盈利1.06億元，同比增長(zhǎng)149%！邦基科技跨界養(yǎng)豬計(jì)劃受阻，未來將繼續(xù)推進(jìn)“飼料+養(yǎng)殖”模式轉(zhuǎn)型【兆豐華特約·巨頭豬事】

近日，在積極籌劃近5個(gè)月后，邦基科技收購(gòu)6家養(yǎng)豬企業(yè)計(jì)劃擱淺。公告顯示，由于交易雙方對(duì)交易方案預(yù)期未達(dá)到一致，最終未能推動(dòng)交易。但是，未來將繼續(xù)積極探索“飼料+養(yǎng)殖”業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑。

如今，養(yǎng)豬行業(yè)舉步維艱，主營(yíng)飼料銷售的邦基科技為何要執(zhí)意逆勢(shì)跨界養(yǎng)豬？

其背后原因在于：近年來，我國(guó)豬飼料市場(chǎng)步入存量競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)自配料增多，頭部企業(yè)不斷搶占市場(chǎng)。在此背景下，中小飼企處境愈發(fā)艱難。探尋第二業(yè)績(jī)成長(zhǎng)曲線，成為了其最為緊迫的事項(xiàng)。

交易方案未達(dá)成一致預(yù)期

終止收購(gòu)6家養(yǎng)豬公司

11月17日，邦基科技于上證路演中心回應(yīng)投資者提問時(shí)披露，終止資產(chǎn)重組是由于交易雙方對(duì)交易方案預(yù)期仍未達(dá)到一致，最終未能繼續(xù)推動(dòng)交易。未來將繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略規(guī)劃，聚焦飼料生產(chǎn)加工、生豬養(yǎng)殖與銷售垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈的打造，積極探索業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路徑。

據(jù)了解，邦基科技自2007年成立以來，專注于豬飼料領(lǐng)域。2022年10月登陸A股，成為山東省首家本土飼料企業(yè)上市公司。2024年6月正式跨界養(yǎng)豬，與碩禾（青島）畜牧養(yǎng)殖有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同成立16家育肥放養(yǎng)子公司，并依托飼料基地開展業(yè)務(wù)。同時(shí)2025年計(jì)劃采購(gòu)150萬(wàn)頭仔豬，加速布局養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈。2025年6月，發(fā)布公告稱擬收購(gòu)RiverstoneFarm持有的6家山東農(nóng)牧企業(yè)及1家上海公司股權(quán)，加速其養(yǎng)豬業(yè)務(wù)規(guī)?；Ｆ渲校瑪M收購(gòu)的瑞東農(nóng)牧就有2.6萬(wàn)頭母豬產(chǎn)能。然而，在籌劃近5個(gè)月后，便以失敗告終。

飼料業(yè)務(wù)承壓，跨界養(yǎng)豬增業(yè)績(jī)

今年1—9月盈利1.06億，同比增長(zhǎng)149%

如今，生豬產(chǎn)能已然供過于求，市場(chǎng)行情長(zhǎng)期低迷，頭部豬企尚且度日艱難。在此慘淡背景下，作為飼料企業(yè)的邦基科技為何要執(zhí)意逆勢(shì)跨界養(yǎng)豬？

公告數(shù)據(jù)顯示，2022年—2023年，邦基科技主業(yè)持續(xù)承壓，2022年飼料銷量同比下降24.07%，2023年為40.06萬(wàn)噸，僅同比增長(zhǎng)2.68%。且自2022年以來，歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年下滑，2024年降至0.5億元。在愈發(fā)內(nèi)卷的農(nóng)牧行業(yè)，僅靠單一的銷售飼料模式，顯然是“獨(dú)木難支”。

但開始跨界養(yǎng)豬后，局面有了新的變化。2024年，邦基科技飼料銷量增長(zhǎng)至76.43萬(wàn)噸，較去年同期上漲90.76%。今年前三季度凈利潤(rùn)達(dá)到1.06億元，同比暴增148.64%。其中緣由便是：公司規(guī)?；B(yǎng)殖場(chǎng)客戶的存欄量增加，對(duì)飼料產(chǎn)品的需求穩(wěn)定增加，帶動(dòng)公司的整體銷售收入同比增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)整體的盈利水平的提升。

此外，目前邦基科技正穩(wěn)步推進(jìn)豬飼料產(chǎn)能擴(kuò)張，計(jì)劃每年新增濃縮料產(chǎn)能24萬(wàn)噸、配合料產(chǎn)能66萬(wàn)噸。在此背景下，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)向“飼料+養(yǎng)殖”轉(zhuǎn)型，成為其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)固發(fā)展的可行路徑之一。

中小飼企延伸產(chǎn)業(yè)鏈

既是機(jī)會(huì)也是利潤(rùn)陷阱

事實(shí)上，邦基科技艱難的轉(zhuǎn)型之路，折射的是全部中小飼企所面臨的發(fā)展困境。

近年來，國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬格局劇變，散戶加速退出，飼料市場(chǎng)增長(zhǎng)承壓，行業(yè)步入存量競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年全國(guó)豬飼料產(chǎn)量約1.44億噸，同比下降3.9%，為近五年首次下降。同時(shí)，養(yǎng)殖企業(yè)自配料增多，頭部企業(yè)亦憑借資金、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)不斷搶占市場(chǎng)。在此背景下，中小飼企市場(chǎng)份額被逐步蠶食，且單一業(yè)務(wù)模式愈發(fā)顯得脆弱。

此外，受疫情、政策等因素影響，地方養(yǎng)豬格局劇變，也讓中小飼企不得不尋求新的出路。如：近年來，山東省大量母豬場(chǎng)退出，并逐漸成為專業(yè)育肥大省，這導(dǎo)致豬飼料市場(chǎng)的萎縮，2024年產(chǎn)量降為966.2萬(wàn)噸，同比下降14.1%。而邦基科技作為山東飼料企業(yè)，其所受到的影響也是巨大的。

在此背景下，為了突破困境，跨界養(yǎng)豬成為中小飼企首選的轉(zhuǎn)型方式。但是，延伸產(chǎn)業(yè)鏈既是機(jī)會(huì)也是利潤(rùn)陷阱。目前來看，短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)生豬去產(chǎn)能化進(jìn)程將較為緩慢。在“6元區(qū)間”常態(tài)化豬價(jià)市場(chǎng)情況下，又將有多少企業(yè)因此消亡。

然而，與其坐以待斃，不如主動(dòng)出擊。對(duì)于他們來說，努力拓展產(chǎn)業(yè)鏈，整合上下游資源，方為明智之策。

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