歷史總是驚人的相似，卻不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)。

01

大洗牌

中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)新一輪洗牌開始了？

90后大概沒聽過，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)曾有過8.8%預(yù)定利率的“黃金時(shí)代”。

上世紀(jì)九十年代，為了快速打開市場(chǎng)，監(jiān)管和保險(xiǎn)公司聯(lián)手推出高預(yù)定利率產(chǎn)品，把儲(chǔ)蓄變成保險(xiǎn)。

銀保渠道一路狂飆，個(gè)險(xiǎn)代理人靠高息輕松獲客，甚至有些當(dāng)年賣的保單，現(xiàn)在還在兌付。

但好景不長(zhǎng)，二十世紀(jì)末“降息潮”來襲，1999年保險(xiǎn)預(yù)定利率直接從8.8%斷崖式降到2.5%。

習(xí)慣了高息的消費(fèi)者自然不買賬，覺得2.5%的收益還不如存銀行。

結(jié)果就是，保費(fèi)增速從1997年的85%暴跌到2000年的-1.3%，保險(xiǎn)業(yè)直接進(jìn)入“寒冬”。

疼痛倒逼轉(zhuǎn)型，行業(yè)開始告別“規(guī)模至上”，轉(zhuǎn)向做差異化、能共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。

現(xiàn)在看來，轉(zhuǎn)型成功的玩家已經(jīng)站穩(wěn)腳跟：

中國(guó)人壽從“產(chǎn)品為中心”變成“客戶為中心”，三季度凈利潤(rùn)1678.04億元，同比漲60.5%，穩(wěn)居行業(yè)第一；

新華保險(xiǎn)押注分紅險(xiǎn)，靠著穩(wěn)健投資，三季度凈利潤(rùn)漲58.9%，今年股價(jià)更是漲超50%，成了資本市場(chǎng)的黑馬......

從行業(yè)整體看，2025年9月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入、賠付支出都漲了8%左右，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)增速超15%，復(fù)蘇勢(shì)頭很猛。

信息來源：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局

但行業(yè)洗牌的殘酷之處就在這，有人往上沖，就有人跟不上，太平人壽或許屬于后者......

02

賺錢了，客戶卻跑了

說起太平人壽，可是“民族保險(xiǎn)的活化石”。

1929年在上海創(chuàng)立，初衷就是打破外資壟斷。新中國(guó)成立后專營(yíng)港澳及海外業(yè)務(wù)，2001年回歸內(nèi)地市場(chǎng)后快速崛起。

巔峰期的2005年還承過單筆5039.5萬元的壽險(xiǎn)保單，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)紀(jì)錄。

現(xiàn)在它也還是中國(guó)太平集團(tuán)的“壓艙石”。

2025年三季度，集團(tuán)四家核心公司合計(jì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入535.59億元，太平人壽就占了429.76億元，足足80.24%。

單看三季度賠付能力報(bào)告來看，業(yè)績(jī)確實(shí)亮眼：凈利潤(rùn)113.29億元，綜合償付能力充足率248%，凈利潤(rùn)同比暴漲379%，創(chuàng)下歷史新高。

這背后，或許是太平集團(tuán)重倉股在發(fā)力——據(jù)時(shí)代周報(bào)稱，拓普集團(tuán)、魯西化工、東方電纜三季度分別大漲71.40%、40.97%、36.61%，太平保險(xiǎn)也賺瘋了。

但為什么說其掉隊(duì)呢？

因?yàn)楣救径戎话l(fā)表賠付能力報(bào)告，所以我們拉長(zhǎng)時(shí)間線來看，這里有四個(gè)數(shù)據(jù)：

增速跑輸行業(yè)：上面也說到行業(yè)9月原保險(xiǎn)保費(fèi)增速約8.8%，太平人壽原保費(fèi)僅漲了3.9%，不僅遠(yuǎn)低于行業(yè)均值，還不如新華保險(xiǎn)（22.7%）、中國(guó)平安（7.1%）等同行。

主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利承壓：上半年凈利潤(rùn)只漲了2.4%，還主要靠稅收支出減少65億港元撐著；要是剔除這個(gè)因素，稅前利潤(rùn)反而同比降了37.9%。

市場(chǎng)份額縮水：從2024年底的4.5%降到2025年上半年的4.2%，而中國(guó)人壽市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升、陽光人壽占比也上升0.41%，頭部效應(yīng)越來越明顯。

客戶大規(guī)模流失：半年內(nèi)個(gè)人客戶少了55.92萬，相當(dāng)于每天跑掉近3100人；企業(yè)客戶也從804個(gè)降到800個(gè)，B端業(yè)務(wù)也遇冷。

明明賺了錢，怎么客戶和市場(chǎng)份額都在丟？

問題，或許出在“人”上。

03

一年換7位高管

太平人壽的管理層變動(dòng)，簡(jiǎn)直像“翻燒餅”。

自2024年下半年以來，已經(jīng)有7位核心高管調(diào)整，涉及董事長(zhǎng)、臨時(shí)負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人等關(guān)鍵崗位。

相當(dāng)于高三這一年就換了好幾個(gè)班主任，剛適應(yīng)一個(gè)，就要送別，新的還沒熟悉又要送別，人心如何穩(wěn)下來？

2025年3月，在太平人壽干了24年、主導(dǎo)過個(gè)險(xiǎn)轉(zhuǎn)型和健康險(xiǎn)體系建設(shè)的程永紅退休，集團(tuán)副總趙峰接任黨委書記，還擬任總經(jīng)理。

這位新負(fù)責(zé)人背景不一般，懂計(jì)算機(jī)，是位高級(jí)工程師，本來大家都期待他能推進(jìn)太平人壽的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

可沒想到，才過了不到三個(gè)月，5月趙峰就調(diào)任海南省副省長(zhǎng)，連總經(jīng)理的任職程序都沒走完，導(dǎo)致太平人壽出現(xiàn)“黨委書記、總經(jīng)理雙缺位”的尷尬局面。

直到6月，副總經(jīng)理王旭澤臨危受命，出任臨時(shí)負(fù)責(zé)人，才暫時(shí)穩(wěn)住局面。

管理層這么折騰，帶來的影響很直接。

決策推不動(dòng)，戰(zhàn)略頻繁搖擺，員工沒信心，資本市場(chǎng)也會(huì)變得敏感起來。

而太平人壽本身在推的轉(zhuǎn)型，也有點(diǎn)“顧此失彼”。

轉(zhuǎn)型的核心動(dòng)作有兩個(gè)：

一是縮減傳統(tǒng)壽險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)等低利潤(rùn)產(chǎn)品，把分紅險(xiǎn)在長(zhǎng)險(xiǎn)首年期繳保費(fèi)中的占比提到了87.1%，全渠道來看，分紅險(xiǎn)占比91.3%；

二是“減員提質(zhì)”，半年裁撤47家支公司及市場(chǎng)推廣中心，代理人從22.61萬人減到22.46萬人，減少1412人。

分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型是行業(yè)大趨勢(shì)，能提升價(jià)值率，這沒錯(cuò)。

但問題在于，消費(fèi)者的需求越來越多樣化了，普通客戶想要的傳統(tǒng)保障產(chǎn)品沒了，自然會(huì)選別家。

而且代理人是一線服務(wù)客戶的關(guān)鍵，隊(duì)伍一縮，銷售觸角變短，不僅難拉新客戶，老客戶也因?yàn)闆]人跟進(jìn)服務(wù)而流失。

反觀同業(yè)，新華保險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)大家都在搶渠道、擴(kuò)服務(wù)，太平人壽卻在收縮，差距自然越拉越大。

04

結(jié)語

行業(yè)洗牌還在繼續(xù)，頭部效應(yīng)越來越明顯。

難在哪？

其實(shí)不難，太平人壽有近百年的品牌積淀，也有集團(tuán)的資源支撐，相信未來必會(huì)有翻盤的機(jī)會(huì)。

但用戶流失，很大程度反映了太平人壽的產(chǎn)品逐漸變得沒有吸引力了，在分紅險(xiǎn)賽道競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，太平人壽必須想明白：

自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)是什么？

又如何平衡“價(jià)值”和“規(guī)模”，既賺利潤(rùn)又留客戶？

管理層如何保持穩(wěn)定，讓戰(zhàn)略能持續(xù)落地？

在保險(xiǎn)業(yè)“不進(jìn)則退”的當(dāng)下，短期的投資盈利撐不起長(zhǎng)期發(fā)展，頻繁的管理層變動(dòng)也耗不起品牌信任。

這家百年老店能不能頂住壓力，在轉(zhuǎn)型中找到平衡點(diǎn)，重新跟上行業(yè)節(jié)奏？

或許未來一兩年，就能看到答案。