從歷史來看，A股11月份漲跌與基本面相關(guān)性最弱，甚至有一定的負相關(guān)性，呈現(xiàn)“反基本面”和“遠期博弈”的特征。

道理也很簡單，一般前三季度景氣度高的板塊都會表現(xiàn)較好，比如今年的AI硬件，但10月份三季報就披露完了，下一次披露財報要等到明年三四月份，這中間就是業(yè)績空窗期，業(yè)績的重要性沒那么重要，活躍資金就會轉(zhuǎn)向題材炒作。除此之外，三季報后機構(gòu)要為明年布局，11月份又是機構(gòu)業(yè)績排名的deadline，為了保住排名就要減倉高位板塊，為了明年布局一般會買低位的困境反轉(zhuǎn)板塊，結(jié)果就是11月份往往也是“高切低”的一個月。

更何況，今年機構(gòu)在科技股里面爆賺，翻倍基不在少數(shù)，且基金三季報顯示tmt持倉逼近40%，這些多buff疊下來，不得更賣力的減倉科技股。

其實我早在10月初就提示過大家，A股四季度會迎來風(fēng)格再平衡，從結(jié)果來看，銀行板塊就是從10月9號開始漲的，科技也是從國慶節(jié)后進入調(diào)整，進入到11月份后開始炒“馬”、炒“幸福中國”概念，這周又開始炒“日”。

我覺得現(xiàn)在A股已經(jīng)到了一個關(guān)鍵節(jié)點，上周五我提到過，寒武紀、勝宏科技、新易盛等AI硬件核心標(biāo)的已經(jīng)跌破了60日線，科創(chuàng)50的“雙頭頂”快要跌破肩頸線，而創(chuàng)業(yè)板指也快了。

科技是本輪牛市的發(fā)動機，如果AI硬件核心標(biāo)的在破位后來個加速殺跌，那么雙創(chuàng)指數(shù)也會跌破肩頸線，牛市的預(yù)期就會被破壞，會引發(fā)大量的止盈盤和止損盤。

據(jù)統(tǒng)計，TMT板塊日成交額來到了5900億，約占當(dāng)天市場總成交額的29%，較高點已萎縮約65%，期間經(jīng)歷了兩輪較為清晰的調(diào)整，交易層面已具備一定的修復(fù)條件，但這只是必要條件，科技的筑底還需基本面的配合，比如本周的英偉達財報以及谷歌gemini3。

當(dāng)然，我們也要警惕科技股真的出現(xiàn)加速殺跌，那可能會導(dǎo)致大盤調(diào)整，當(dāng)前比較熱門的新能源可能也會拐頭向下，電新板塊成交額占總成交額的12%飆升到了38%（21年歷史最高峰時41%）。

再來看今天的重磅消息：

• 贛鋒鋰業(yè)李良彬：如果碳酸鋰明年需求增速超過30%，價格可能會突破15萬元/噸。

受相關(guān)消息提振，今天碳酸鋰期貨漲停，A股鋰礦板塊暴漲，盛新鋰能、融捷股份漲停。

• 巴菲特旗下伯克希爾三季度建倉谷歌母公司Alphabet，在倉位中位列第十大，谷歌盤后漲超4%。受該消息刺激，谷歌產(chǎn)業(yè)鏈大漲，騰景科技漲停，中際旭創(chuàng)漲超4%。

• 周末有報道稱，美國白宮國家安全備忘錄以及相關(guān)聲明稱，阿里巴巴集團向中國軍方提供了針對美國目標(biāo)的技術(shù)支持，對此外交部做出回應(yīng)。

• 阿里巴巴正式宣布“千問”項目，全力進軍AI to C市場。

• 據(jù)財聯(lián)社報道，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新調(diào)查顯示，2026年全球市場仍面臨不確定性，通脹持續(xù)干擾消費市場表現(xiàn)，更關(guān)鍵的是，存儲器步入強勁上行周期，導(dǎo)致整機成本上揚，并將迫使終端定價上調(diào)，進而沖擊消費市場?；诖耍摍C構(gòu)下修2026年全球智能手機及筆電的生產(chǎn)出貨預(yù)測，從原先的年增0.1%及1.7%，分別調(diào)降至年減2%及2.4%。此外，若存儲器供需失衡加劇，或終端售價上調(diào)幅度超出預(yù)期，生產(chǎn)出貨預(yù)測仍有進一步下修風(fēng)險。

• 據(jù)財聯(lián)社報道，有機硅行業(yè)實控人會議將在11月18日召開，或?qū)⒋_定減產(chǎn)目標(biāo)。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)跌幅為0.46%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.20%，市場成交額縮量至1.93萬億；港股恒生指數(shù)跌幅為0.71%，恒生科技指數(shù)跌幅為0.96%。

分行業(yè)來看，計算機、國防軍工、煤炭、通信、房地產(chǎn)等行業(yè)領(lǐng)漲，醫(yī)藥生物、銀行、非銀金融等行業(yè)領(lǐng)跌。

風(fēng)險提示：

股市有風(fēng)險，投資需謹慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨立思考