近期全球新增的石油庫存里，近九成被中國收進(jìn)了自家油罐子，囤得滿滿當(dāng)當(dāng)?？晌覀儚亩砹_斯訂的原油量，卻少了差不多一半。這事兒傳出來后,網(wǎng)上各種猜測都有。有人說中俄關(guān)系出了裂痕,有人覺得是美國施壓的結(jié)果。但真實情況,真就這么簡單?

囤油算的是長遠(yuǎn)賬

2025年前九個月，中國每天平均進(jìn)口原油超1100萬桶，這數(shù)兒不算新鮮，但新鮮的是，其中有100到120萬桶沒進(jìn)煉廠，直接進(jìn)了儲備庫。這么大手筆囤油，可不是看油價便宜就隨便“剁手”，背后藏著三層實實在在的考慮。

從法律上說，2025年剛實施的《能源法》，把戰(zhàn)略石油儲備寫進(jìn)了硬規(guī)定，以前是建議做，現(xiàn)在變成必須做。就像浙江舟山的浙石化，直接砸了快10個億擴容油庫，建了4座大型儲罐，就是在跟著政策走?，F(xiàn)在全國儲油能力快到20億桶，實際存的估計有13億桶，夠我們用106天。

從金融角度看，這兩年美元波動得厲害，美國聯(lián)邦債務(wù)都突破38萬億美元了，美債的信用風(fēng)險一直在漲。我們外匯儲備里的美元資產(chǎn)占比，從2015年的72%降到了59%，還連續(xù)12個月增持黃金。畢竟黃金跟石油一樣，是實打?qū)嵉挠餐ㄘ洝?/p>

安全這塊，中國對外原油依賴度超過70%，任何外部斷供的風(fēng)險都扛不住?，F(xiàn)在全球地緣政治亂糟糟的，海運路線也沒個準(zhǔn)兒，先把油囤夠，就是給能源供應(yīng)上了道保險。

就說10月份，國際油價跌到五個月低點，眼看還得往下掉，結(jié)果中國一進(jìn)場采購，價格立馬穩(wěn)在每桶65美元左右。

俄油進(jìn)口減少的原因

2025年前三季度，中國從俄羅斯進(jìn)口原油7404.6萬噸，比去年同期降了8.1%，第一季度降得更明顯，同比少了14.7%。有機構(gòu)算過，我們暫時少買了大概40萬桶/日的俄羅斯原油，差不多是之前每天從俄進(jìn)口量的一半。

但換個角度看，9月單月進(jìn)口了829萬噸，比8月還漲了4.3%，而且俄羅斯還是中國第一大原油供應(yīng)國，占比17.5%，比第二的沙特（14.1%）還高。這說明進(jìn)口量有波動，但基本盤沒動。

減少俄油采購，核心是我們在做結(jié)構(gòu)調(diào)整，有幾個實際原因得說清楚。關(guān)于制裁的事兒，10月底美國對俄羅斯石油公司和盧克石油搞了新制裁，直接切斷了它們跟美元結(jié)算系統(tǒng)的聯(lián)系。中石油、中石化這些國企為了避風(fēng)險，就暫停了部分海運俄油的采購。

再看煉廠這邊，現(xiàn)在中國煉化行業(yè)更偏愛重質(zhì)高硫原油，對環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)也卡得更嚴(yán)。俄羅斯原油大多是輕質(zhì)低硫的，比如ESPO，有些指標(biāo)已經(jīng)沒以前那么匹配我們的需求了。

反過來，從馬來西亞、加拿大、厄瓜多爾進(jìn)口的重質(zhì)原油在增加，就拿2025年1到4月來說，從馬來西亞進(jìn)口了794.9萬噸，比去年同期漲了96.8%，直接躍成第二大原油來源國。這不是不買俄油，而是誰的油更合適，就買誰的。

運輸成本也是個實在問題，從俄羅斯運油到中國，尤其是走北極航道或者經(jīng)中亞轉(zhuǎn)運，路線更長，成本也更高?，F(xiàn)在全球油價整體在低位，運輸成本占比就更顯眼了。

能源安全講究“不把雞蛋放一個籃子里”，這些年中國一直強調(diào)進(jìn)口來源要多元化，中東、非洲、拉美、東歐都得有穩(wěn)定的渠道。所以從俄羅斯進(jìn)口量少了，不代表合作停了，而是在分散風(fēng)險、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

這里要提醒一句，中石油暫停買的主要是海運的俄羅斯石油，通過管道輸過來的原油基本沒受影響，每天大概90萬桶還在正常流進(jìn)來。這些管道業(yè)務(wù)是中石油獨家負(fù)責(zé)的，繞開了海運路線，不容易受西方制裁影響，交易也更透明，合規(guī)風(fēng)險好控制多了。

合作在深化，只是換了個做法

要是說中俄能源合作出了問題，那可真是錯了。其實合作的形式在變，從以前“量”的互相輸送，轉(zhuǎn)向了“鏈”的互相連接。

以前中俄能源合作，主要就是俄羅斯把原油、天然氣運到中國。現(xiàn)在不一樣了，合作領(lǐng)域越擴越廣。7月開通了“北極快線1號”海鐵聯(lián)運，全程大概1.3萬公里，比傳統(tǒng)航線省了10天；10月14號還簽了北極東北航道商業(yè)化合作協(xié)議。

另外，雙方還在聯(lián)合開發(fā)北極LNG2項目，這個項目每年能產(chǎn)1980萬噸LNG，中石油、中海油都有參股，2025年已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，還完成了首批出口。

金融層面的突破更實在，現(xiàn)在中國從俄羅斯進(jìn)口原油，用人民幣結(jié)算的比例快到70%了。以前國際石油貿(mào)易基本都用美元，現(xiàn)在中俄繞開美元，既不用擔(dān)美元波動的風(fēng)險，也能減少被“長臂管轄”的可能。而且在上海期貨交易所，已經(jīng)做了好幾次跨境人民幣支付的試點，越來越順了。

高層互動也沒斷過，11月初剛舉行了中俄總理第三十次定期會晤，特意強調(diào)要深化能源合作和基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通；9月還開了中俄能源合作委員會第二十二次會議，提了三點深化合作的建議，核心就是一起維護(hù)全球能源安全。

另外，通過哈薩克斯坦等中亞國家轉(zhuǎn)運俄油的替代路線，也在談判中。這些通道現(xiàn)在雖然還不能完全代替舊路線，但未來幾年的潛力肯定會慢慢釋放。對俄羅斯來說，中國是穩(wěn)定的出口市場；對中國來說，俄羅斯是可靠的供應(yīng)源，這種雙向需求不會因為短期進(jìn)口量變了就消失。

美歐一直在搞“俄油限價機制”，想卡住俄羅斯的能源收入，結(jié)果中國和印度一起買俄油，直接把這個封鎖破了，要是中俄關(guān)系真有問題，哪能這么配合？

中國在能源市場的角色變了

通過大規(guī)模囤油和調(diào)整進(jìn)口結(jié)構(gòu)，中國已經(jīng)不只是單純的“買油國家”了，在全球石油市場里，我們拿到了更多主動權(quán)，從以前的“被動進(jìn)口”，慢慢轉(zhuǎn)向“主動儲備加塑造市場”。

現(xiàn)在中國的采購力度，已經(jīng)成了全球油市的重要變量。就像分析師說的，要是中國停買，全球油價可能跌到每桶50美元出頭，這種“托底”的效應(yīng)，讓我們在油市中扮演的角色越來越關(guān)鍵。

總結(jié)下來的話，在現(xiàn)在多變的國際形勢里，中國得在短期經(jīng)濟利益和長期能源安全之間找平衡。暫時少買些俄羅斯海運石油，可能會少拿點價格優(yōu)惠，但從長遠(yuǎn)看，這種謹(jǐn)慎的態(tài)度能降低潛在的制裁風(fēng)險和供應(yīng)中斷風(fēng)險。

說白了，中國大規(guī)模囤油，是給未來的能源安全“存糧”。減少俄油進(jìn)口，是“多找?guī)准夜┴浬獭狈稚L(fēng)險。中俄能源合作，是從單純買賣油轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)鏈合作、多方面布局。

這不是簡單的“跟誰近跟誰遠(yuǎn)”，而是能源安全戰(zhàn)略、市場主動布局、合作模式進(jìn)化這三股力量一起作用的結(jié)果?？炊诉@層邏輯，就不會被表面的數(shù)字變動迷惑，也能明白背后那條穩(wěn)扎穩(wěn)打、著眼長遠(yuǎn)的路子了。