廣東
這幾天，儲能圈被一則消息刷屏了：2025年11月12日，儲能集成商龍頭海博思創(chuàng)與動力電池巨頭寧德時代簽下了一份長達十年的戰(zhàn)略合作協(xié)議。
最震撼的是協(xié)議的具體內(nèi)容：2026-2028這三年，寧德時代要保證向海博思創(chuàng)供應不低于200GWh的電芯。
200GWh是什么概念？
2024年全年，全球儲能電芯的總出貨量還不到320GWh。這意味著，海博思創(chuàng)一家公司，就鎖定了超過全球去年六成出貨量的電芯供應！
這已經(jīng)不是普通的采購訂單了，更像是一場關于未來市場地位的“軍備競賽”。
人們不禁要問：海博思創(chuàng)為什么要囤這么多“糧草”？
這紙十年合約的背后，究竟藏著怎樣的行業(yè)變局和企業(yè)野心？
從“價格血戰(zhàn)”到“一芯難求”。
要理解這筆訂單的意義，我們得先看看儲能行業(yè)正在經(jīng)歷怎樣的深刻變化。
過去三年，儲能行業(yè)可謂一片紅海。大量技術含量不高的電芯產(chǎn)能涌入市場，大家拼的不是技術，而是價格。2023年至今，鋰電儲能系統(tǒng)的價格累計下跌了近八成！僅僅最近一年，4小時儲能系統(tǒng)的最低中標價就降了超過30%。
即使是海博思創(chuàng)這樣的行業(yè)老大，也不得不跟著降價保市場。2024年，海博思創(chuàng)的儲能產(chǎn)品出貨量沖到11.82GWh，同比猛增90.19%。然而，賣得越多，卻不一定賺得越多，其毛利率持續(xù)下滑，2025年前三季度已經(jīng)降到了18.01%。
就在大家以為行業(yè)要繼續(xù)無底線內(nèi)卷時，游戲規(guī)則突然變了。
以前，儲能電站大多是風電、光伏項目的“配套工程”，相當于買一贈一的那個“贈品”，純粹是為了滿足政策要求。
但從2025年開始，風光強制配儲的政策被叫停，新能源項目全面接入電力市場。儲能電站一夜之間需要“自力更生”，它得作為一個獨立的盈利主體，到電力市場里去賺錢。
這個轉變，是根本性的。儲能的需求，瞬間從“有沒有”升級到了“好不好”。
你的儲能電站循環(huán)壽命是不是足夠長？
衰減是不是足夠慢？
響應速度是不是足夠快？
這些都直接決定了它能不能賺到錢，多久能回本。
核心部件電芯就是儲能的“CPU”。在這種背景下，電芯的重要性凸顯無疑。它就像是電腦的CPU，是儲能系統(tǒng)最核心、成本最高的部件，能占到總成本的55%以上。
更要命的是，現(xiàn)在市場正好處在電芯技術更新?lián)Q代的節(jié)骨眼上。行業(yè)正從主流的280Ah電芯，向314Ah、500Ah甚至更大容量的電芯升級。
這就造成了尷尬的局面，舊規(guī)格的電芯大家不想要，新規(guī)格的優(yōu)質(zhì)電芯產(chǎn)能又一下子跟不上。頭部電池企業(yè)的先進產(chǎn)線幾乎全部滿負荷運轉。寧德時代的產(chǎn)能利用率高達90%，億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)等企業(yè)也紛紛表示訂單飽滿。
“優(yōu)質(zhì)電芯”一下子成了稀缺資源。未來，誰能鎖定穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的電芯供應，誰就掌握了競爭的主動權。海博思創(chuàng)的這筆天價訂單，正是在這個背景下，為自己構筑的一道又寬又深的“護城河”。
海博思創(chuàng)的野心，“儲能+X”的萬億生態(tài)夢。
如果你以為海博思創(chuàng)囤積這么多電芯，只是為了在現(xiàn)有的儲能市場中繼續(xù)稱王，那就太小看它的野心了。
2025年4月，海博思創(chuàng)在儲能國際峰會上首次提出了“儲能+X”戰(zhàn)略。這個戰(zhàn)略的核心思想，是要把儲能系統(tǒng)植入到各種各樣的細分用電場景中。
簡單來說，就是“儲能+數(shù)據(jù)中心”、“儲能+礦山油田”、“儲能+充電場站”……
只要是用電的地方，未來都可能看到儲能系統(tǒng)的身影。
比如：數(shù)據(jù)中心，它對電力的穩(wěn)定性和備電要求極高。一套高效的儲能系統(tǒng)不僅能替代有污染的柴油發(fā)電機，還能通過峰谷電價差顯著降低運營成本。
然而，“儲能+X”是復雜的系統(tǒng)性工程。一個GWh級別的大型儲能電站，需要的電芯數(shù)量動輒超過百萬顆，比造一架C919大飛機的零件還要多！核心電芯能否穩(wěn)定供應，直接決定了這個宏大戰(zhàn)略能否順利推進。
海博思創(chuàng)創(chuàng)始人兼董事長張劍輝對此充滿信心，他曾表示：“這次的戰(zhàn)略合作，不僅是為我們的生產(chǎn)基地上保險，更是為海博思創(chuàng)未來十年的發(fā)展路徑鎖通道。我們要做的，不只是買賣設備，而是構建一個‘儲能無處不在’的生態(tài)?！?/strong>
如今，海博思創(chuàng)通過這筆訂單，在電芯可能緊缺且漲價的預期下，為“儲能+X”這個遠期規(guī)劃備足了“糧草”。這步棋，看得足夠遠。
高增長背后的隱憂與破局。
我們來看看海博思創(chuàng)最新的業(yè)績表現(xiàn)，就能更理解它為何如此不惜代價。
2025年前三季度，海博思創(chuàng)交出了一份亮眼的成績單：營收79.13億元，同比增長52.23%。凈利潤6.23億元，同比暴漲98.65%。
增長動力來自哪里？
隨著儲能行業(yè)從政策驅動轉向市場驅動，海博思創(chuàng)作為頭部企業(yè)顯著受益。2025年上半年，其儲能系統(tǒng)中標標段數(shù)位列全國第一。但亮眼的增長之下，隱憂依然存在。雖然凈利潤幾乎翻倍，但整體毛利率仍然承壓。這背后反映的，正是行業(yè)價格戰(zhàn)的后續(xù)影響。
更重要的是，海博思創(chuàng)的破局之道已經(jīng)清晰可見——出海。根據(jù)海博思創(chuàng)技術總裁楊洸的透露，海外客戶對產(chǎn)品全周期表現(xiàn)、風險容錯率要求更高，并愿意為此支付更高的溢價。
數(shù)據(jù)證實了這一點：2025年上半年，海博思創(chuàng)內(nèi)銷業(yè)務毛利率為16.22%。同期，其外銷業(yè)務毛利率高達36.23%，兩者相差近20個百分點！
然而，海博思創(chuàng)的海外業(yè)務還處于起步階段。2025年上半年，其不到3億元的外銷營收，僅占總營收的6.59%。
加速出海，已成為海博思創(chuàng)未來3-5年的核心規(guī)劃。公司的目標是，在未來3-5年內(nèi)，推動海外業(yè)務的規(guī)模與國內(nèi)持平，使其成為公司利潤的主要來源。
言西認為海博思創(chuàng)與寧德時代的這場“聯(lián)姻”，絕不僅僅是一筆簡單的采購合同，而是一場關于未來十年行業(yè)話語權的“精準卡位”。
在優(yōu)質(zhì)電芯可能成為稀缺資源的預期下，海博思創(chuàng)直接用長期協(xié)議鎖定了未來三年全球六成以上的產(chǎn)能。這相當于在競爭對手們還在為明年貨源發(fā)愁時，它已經(jīng)備好了打到2028年的“彈藥”。這種安全感，在行業(yè)轉折期是無價的。
這不是“單押”，而是“組合拳”。細心的讀者會發(fā)現(xiàn)，早在2025年初，海博思創(chuàng)還和億緯動力簽了三年50GWh的采購協(xié)議。加上寧德時代的200GWh，它在未來三年累計鎖定了250GWh的電芯產(chǎn)能，這幾乎是其2024年出貨量的20倍！這說明海博思創(chuàng)不是在某一棵樹上吊死，而是在編織一個強大的、多元化的供應鏈生態(tài)。
鎖定如此天量的產(chǎn)能，勢必需要巨額的預付款或保證金，這對海博思創(chuàng)的現(xiàn)金流將是嚴峻考驗。電芯技術仍在快速迭代。如果未來出現(xiàn)顛覆性技術，長期協(xié)議鎖定的產(chǎn)品是否會變成“落后產(chǎn)能”？
如果全球儲能市場需求不及預期，如此龐大的產(chǎn)能將造成巨大的庫存和資金沉淀壓力。但無論如何，在當前這個時間點上，海博思創(chuàng)的這步棋，展現(xiàn)了一家行業(yè)龍頭應有的戰(zhàn)略魄力和前瞻性。它不僅僅是在購買電芯，更是在購買時間，購買確定性，購買未來市場的入場券。
對于海博思創(chuàng)來說，與寧德時代的十年之約，是其宏大戰(zhàn)略的基石。它既保障了“儲能+X”生態(tài)夢的順利推進，也為高利潤的海外擴張注入了強心劑。
在儲能這個充滿不確定性的新興行業(yè)，海博思創(chuàng)用一紙合約，試圖將最大的不確定性供應鏈，轉化為最確定的競爭優(yōu)勢。這筆看似瘋狂的訂單，很可能成為儲能行業(yè)從野蠻生長走向成熟整合的關鍵分水嶺。
海博思創(chuàng)的最終答卷，我們拭目以待。
注：（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）
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