10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，叫人大跌眼鏡。

工業(yè)、出口和投資，這幾臺發(fā)動機都有點轉(zhuǎn)速放緩；消費這邊呢，因為國家補貼退場，社零增速也踩了腳剎車。

工業(yè)增加值同比從9月的6.5%回落至4.9%；固定資產(chǎn)投資這個傳統(tǒng)的經(jīng)濟壓艙石，同比下降了1.7%，環(huán)比下降1.62%；民間投資同比下降4.5%；就連一直比較穩(wěn)的基礎(chǔ)設(shè)施投資，也罕見地出現(xiàn)了0.1%的下降。

出口有點“怠工”，不少靠外貿(mào)吃飯的行業(yè)生產(chǎn)放緩。最近熱門的“反內(nèi)卷”政策涉及行業(yè)，如發(fā)電設(shè)備、鋼材、新能源汽車等，產(chǎn)量增速明顯慢下來了。外部訂單不好拿，內(nèi)部又在告別“無序內(nèi)卷”的舊模式，陣痛是難免的。

消費方面，國慶中秋雙節(jié)，帶動旅游消費帶動餐飲零售同比增速沖高至3.8%，高于總體社零增速（2.9%）；但隨著“以舊換新”政策效應(yīng)減弱，汽車、家電等補貼相關(guān)行業(yè)零售額同比增速由9月的3.8%轉(zhuǎn)為-2.5%。少了真金白銀的刺激，大家對大件消費還是很謹慎。

房地產(chǎn)就不用多說了，銷售額和銷售面積雙雙下滑，這已經(jīng)是老生常談的“冷空氣”了。

現(xiàn)在不是哪一塊有問題，而是幾大動能同時在換擋，壓力是實實在在的。

仔細扒一扒數(shù)據(jù)，目前經(jīng)濟的最大“拖油瓶”就是房地產(chǎn)。

房地產(chǎn)開發(fā)投資下降14.7%。全國新建商品房銷售面積71982萬㎡，同比下降6.8%；新建商品房銷售額69017億元，下降9.6%。

今年“銀十”變“鐵十”，房地產(chǎn)市場實在平淡。中指研究院數(shù)據(jù)顯示，10月一線城市銷售面積環(huán)比增長5%、同比下降41%；二線城市銷售面積環(huán)比增長4%、同比下降24%，三線及以下城市銷售面積環(huán)比增長2%、同比下降33%。

大眾普遍買漲不買跌，一套房子幾十萬幾百萬，對哪個普通家庭來說都不是小數(shù)目。誰家不得想想：現(xiàn)在買房，明天跌了怎么辦？

信心，比黃金更珍貴；失去信心，比泡沫破裂更可怕。

銷售端的冷空氣傳導(dǎo)到土拍市場，土地成交額同比大幅下降，成交溢價率也有所回落。10月全國住宅土拍建筑面積6878萬㎡，環(huán)比增長2%、同比下降40%；成交建筑面積5563萬㎡，環(huán)比下降5%、同比下降33%。10月土地成交平均溢價率僅3%，幾乎就是底價成交。

開發(fā)商們也沒辦法，手里的“面包”都賣不出去，還買什么“面粉”？

這一串?dāng)?shù)據(jù)看下來，房地產(chǎn)的問題早就不再是政策限不限購、利率降不降的問題，而是根子上的“信心”和“預(yù)期”問題。

預(yù)期扭轉(zhuǎn)不過來，再猛的強心針，也救不醒一個裝睡的市場。

拋開房地產(chǎn)這個包袱，其實數(shù)據(jù)也有閃光的一面。

扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資其實是增長了1.7%；民間投資也是正向的，增長了0.2%。

還有幾個比較提氣的數(shù)字：信息服務(wù)業(yè)投資同比暴增32.7%；航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)投資同比增長19.7%；計算機及辦公設(shè)備制造業(yè)投資同比增長4.1%。

制造業(yè)投資增長2.7%，“高技術(shù)產(chǎn)業(yè)”這個優(yōu)等生出了不少力。

這說明，我們的經(jīng)濟增長引擎，正在從“蓋房子、修馬路”轉(zhuǎn)向“搞芯片、造飛機、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟”。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，也是我們邁向“高質(zhì)量發(fā)展”的重要標(biāo)志。

再把目光轉(zhuǎn)向外貿(mào)，10月份進出口總額只是微增0.1%，雖然總量平淡，但依舊有結(jié)構(gòu)性變化。

首先“朋友圈”在變：對共建“一帶一路”國家進出口增長了5.9%。新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商繼續(xù)推進，關(guān)稅政策擾動預(yù)期較前期雖有所緩和，但脫鉤斷鏈的風(fēng)險猶在，“多邊下注”的策略，就是我們面對不確定性的底氣。

“主角”也更有韌性：民營企業(yè)進出口增長7.2%，占比高達57%，成為絕對主力。相較于國企，民企嗅覺靈敏、反應(yīng)迅速、充滿狼性，是一種根植于“毛細血管”的經(jīng)濟活力。

“商品”更具科技附加值：機電產(chǎn)品出口增長8.7%，占出口總額的60.7%。我們出口的不再是靠廉價勞動力堆出來的衣服、玩具，而是機械設(shè)備、汽車、電子產(chǎn)品……“中國制造”的標(biāo)簽，正從血汗工廠走向智慧工廠。

房地產(chǎn)的“冰”與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的“火”，顯示經(jīng)濟引擎在換發(fā)動機。舊引擎熄火帶來的失重感是真實的、疼痛的；新引擎點火啟動的轟鳴聲，也同樣是真切的。

冬天來了，寒冷是必然的。當(dāng)下的陣痛，是為過去的發(fā)展模式還債；而當(dāng)下的轉(zhuǎn)型，則是為未來的發(fā)展埋下種子。

這條路注定不會輕松，希冀春天的到來！

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