最近，國產(chǎn)人形機器人廠商優(yōu)必選發(fā)布了一個非常震撼的視頻。

公司向客戶交付數(shù)百臺工業(yè)人形機器人，Walker S2。

人形機器人們整齊劃一的動作，讓星空君想到了兩部電影。

一個是阿西莫夫《我，機器人》改編的同名電影，一個是《星球大戰(zhàn)·克隆人的進攻》。

（我，機器人劇照）

（星球大戰(zhàn)·克隆人的進攻）

這兩部電影分別是2004年和2002年的作品，那是西大想象力和創(chuàng)造力的巔峰時刻，隨著黃金一代的老去，快樂教育和LGBT的興起（奧巴馬時期開啟了潘多拉魔盒），現(xiàn)在西大的科幻片是用水洗煤燒鍋爐給飛船提供動力，然后穿越半個銀河系去搶糧食（劇情來自《月球叛軍2》）。

時過境遷，西大的PPT都被東大變成了現(xiàn)實。

優(yōu)必選是一個耳熟能詳?shù)钠放疲嗄昵八漠a(chǎn)品就亮相春晚。

只不過當年春晚上，優(yōu)必選的機器人還走笨拙可愛路線，除了表演一些簡單的動作，似乎沒有什么實際應用價值。

如今，隨著端到端大模型的快速迭代，人形機器人的技術提升日新月異。

宇數(shù)科技征服了大多數(shù)人的眼球，其實中國具身智能是百花齊放。優(yōu)必選這種“老牌”機器人廠商并沒閑著，正在使用最新的技術升級自己的產(chǎn)品。

01

依舊在虧損的優(yōu)必選

優(yōu)必選2025年前三季度營收約9.5億元，同比增長約27.7%。

數(shù)據(jù)來源：iFind（港股季報披露信息量極少，用年報數(shù)據(jù)來示例）

從公司近幾年的發(fā)展來看，公司早期以C端用戶為主，面向教育領域。這是一種務實的做法，因為教育機器人本質上是學習機，有一定的市場空間。

財報顯示，消費級機器人及其他硬件設備和教育智能機器人兩大業(yè)務板塊合計貢獻超80%的收入，成為公司的主要營收來源。

消費級業(yè)務實現(xiàn)營收約3.0億元，同比增長約45%；教育業(yè)務實現(xiàn)營收約2.7億元，同比增長約45%。這兩項業(yè)務增長主要來自新品迭代、海外市場拓展及標準化項目交付。

隨著工業(yè)人形機器人市場的崛起，公司迅速切入相關領域，但賬面表現(xiàn)欠佳。

物流智能機器人和其他產(chǎn)業(yè)定制智能機器人業(yè)務表現(xiàn)疲軟，分別同比下降約3.5%和約25%，主要原因是公司戰(zhàn)略聚焦于新應用場景產(chǎn)品開發(fā)，部分訂單需完成安裝調試后確認收入。

這和收入準則中關于收入的確認條款有關，舊的收入確認方式是票據(jù)優(yōu)先，開具發(fā)票就可以實現(xiàn)收入了；新收入準則是合同優(yōu)先，開了發(fā)票不能確認收入，根據(jù)合同約定實現(xiàn)了控制權的轉移，才能實現(xiàn)收入。

工業(yè)級產(chǎn)品需要部署到工廠車間，不是賣出收到錢就實現(xiàn)收入，通常是驗收確認后，公司才能計入收入。

在凈利潤方面，公司依然是虧損的。

2025年前三季度，公司凈虧損約5.8億元，好消息是同比收窄約17.1%。

隨著訂單的增加，營收的增長，公司有望較短時間內實現(xiàn)利潤拐點。

02

工業(yè)人形機器人的崛起

幾周前，馬斯克的1萬億美元薪酬激勵方案獲得通過。

當然想要拿到這1萬億美元并非易事，他要給特斯拉帶來足夠的利益，并對實現(xiàn)目標做出了量化。

除了營收、利潤指標外，還要求特斯拉銷量、自動駕駛銷量以及機器人（擎天柱）銷量。

其中，特斯拉的機器人銷量目標，是100萬臺。無論是馬斯克還是特斯拉董事會，都對機器人報以厚望。

如果擎天柱能賣100萬臺，那么意味著這個市場可能是數(shù)千萬乃至上億臺的銷量空間。

最大的應用場景，是企業(yè)，是工廠，是車間。

無論宇數(shù)科技，還是優(yōu)必選等其他機器人企業(yè)，真正的目標還是工業(yè)應用。

優(yōu)必選和擎天柱對標的產(chǎn)品，是Walker S2，也就是本文剛開始時那款近乎科幻畫面的工業(yè)人形機器人。

技術指標來看，Walker S2有52個自由度，能實現(xiàn)全身靈活運動，動作幅度和負重能力覆蓋多數(shù)流水線操作；±162°腰部旋轉，提供更大操作空間，適應工業(yè)場景需求；15kg負載，滿足工業(yè)場景中多數(shù)物料搬運需求；3分鐘熱插拔自主換電，實現(xiàn)7×24小時連續(xù)作業(yè)能力。

注意，自主換電至關重要（優(yōu)必選的換電視頻非常魔性），因為人形機器人電力消耗比較大，在工廠車間場景，人工換電就過于麻煩了，而充電又太慢，所以自主換電的設計，會大大提高機器人搬磚效率。

03

訂單和客戶

2025年初至今，Walker系列人形機器人累計訂單金額已突破8億元。其中最大一筆訂單是7月中旬中標覓億(上海)汽車科技有限公司9051.15萬元機器人設備采購項目，創(chuàng)下全球人形機器人企業(yè)單筆采購訂單金額新高。

交付計劃：

2025年目標：計劃交付500臺工業(yè)人形機器人，主要應用于汽車制造、3C制造等領域 679

截至2025年11月，首批數(shù)百臺全尺寸工業(yè)人形機器人Walker S2已開啟量產(chǎn)交付，分批投入產(chǎn)業(yè)一線應用，已經(jīng)完成全年目標的40%-60%。

星空君認為，汽車業(yè)是衡量一個國家制造業(yè)整體水平的標尺性行業(yè)。一是因為汽車制造幾乎需要用到所有最先進的機械設備；二是汽車制造業(yè)的市場空間足夠大，可以實現(xiàn)配套產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展。

所以人形工業(yè)機器人的大規(guī)模應用，必然是在汽車業(yè)。與比亞迪、東風柳汽、吉利汽車、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽、北汽新能源等車企建立合作，覆蓋新能源汽車制造場景。

另外，公司還和富士康建立長期戰(zhàn)略合作，共同探索人形機器人在汽車零部件等電子制造領域的規(guī)模化應用。

智慧物流方面，公司與順豐等企業(yè)合作，拓展物流場景應用。