最近全球資產(chǎn)都不安寧，BTC一度跌破9萬(wàn)美金，ETH從5000跌到3000，黃金一路下跌逼近4000美金，

全球股市也是跌跌不休，標(biāo)普500拿下四連陰，累計(jì)回撤3.4%，

主要因?yàn)?2月美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅下調(diào)，流動(dòng)性預(yù)期收緊的緣故，導(dǎo)致了美股、黃金和美債三殺，

多資產(chǎn)模型最大的天敵就是流動(dòng)性收緊，最近“全天候永久策略”也因此受波及了...

不過(guò)我們知道，流動(dòng)性收緊總是階段性的，長(zhǎng)期主節(jié)奏還是寬松為主，老鮑明年5月任期結(jié)束，川普選的人概率上比老鮑可能鴿派一些，

所以這個(gè)時(shí)候，如果持有全天候組合的投資者們，需要更得沉的住氣，小波動(dòng)總是在所

難免的~

今天還傳來(lái)一個(gè)壞消息，全天候限額下調(diào)到2700元/天了，接下來(lái)大戶(hù)只能日定投...

國(guó)內(nèi)的特殊行情，每到年底就這樣，去年也是如此，已上車(chē)的只能且持且珍惜了。

另外這段時(shí)間場(chǎng)內(nèi)美股ETF全面溢價(jià)，配合下跌行情，跌的更夸張，我看有的日經(jīng)ETF已經(jīng)回調(diào)超過(guò)15%，美股納斯達(dá)克ETF也有一天就暴跌5%的....

這些標(biāo)的既承擔(dān)了指數(shù)本身的下跌，又遭受了溢價(jià)率的消失，戴維斯雙殺，

這種情況下對(duì)普通人沒(méi)有太好的解決辦法，我前段時(shí)間說(shuō)了一下標(biāo)的合成替代法破解納指限額！騷操作來(lái)了…

但很多人還是不太懂，所以在場(chǎng)內(nèi)ETF全面高溢價(jià)時(shí)，如果找不到很好的替代方案，那么最好的方法就是暫時(shí)規(guī)避這個(gè)市場(chǎng)，

畢竟資本市場(chǎng)哪里都有機(jī)會(huì)，不必吊死在一棵樹(shù)上，

當(dāng)你有足夠多的工具就會(huì)有應(yīng)對(duì)方案，比如本身有海外賬戶(hù)，可以換車(chē)等額的美股ETF或者期指，

這樣比如國(guó)內(nèi)的ETF跌了5個(gè)點(diǎn)，而海外跌3個(gè)點(diǎn)，近期就可以做到相對(duì)抗跌，

總的來(lái)說(shuō)，我這兩天也受損不小，畢竟是全球股市+黃金+大餅的三碗大面，

不過(guò)慶幸的是，賬戶(hù)是總體創(chuàng)新高后的損失，沒(méi)有傷及筋骨，所以心態(tài)上倒是毫無(wú)波瀾

……

手里一大堆品種里面，近期表現(xiàn)最糟的應(yīng)該就是大餅了，在今年RWA資產(chǎn)代幣化加速的趨勢(shì)下，結(jié)果大餅反而加速下跌，一度跌破9萬(wàn)！

那機(jī)構(gòu)怎么應(yīng)對(duì)的，這里倒是有個(gè)新瓜，

哈佛大學(xué)捐贈(zèng)基金三季度大幅加倉(cāng)了IBIT（現(xiàn)貨比特幣ETF）

IBIT倉(cāng)位占到了美股倉(cāng)位的21%，超過(guò)了微軟的15%、亞馬遜11%、黃金11%，BOOKING（海外版去哪兒）8%、google 7.5%、META 5.7%，英偉達(dá)5.2%的倉(cāng)位，

這其中最主要的變化是，管理人二季度比特幣ETF只有不到10%的倉(cāng)位，但3季度已經(jīng)上升到20%，同時(shí)，哈佛三季度還幾乎翻倍了黃金ETF-GLD的持倉(cāng)，

看持倉(cāng)股就知道了，其本質(zhì)就是一個(gè)“納斯達(dá)克100+比特幣+黃金”的策略，20%餅，11%黃金，70%類(lèi)納斯達(dá)克，

有人可能不了解哈佛捐贈(zèng)基金的權(quán)威性，人話(huà)說(shuō)就是校友捐錢(qián)盤(pán)，由哈佛大學(xué)授權(quán)管理的一個(gè)信托基金，投的基本都是超長(zhǎng)線(xiàn)資產(chǎn)為主，

和諾貝爾獎(jiǎng)?lì)愃疲磕甓紩?huì)拿出總池子的4%左右去發(fā)工資、獎(jiǎng)學(xué)金、科研、修樓等。

不過(guò)哈佛因?yàn)榫栀?zèng)盤(pán)源源不斷，不像諾貝爾這種捐了一次就沒(méi)后續(xù)了，因此實(shí)力遠(yuǎn)超后者，目前規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到570億美金，是諾貝爾基金規(guī)模近百倍，

雖然哈佛美股倉(cāng)位只占總資金的14%，大頭以配置PE、VC這些風(fēng)投為主，但以哈佛的名氣，這波把美股部分IBIT加到20%的倉(cāng)位，還是把自己推到了風(fēng)口浪尖上，等于是學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)給大餅加背書(shū)，

……

那有人可能會(huì)問(wèn)，這種“無(wú)錨”資產(chǎn)，學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)是怎么下去手的，當(dāng)然不是空穴來(lái)風(fēng)，

這其實(shí)取決于哈佛對(duì)川普政府的信任度指數(shù)，哈佛多diss川普就不用我說(shuō)了，如果全球貨幣政策失控，BTC本身可以對(duì)抗一定的通脹，

其次當(dāng)下的BTC總市值為1.8萬(wàn)億美金，大概是黃金30萬(wàn)億美金的6%左右，

如果哈佛認(rèn)為電子黃金這個(gè)角色，起碼應(yīng)該和真黃金55或者起碼28開(kāi)的話(huà)，

對(duì)應(yīng)總市值是15萬(wàn)美金和6萬(wàn)美金，BTC的價(jià)格還有不小上升空間，

當(dāng)然，對(duì)于非信仰投資者來(lái)說(shuō)，不認(rèn)可它電子黃金的價(jià)值，那最好的方式就是一分錢(qián)都不要進(jìn)場(chǎng)，

因?yàn)檫@么大波動(dòng)的資產(chǎn)，能隨時(shí)跌50%以上的，認(rèn)知不夠分分鐘是拿不住的。