編者按

通常，投資者在了解私募時，會關(guān)注公司團隊水平、策略運作、中長期業(yè)績、風險控制等內(nèi)容，為此，私募排排網(wǎng)推出#深度揭秘100家私募# 欄目，對這些內(nèi)容進行詳解。

本期揭秘的是百億主觀私募日斗投資，日斗投資管理規(guī)模在2024年實現(xiàn)了20-50億到100億以上的躍遷，截至2025年10月，公司管理規(guī)模接近300億。這也意味著，公司規(guī)模在最近一年時間里增長近200億元。

業(yè)績方面，日斗投資自2020年來連續(xù)5年取得正收益，2020-2024年收益均值分別為***%、***%、***%、***%、***%，據(jù)了解，日斗投資是百億級私募中少數(shù)能近5個完整年度均實現(xiàn)正收益的私募，尤其在2022年市場下行時期，A股三大指數(shù)均跌超15%的環(huán)境下，日斗投資當年的收益均值高達***%，可見其對行業(yè)周期和行情的精準把握。

[應監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

截至2025年9月底，日斗投資在“百億私募近五年收益榜”中排名第二，旗下產(chǎn)品近五年收益均值接近***%。今年以來也同樣取得了突出的業(yè)績，旗下產(chǎn)品今年前三季度收益均值超***%，位列百億私募第8名。

下面，就讓我們一起來探索日斗投資業(yè)績持續(xù)保持優(yōu)秀的秘籍，包括核心團隊、選股標準、核心優(yōu)勢等等。

文章目錄

01公司概況：公司簡介、公司發(fā)展歷程、核心投資理念、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)

02核心團隊

03投資策略與產(chǎn)品線

04風險控制

05核心優(yōu)勢

06其他信息：日斗投資榮譽信息

一、公司概況

1.1 公司簡介

深圳市日斗投資管理有限公司（后文簡稱日斗投資），于2019年4月4日獲批私募基金管理人資格（備案編號P1069689），并于當月發(fā)行第一只產(chǎn)品。公司實控人為張新慧，創(chuàng)始人、董事長為知名私募大V“股道熱腸也”王文，投資總監(jiān)、法人為鄒文。公司一直秉承“長期價值投資，成就非凡財富”的宗旨，堅持“以客戶為中心，堅持價值投資，時間創(chuàng)造奇跡”的公司理念，所發(fā)行的產(chǎn)品取得了較好的歷史業(yè)績。管理規(guī)?？焖僭鲩L，產(chǎn)品業(yè)績位于全國前列。

截至2025年9月底，日斗投資在“百億私募近五年收益榜”中排名第二，旗下產(chǎn)品近五年收益均值接近***%。今年以來也同樣取得了突出的業(yè)績，旗下產(chǎn)品今年前三季度收益均值超***%，位列百億私募第8名。

日斗投資的管理規(guī)模在2024年實現(xiàn)了20-50億到100億以上的躍遷。該私募高度重視企業(yè)的基本面，偏好長期持股，敢于重倉，主要選擇具備卓越商業(yè)模式、強勁現(xiàn)金流、優(yōu)秀的公司治理和高安全邊際的行業(yè)龍頭。在行業(yè)分散配置的同時，對于判斷確定性高的個股，敢于采取“相對集中”的資產(chǎn)配置。

1.2 公司發(fā)展歷程

1.3 核心投資理念

日斗投資核心投資理念：以做實業(yè)的精神投資股票。

日斗投資始終秉持一個原則：在二級市場以做實業(yè)的精神來選擇企業(yè)。 具體而言，日斗投資有五大選股標準：

圖片來源：日斗投資gzh

1. 低估值是硬道理

買得便宜是賺錢的起點，也是抵御風險的基石。再好的公司，如果價格太貴，也難有超額收益。高估值往往最終帶來失望。目前，即使在日斗投資業(yè)績增長數(shù)倍后，日斗投資整體持倉的平均估值也僅在13倍左右。長期持有這類低估值資產(chǎn)，虧錢概率相對較小，也許短期內(nèi)收益并不顯著，但能夠嚴格控制風險，以期獲得可觀復利。

2. 高現(xiàn)金流

這是針對國內(nèi)特定商業(yè)環(huán)境的重要風控標準。日斗投資見過太多公司，雖有利潤卻缺乏現(xiàn)金流，最終被拖垮。因此，日斗投資極度看重企業(yè)創(chuàng)造真金白銀的能力。利潤必須有現(xiàn)金保障，而不是靠應收賬款、壓貨或庫存堆砌出來的數(shù)字。

3. 高分紅

持續(xù)分紅的企業(yè)，通常意味著其利潤較為真實、資產(chǎn)負債表較為健康，更重要的是，體現(xiàn)了管理層愿意與股東分享成果的責任感和胸懷。日斗投資傾向于與這類“好人”為伍。在近年來的熊市中，分紅收益為日斗貢獻了可觀的回報，特別是在2023年市場艱難時，分紅提供了寶貴的現(xiàn)金流和收益緩沖。

日斗投資在2025年分紅也較為積極，截至2025年9月30日，日斗投資旗下有14只產(chǎn)品今年以來分紅達14次，分紅總額為28.12億元。

4. 業(yè)務長期可持續(xù)

世間萬物皆在“成住壞空”的周期中，企業(yè)也不例外。沒有任何商業(yè)模式可以一勞永逸。日斗投資必須保持敏銳，當發(fā)現(xiàn)一個行業(yè)開始走下坡路時，要果斷退出。作為二級市場投資者，日斗投資的優(yōu)勢正是流動性——日斗投資可以選擇不與公司一同沉淪。最好的智慧是“預變則變”，在變化發(fā)生前就已洞察并行動。

5. 有夢想

當前四個標準讓日斗投資“立于不敗之地”，第五點就是追求“出彩”。當某個歷史性趨勢已經(jīng)形成，而市場卻普遍漠視時，便是夢想照進現(xiàn)實的時刻。例如，日斗投資在2020年布局煤炭行業(yè)，就是預見到能源供需格局的變化，即便遭遇疫情短期沖擊也堅定持有，最終迎來了行業(yè)的價值重估。日斗投資從不滿足于平庸的回報，日斗投資的組合向來敢于重倉，追求卓越。正是這種對“夢想股”的捕捉，讓日斗投資每隔一兩年就能把握住重大機會，實現(xiàn)業(yè)績的躍升。

1.4 日斗投資股權(quán)結(jié)構(gòu)

二、核心團隊

王 文 日斗投資董事長

價值投資的堅定踐行者。擁有超30年的投資經(jīng)驗，歷經(jīng)多輪牛熊切換，且擁有較好的投資業(yè)績。早期曾就職于國家農(nóng)業(yè)部政策法規(guī)司，參與了首部《農(nóng)業(yè)法》的起草。在國家部委的工作經(jīng)歷，使王文先生對國家宏觀政策的理解更為準確，也更為前瞻。

日斗投資其他核心團隊成員一覽

三、投資策略與產(chǎn)品線
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日斗投資的投資策略是“穩(wěn)健進取，價值取勝”，是堅定的長期價值投資者。注重企業(yè)基本面、估值、成長、確定性并重，主要選擇卓越商業(yè)模式、強勁現(xiàn)金流、優(yōu)秀的公司治理和高安全邊際的行業(yè)龍頭。全面分析宏觀、行業(yè)、企業(yè)等信息，綜合判斷個股質(zhì)量，尋找長線高值博率和確定性買點。

在行業(yè)分散配置的同時，對于判斷確定性高的個股，在拐點到來時，敢于采取“相對集中”的資產(chǎn)組合。對于投資的任何思想與觀點，日斗都采取開放的態(tài)度，力求不存任何的偏見，運用逆向思維，客觀面對所有問題，大膽假設、小心求證。

日斗投資旗下基金業(yè)績一覽表

四、風險控制
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日斗投資的風控控制包含時刻警惕系統(tǒng)性風險和日常風險管控，具體如下：

時刻警惕系統(tǒng)性風險

1、估值泡沫化；

2、借貸融資過度泛濫；

3、出現(xiàn)沒有歷史先例的事件；

4、警惕行業(yè)的估值泡沫和過度炒作。

如果出現(xiàn)上述情況，公司投資組合就要做減倉，甚至清倉的處置。

日常風險管控

1、大比例持有高分紅的公司，公司分紅可以抵御股票波動。

2、同時持有完全不相關(guān)聯(lián)的6-8個行業(yè)，避免風險共振。

3、跨市場A股、H股投資，尋找更便宜的投資目標，利用匯率波動的平衡器作用，來減低波動。

4、日常交易基金經(jīng)理和交易部執(zhí)行絕不追高的建倉原則。

五、核心優(yōu)勢
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團隊優(yōu)秀：經(jīng)驗豐富，穿越多輪牛熊

董事長王文擁有30余年股票投資經(jīng)驗，獲得央視財經(jīng)、券商中國等多家媒體的采訪及報道。投資總監(jiān)鄒文擁有30余年投資經(jīng)驗，歷任產(chǎn)品基金經(jīng)理。研究總監(jiān)張文勇畢業(yè)于北京大學金融學碩士，曾于外管局任基金經(jīng)理。副董事長任晉陽為經(jīng)濟學博士，曾任中國農(nóng)業(yè)大學經(jīng)濟管理學院副院長。外聘顧問譚向勇為首席經(jīng)濟學家、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟學博士。優(yōu)秀的投研團隊及外聘顧問，搭建競爭力強的投研隊伍。

研究先行：堅持實地調(diào)研，長期跟蹤

堅持研究先行，強調(diào)研究的“深度”、“寬度”、“兼容度”。“深度”指公司注重長期研究，持續(xù)跟蹤，行業(yè)及個股的研究時間一般長達3-5年以上。“寬度”指公司注重多方位、多維度調(diào)研，包括產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)、供應商、企業(yè)高管、員工等，多樣化信息相互印證，力求信息的準確性及客觀性?！凹嫒荻取敝竿瑫r持有多個行業(yè)，研究不同邏輯的標的，識別價值投資的交叉點和切換點。

選股嚴苛：低估值、高現(xiàn)金流、高分紅、可持續(xù)、有夢想

堅持“兩高一低可持續(xù)+有夢想”的選股標準。“兩高一低可持續(xù)“：低估值+高現(xiàn)金流+高分紅+業(yè)務長期可持續(xù)=選股安全邊際高；“有夢想”：挖掘基本面已發(fā)生重大邊際變化，但尚未被市場所認知的個股，待市場大規(guī)模認知后，精選個股的估值有望有質(zhì)的飛躍。

風格穩(wěn)定：宗教信仰般堅定的價值投資，風格穩(wěn)定不漂移

遵循價值投資理念，風格較穩(wěn)，力爭穩(wěn)定不漂移。日斗投資成立5年以來，不追求熱點行業(yè)板塊，選股遵循公司的價值投資理念，經(jīng)過研究部門深入盡調(diào)及層層篩選后才能進入股票池，絕不盲目跟風選股。

六、其他

6.1 榮譽信息

2025-中國基金報-英華獎-50強示范機構(gòu)-股票策略

2024年-私募排排網(wǎng)-私募公司排行榜（100億規(guī)模以上）全國第四

2023-私募排排網(wǎng)-2023年度金排獎-穩(wěn)健卓越私募基金管理人-股票主觀多頭

2023年-私募排排網(wǎng)-股票私募公司排行榜（50-100億規(guī)模）季軍

2022年-私募排排網(wǎng)- 股票私募公司排行榜（20-50億規(guī)模）全國冠軍