在星巴克剛賣出中國(guó)業(yè)務(wù) 60% 股權(quán)，要和博裕投資成立合資企業(yè)后，又一個(gè)類似交易公布了：11 月 10 日，RBI（Restaurant Brands International）宣布和中國(guó)另類資產(chǎn)管理公司 CPE 源峰達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資公司“漢堡王中國(guó)”，專門經(jīng)營(yíng)漢堡王的中國(guó)業(yè)務(wù)。

CPE 源峰將在合資公司中占約 83% 股權(quán)，RBI 保留約 17% 股權(quán)并獲得一個(gè)董事會(huì)席位，交易預(yù)計(jì)會(huì)在 2026 年第一季度完成。作為初始資本（primary capital），CPE 源峰將向合資公司注入 3.5 億美元，用于漢堡王在中國(guó)的開(kāi)店、市場(chǎng)營(yíng)銷、更新菜單以及提升運(yùn)營(yíng)能力。

另外根據(jù)交易條款，漢堡王中國(guó)的全資子公司將簽署一份為期 20 年的主開(kāi)發(fā)協(xié)議，從而獲得在中國(guó)獨(dú)家開(kāi)發(fā)漢堡王品牌的權(quán)利。而著眼未來(lái)，新的合資公司的目標(biāo)是餐廳數(shù)量要在 5 年內(nèi)翻一番，到 2035 年將漢堡王在中國(guó)的餐廳從目前約 1250 家增加到 4000 多家，“并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的同店增長(zhǎng)”。

和星巴克中國(guó)業(yè)務(wù)一樣，漢堡王中國(guó)這筆交易目的也是要將品牌在中國(guó)的業(yè)務(wù)推上擴(kuò)張的快車道，而前面“打樣”的同樣是麥當(dāng)勞中國(guó)（也包括肯德基所屬的百勝中國(guó)）等。

而相比之下，目前還擁有 Tim Hortons（Tims）、Popeyes、Firehouse Subs 的 RBI 更擅長(zhǎng)品牌運(yùn)營(yíng)和管理加盟，某些時(shí)候會(huì)給人感覺(jué)這些業(yè)務(wù)都是用來(lái)操作的“金融產(chǎn)品”，好處是每次動(dòng)向都很清晰透明，早早就指向了它發(fā)展的未來(lái)。

比如漢堡王中國(guó)就從一開(kāi)始就明確是要賣的。今年 2 月，RBI 以 1.58 億美元從土耳其餐飲集團(tuán) TFI（TAB Food Investments）和笛卡爾資本（Cartesian Capital Group, LLC）手中收購(gòu)了漢堡王中國(guó)全部股權(quán)，隨后就明確表示要找本地伙伴來(lái)經(jīng)營(yíng)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，隨后也傳出過(guò)紅杉等私募公司在參與談判的消息。

而本身在完全持有漢堡王中國(guó)后，RBI 也進(jìn)行了一系列調(diào)整，半年多時(shí)間里公司換了多個(gè)核心高層，關(guān)掉了近 200 家業(yè)績(jī)不好的門店，這直接體現(xiàn)在截止到今年 9 月 30 日的第三季度業(yè)績(jī)上，這一季漢堡王中國(guó)的系統(tǒng)銷售額（直營(yíng)店和加盟店的銷售總額）為 1.72 億美元，同店銷售額增長(zhǎng)達(dá)到 10.5%。

這為漢堡王中國(guó)進(jìn)入全新階段打好了基礎(chǔ)。而對(duì)于 CPE 源峰來(lái)說(shuō)，消費(fèi)領(lǐng)域一直是公司的重點(diǎn)領(lǐng)域之一，公司此前已經(jīng)投資了蜜雪冰城、泡泡瑪特、老鋪黃金等企業(yè)，現(xiàn)在作為一筆控股型投資，除了資金支持，可以期待 CPE 源峰會(huì)為漢堡王中國(guó)帶來(lái)更多戰(zhàn)略梳理、管理運(yùn)營(yíng)乃至數(shù)字化、供應(yīng)鏈和本土化等多方面的提升，而這正是近年來(lái)漢堡王在中國(guó)餐飲行業(yè)激烈“內(nèi)卷”下增長(zhǎng)乏力的關(guān)鍵。

雙方都對(duì)這次交易做了很正面的展望，RBI CEO Joshua Kobza 表示漢堡王中國(guó)開(kāi)啟了新篇章，“這次合作將充分釋放中國(guó)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力”，CPE 源峰董事總經(jīng)理毛衛(wèi)則提到要“致力于讓更多中國(guó)消費(fèi)者品嘗到漢堡王獨(dú)具特色的火烤漢堡”。