能源等我公司重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，我們認(rèn)為市場需求強(qiáng)勁，通過強(qiáng)化與客戶的合作伙伴關(guān)系，存在著巨大的價(jià)值共創(chuàng)空間。

有些時(shí)候，即使我們公司在美洲、澳洲或著歐洲的某些業(yè)務(wù)做得很好，但其實(shí)若沒有中國這一市場的話，就很難做出成績?；谥袊谌蚬┬韪窬种械闹匾匚?，我們正著力打磨本地市場營銷與供應(yīng)鏈管理能力，持續(xù)提升貿(mào)易的質(zhì)量與穩(wěn)定性。

當(dāng)中國企業(yè)嘗試出海的時(shí)候，丸紅可憑借遍布全球的人脈關(guān)系、商業(yè)網(wǎng)絡(luò)等，以業(yè)務(wù)合作的形式，與中方企業(yè)攜手同行。這種模式雖不同于投資，但決策迅速，能即刻發(fā)揮商社的職能。由此，我們可在日中之間構(gòu)建新型商業(yè)模式，以符合當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)和資本效率的方式推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。

關(guān)于丸紅在中國的投資策略，我們始終將中國市場視為全球戰(zhàn)略的支柱之一。自1972年進(jìn)入中國市場以來，丸紅已深耕五十余年，累計(jì)設(shè)立三資企業(yè)超過130家，貿(mào)易總額長期保持高位，涉及農(nóng)業(yè)、能源、物流、醫(yī)療等多個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。我們從未動(dòng)搖對(duì)中國市場的信心。

未來，丸紅將繼續(xù)以長期主義視角深耕中國市場。同時(shí)推動(dòng)中國企業(yè)與全球市場的協(xié)同發(fā)展——既是綜合商社的使命，即應(yīng)對(duì)時(shí)代提出的社會(huì)課題，打破業(yè)務(wù)領(lǐng)域、公司內(nèi)外、國境等所有壁壘，并通過縱向的進(jìn)化和橫向的擴(kuò)張、為社會(huì)及顧客提供新的解決方案，更是丸紅公司“正?新?和”經(jīng)營理念在全球業(yè)務(wù)推進(jìn)中的持續(xù)實(shí)踐。