商悟社｜張志雪

投資圈大佬段永平最近又爆金句了！一句“年輕人不喝茅臺(tái)，可一些不年輕的人還能活很久”，直接把“茅臺(tái)要不要討好年輕人”的爭(zhēng)論推上了熱搜。

這話聽(tīng)著有點(diǎn)“扎心”，卻精準(zhǔn)戳中了茅臺(tái)的核心基本面。要知道段永平可不是隨口調(diào)侃，這位從2012年就重倉(cāng)茅臺(tái)的“骨灰級(jí)投資者”，手握茅臺(tái)股票跨越三次行業(yè)危機(jī)，股價(jià)最高漲了20倍都沒(méi)減倉(cāng)，2024年行業(yè)低谷期還逆勢(shì)加倉(cāng)，他對(duì)茅臺(tái)的判斷，從來(lái)都帶著長(zhǎng)期價(jià)值的毒辣眼光。

咱們先聊聊茅臺(tái)的消費(fèi)基本盤(pán)到底有多穩(wěn)。根據(jù)茅臺(tái)2024年市場(chǎng)會(huì)議披露的數(shù)據(jù)，40歲以上群體依然是絕對(duì)主力，占比高達(dá)60%-70%，尤其是高端商務(wù)人士和傳統(tǒng)白酒文化認(rèn)同者，對(duì)茅臺(tái)的忠誠(chéng)度幾乎拉滿。這些人買(mǎi)茅臺(tái)，不是為了嘗鮮打卡，而是商務(wù)宴請(qǐng)的剛需、節(jié)日送禮的首選，甚至是越存越值錢(qián)的“硬資產(chǎn)”。

反觀年輕人這邊，情況確實(shí)有點(diǎn)“冷熱不均”。雖然茅臺(tái)搞出了冰淇淋、醬香拿鐵、酒心巧克力這些網(wǎng)紅產(chǎn)品，一度讓年輕人排隊(duì)打卡，醬香拿鐵首日銷(xiāo)量破542萬(wàn)杯，茅臺(tái)冰淇淋一年賣(mài)了6個(gè)億，但熱度褪去后基本后繼乏力——冰淇淋門(mén)店閉店潮，醬香拿鐵悄悄下架，酒心巧克力也沒(méi)了蹤跡。數(shù)據(jù)更直接，只有13%的年輕人喜歡白酒，83%的年輕人更愛(ài)低度酒和果味酒，30歲以下直接購(gòu)買(mǎi)茅臺(tái)酒的比例不足10%。說(shuō)白了，年輕人買(mǎi)的是社交話題，不是茅臺(tái)本身。

這就懂了段永平那句話的深意：茅臺(tái)根本不用慌著“討好”年輕人，因?yàn)樗暮诵挠脩羧合M(fèi)力穩(wěn)固，而且消費(fèi)場(chǎng)景剛性極強(qiáng)。這些40歲以上的“老粉”，喝的不只是酒，更是身份認(rèn)同和社交剛需，只要商務(wù)宴請(qǐng)、禮尚往來(lái)的場(chǎng)景還在，茅臺(tái)的需求就不會(huì)斷檔。更關(guān)鍵的是，茅臺(tái)的庫(kù)存是“越存越值錢(qián)”的隱性利潤(rùn)，就算短期不好賣(mài)，攢下的年份酒以后賺得更多，這和普通消費(fèi)品賣(mài)不動(dòng)就貶值完全是兩回事。

有人可能會(huì)問(wèn)，難道茅臺(tái)就不管年輕人了？其實(shí)茅臺(tái)也沒(méi)放棄，只是換了思路。比起之前的跨界網(wǎng)紅產(chǎn)品，現(xiàn)在更側(cè)重文化輸出，比如聯(lián)手推廣東方傳統(tǒng)色，和華為、泡泡瑪特等品牌合作，試圖用文化符號(hào)打動(dòng)年輕人，而不是單純靠口味獵奇。但段永平的邏輯是，就算年輕化進(jìn)度慢，也不影響茅臺(tái)的長(zhǎng)期價(jià)值——畢竟A股再也找不出第二家同時(shí)具備“品牌壟斷、定價(jià)權(quán)、抗通脹”三要素的企業(yè)，這種稀缺性就是底氣。

段永平的這番判斷，其實(shí)給所有企業(yè)和投資者上了一課：

1. 核心基本盤(pán)比流量更重要：茅臺(tái)的成功不是靠網(wǎng)紅爆款，而是靠幾十年攢下的品牌壁壘和剛性需求。企業(yè)與其盲目追逐年輕流量，不如先守住核心用戶的基本盤(pán)，這才是穿越周期的底氣。

2. 投資要看長(zhǎng)期確定性：段永平買(mǎi)茅臺(tái)，看的不是短期股價(jià)波動(dòng)，而是十年二十年的價(jià)值。就像他說(shuō)的，“市場(chǎng)短期是投票器，長(zhǎng)期是稱(chēng)重機(jī)”，茅臺(tái)的商業(yè)模式?jīng)]變，核心需求沒(méi)減，短期的年輕化焦慮只是噪音。

3. 不同品牌有不同的“生存邏輯”：不是所有品牌都需要“得年輕人得天下”。像茅臺(tái)這種兼具奢侈品和硬通貨屬性的品牌，其文化價(jià)值和稀缺性已經(jīng)超越了年齡限制，只要核心消費(fèi)場(chǎng)景不變，就不愁沒(méi)市場(chǎng)。

最后咱們來(lái)聊聊：你認(rèn)同段永平的觀點(diǎn)嗎？你覺(jué)得茅臺(tái)該不該花大力氣討好年輕人？是該堅(jiān)守傳統(tǒng)基本盤(pán)，還是該繼續(xù)跨界追年輕流量？歡迎在評(píng)論區(qū)說(shuō)出你的看法！

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