今年以來A股震蕩上行，上證指數(shù)一度站上4000點(diǎn)，創(chuàng)10年新高。當(dāng)下，市場(chǎng)目光聚焦于A股能否拾級(jí)而上，投資者亦站在“回調(diào)憂慮”與“踏空恐懼”的十字路口。在這場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇的博弈中，“固收+”策略以其攻守兼?zhèn)涞奶匦?，正重回投資者視野，成為市場(chǎng)關(guān)注度較高的品類之一。在此背景下，諾安鼎利混合（A類：006005，C類：006006，D類：022985）以進(jìn)取型“固收+”為產(chǎn)品定位，通過多資產(chǎn)配置的協(xié)同效應(yīng)與動(dòng)態(tài)倉(cāng)位調(diào)整的靈活操作，致力于為投資者打造穿越市場(chǎng)周期的較好選擇。

　　進(jìn)取型“固收+”：多資產(chǎn)動(dòng)態(tài)協(xié)同增強(qiáng)收益彈性

　　低利率時(shí)代的資產(chǎn)荒與權(quán)益市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情，共同催生了“固收+”產(chǎn)品的“黃金時(shí)代”。今年以來“固收+”基金迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，“固收+”基金總規(guī)模達(dá)2.47萬(wàn)億，與二季度末相比增長(zhǎng)5223.78億元。

　　在此浪潮中，諾安鼎利混合基金表現(xiàn)頗為亮眼，據(jù)基金定期報(bào)告顯示，該基金今年以來管理規(guī)模增長(zhǎng)9億元，增幅高達(dá)37.9倍，既折射出當(dāng)前市場(chǎng)投資者對(duì)低波含權(quán)產(chǎn)品的需求，也印證了諾安鼎利混合憑借風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，獲得投資者的廣泛認(rèn)可。（規(guī)模數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告，數(shù)據(jù)截至：2025.9.30）。規(guī)模爆發(fā)的背后，是諾安鼎利混合不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，諾安鼎利混合A近一年凈值增長(zhǎng)率為6.70%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.59%。（業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源：諾安基金，托管行復(fù)核，數(shù)據(jù)截至：2025.9.30，本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×20%+中證綜合債指數(shù)收益率×80%。）

　　秉持進(jìn)取型“固收+”策略定位，諾安鼎利混合采用多資產(chǎn)配置協(xié)同效應(yīng)，控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)更積極地參與股票市場(chǎng)的投資，并且追求動(dòng)態(tài)調(diào)整組合布局及倉(cāng)位，以把握市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。在債券投資方面，該基金以“啞鈴型策略”為主，通過長(zhǎng)久期利率債和短久期利率債、信用債搭配，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)捕捉波段機(jī)會(huì)。在轉(zhuǎn)債投資方面，該基金堅(jiān)持自上而下與自下而上相結(jié)合的投資框架，在控制倉(cāng)位的同時(shí)，挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，當(dāng)前重點(diǎn)關(guān)注高股息、科技成長(zhǎng)及部分有α收益標(biāo)的。

　　在權(quán)益投資方面，諾安鼎利混合采用“長(zhǎng)期確定性+柔性回撤控制+科技加持”三位一體的投資策略，通過積極的權(quán)益布局捕捉市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)增強(qiáng)組合的收益彈性。該基金盡可能尋找長(zhǎng)期維度確定性的機(jī)會(huì)，以年度視角把握住每輪基欽周期所帶來的機(jī)會(huì)。為有效控制波動(dòng)，該基金創(chuàng)新性采用“柔性回撤控制”策略，即每年根據(jù)資產(chǎn)的估值位置和宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行預(yù)期以回撤目標(biāo)制定初步倉(cāng)位上限,并根據(jù)超額獲取情況動(dòng)態(tài)測(cè)算規(guī)劃回撤空間。在資管科技浪潮下，該基金運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析、機(jī)器學(xué)習(xí)等賦能投資決策，以技術(shù)風(fēng)格輪動(dòng)核心策略捕捉市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主線。

　　多元管理團(tuán)隊(duì)筑基石 共同構(gòu)建產(chǎn)品良性循環(huán)

　　諾安鼎利混合采用“債券為盾、權(quán)益為矛、科技為翼”立體管理模式，由各有所長(zhǎng)的三位基金經(jīng)理共同執(zhí)掌?；鸾?jīng)理孔憲政作為諾安多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理，康奈爾大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，擅長(zhǎng)科技賦能選股，他主導(dǎo)基金的大類資產(chǎn)輪動(dòng)決策，在變幻的市場(chǎng)浪潮中，力爭(zhēng)為投資者捕獲市場(chǎng)主線機(jī)遇?；鸾?jīng)理張立作為固收投資實(shí)力派，在投資中運(yùn)用“啞鈴型策略”構(gòu)建債券組合，在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)捕捉波段機(jī)會(huì)，構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的債券投資“安全壁壘”?；鸾?jīng)理周穎愷擅長(zhǎng)數(shù)據(jù)分析選股，秉持絕對(duì)收益投資理念，力爭(zhēng)為產(chǎn)品的權(quán)益投資創(chuàng)造超額收益。

　　展望后市，諾安鼎利混合管理團(tuán)隊(duì)表示，從債券市場(chǎng)來看，從調(diào)整幅度來看，當(dāng)前調(diào)整已超調(diào)，且與基本面情況有一定脫離，對(duì)配置盤而言吸引力逐步增強(qiáng)。在基本面預(yù)期走弱、央行呵護(hù)資金面的態(tài)度比較明確疊加地緣沖突再起波瀾的背景下，風(fēng)險(xiǎn)偏好或觸頂回落，債市收益率在大幅上行后預(yù)計(jì)迎來階段性修復(fù)。從權(quán)益市場(chǎng)來看，市場(chǎng)在未來半年可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)層面的反轉(zhuǎn)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板可能回調(diào)或震蕩來消化過去的漲幅，而傳統(tǒng)板塊會(huì)隨之出現(xiàn)估值回補(bǔ)?？傮w來看，對(duì)未來一年的貨幣流動(dòng)性環(huán)境和“反內(nèi)卷”成效持樂觀態(tài)度，配置層面，該基金會(huì)將股票倉(cāng)位保持在中性偏多的位置。

　　孔憲政，博士，具有基金從業(yè)資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經(jīng)理、前海開源基金投資部副總監(jiān)、興證證券資產(chǎn)管理有限公司投資部投資經(jīng)理、蜂巢基金管理有限公司基金經(jīng)理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，歷任國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理，現(xiàn)任多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理。2023年2月至2024年8月任諾安雙利債券型發(fā)起式證券投資基金基金經(jīng)理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經(jīng)理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2023年6月起任諾安滬深300指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金及諾安中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月起任諾安策略精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　張立，碩士，具有基金從業(yè)資格，曾任國(guó)泰君安證券股份有限公司高級(jí)經(jīng)理、建銀國(guó)際（深圳）有限公司項(xiàng)目經(jīng)理、平安信托有限公司產(chǎn)品經(jīng)理。2016年12月加入諾安基金管理有限公司，歷任基金經(jīng)理助理。2020年5月起任諾安增利債券型證券投資基金基金經(jīng)理，2021年11月起任諾安優(yōu)化收益?zhèn)妥C券投資基金、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　周穎愷，碩士，具有基金從業(yè)資格。曾任興證證券資產(chǎn)管理有限公司研究員、風(fēng)險(xiǎn)管理崗、上海浦東發(fā)展銀行資產(chǎn)管理部投資研究崗。2022年6月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員。2023年5月起任諾安鼎利混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2025年3月起任諾安策略精選股票型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　【諾安鼎利混合型證券投資基金】本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔(dān)任基金經(jīng)理；2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔(dān)任基金經(jīng)理；2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔(dān)任基金經(jīng)理；2021.11.13至今，張立擔(dān)任基金經(jīng)理；2023.2.21至今，孔憲政擔(dān)任基金經(jīng)理，2023.5.20至今，周穎愷擔(dān)任基金經(jīng)理。本基金分設(shè)A、C兩類份額，自2025年3月17日起，本基金設(shè)立D份額。A類2020-2024年凈值增長(zhǎng)率分別為：8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%、6.40%；C類2020-2024年凈值增長(zhǎng)率分別為：8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%、5.77%；同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為：7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%、9.61%。（數(shù)據(jù)來源：諾安鼎利混合型證券投資基金定期報(bào)告；本基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率×20%+中證綜合債指數(shù)收益率×80%）

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：諾安鼎利混合型證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為C3及以上投資者，具體的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)請(qǐng)以產(chǎn)品購(gòu)買時(shí)的詳細(xì)頁(yè)面展示為準(zhǔn)。不同的銷售機(jī)構(gòu)采取的評(píng)價(jià)方法不同，請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)，按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)適當(dāng)性匹配。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本觀點(diǎn)僅代表當(dāng)時(shí)觀點(diǎn)，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的凈值表現(xiàn)與市場(chǎng)波動(dòng)密切相關(guān)，短期內(nèi)可能因市場(chǎng)表現(xiàn)、持倉(cāng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)等因素出現(xiàn)階段性較大波動(dòng)。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸾?jīng)理可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《托管協(xié)議》《招募說明書》《風(fēng)險(xiǎn)說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等文件及相關(guān)公告，如實(shí)填寫或更新個(gè)人信息并核對(duì)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不代表本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。