作者：汪道明

導(dǎo)語：2025年，對(duì)于希望通過全球配置分享AI時(shí)代紅利，且認(rèn)同基本面長(zhǎng)期投資理念的投資者而言，凱思博企鵝一號(hào)無疑是當(dāng)下市場(chǎng)中極具競(jìng)爭(zhēng)力的選擇。

在當(dāng)前全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩與科技革命并存的復(fù)雜環(huán)境下，尋找一支既具備全球視野、又能精準(zhǔn)捕捉技術(shù)變革紅利的基金至關(guān)重要。凱思博企鵝一號(hào)私募證券投資基金（Keywise Penguin Fund 1）憑借其驚人的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和深厚的投研底蘊(yùn)，展現(xiàn)出了作為“AI時(shí)代資產(chǎn)捕手”的獨(dú)特價(jià)值。

基于最新運(yùn)作數(shù)據(jù)與策略報(bào)告，本文將從業(yè)績(jī)表現(xiàn)、核心策略、投資版圖及風(fēng)控體系四個(gè)維度，為您深度解析為何該基金值得關(guān)注。

策略升級(jí)后的爆發(fā)

衡量一支基金最直觀的標(biāo)準(zhǔn)是業(yè)績(jī)。凱思博企鵝一號(hào)在經(jīng)歷了2023年11月的策略升級(jí)后，展現(xiàn)出了極強(qiáng)的爆發(fā)力和持續(xù)性。

? 驚人的累計(jì)回報(bào)： 自2023年11月策略變更以來，該基金實(shí)現(xiàn)了**140.75%**的累計(jì)回報(bào) 。

? 持續(xù)的年度表現(xiàn)： 繼2024年錄得53.99%的高收益后，截至2025年10月31日，今年以來（YTD）收益已達(dá)39.07% 。

? 穩(wěn)健的月度勝率： 即便在市場(chǎng)波動(dòng)的月份，基金仍展現(xiàn)出韌性。例如2024年9月單月上漲9.89%，2025年9月單月上漲7.99%，顯示出管理人在關(guān)鍵行情的把握能力 。

這一連串?dāng)?shù)字的背后，是凱思博對(duì)全球“大趨勢(shì)”的精準(zhǔn)預(yù)判與果斷布局。

擁抱“大趨勢(shì)”

凱思博的靈魂人物、創(chuàng)始人兼首席投資官鄭方（Frank Zheng）擁有超過30年的中美市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)，曾任職于摩根大通和洛克菲勒公司 。他確立的投資核心理念是——“投資于擁有長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能的資產(chǎn)，賺人性優(yōu)點(diǎn)的錢” 。

目前的“大趨勢(shì)”是什么？凱思博給出的答案非常明確：人工智能（AI）技術(shù)革命。

? 文明的跳躍： 凱思博認(rèn)為，從蒸汽機(jī)到PC再到AI，每一次技術(shù)革命都是財(cái)富重新分配的巨大機(jī)遇 。

? 底層邏輯： 基金不參與題材炒作，而是通過自下而上的深度研究，尋找那些由于商業(yè)模式、護(hù)城河或技術(shù)壁壘能夠穿越周期的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者 。

AI投資版圖：不僅是芯片，更是生態(tài)鏈

凱思博企鵝一號(hào)并非局限于單一市場(chǎng)，而是通過收益互換等工具，在全球范圍內(nèi)（美國(guó)、歐洲、日本、香港等）捕捉最優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的 。其AI投資版圖清晰地劃分為“算力基礎(chǔ)設(shè)施”與“AI應(yīng)用”兩大陣營(yíng)：

1. 算力基礎(chǔ)設(shè)施：從芯片到能源的全面布局

? 核心算力： 凱思博早在2016年就基于對(duì)并行計(jì)算的理解投資了英偉達(dá)（Nvidia），展現(xiàn)了極具前瞻性的眼光 。此外，作為先進(jìn)制程絕對(duì)龍頭的臺(tái)積電（TSMC）也是其核心持倉，邏輯在于算力即戰(zhàn)略資源，其定價(jià)權(quán)將持續(xù)提升。

? 能源瓶頸的博弈： 隨著AI數(shù)據(jù)中心對(duì)電力的需求爆發(fā)，凱思博敏銳地捕捉到了“能源是AI發(fā)展瓶頸”這一邏輯?；鸩季至税ê四?、燃?xì)廨啓C(jī)、儲(chǔ)能及電網(wǎng)設(shè)備在內(nèi)的能源產(chǎn)業(yè)鏈，認(rèn)為這是制約美國(guó)AI發(fā)展的關(guān)鍵，相關(guān)企業(yè)（如Vertiv等）將顯著受益 。

2. AI應(yīng)用與軟件：數(shù)據(jù)即信仰

? 數(shù)據(jù)洞察： 企鵝一號(hào)基金重倉了Palantir，認(rèn)為在AI時(shí)代，數(shù)據(jù)扮演著“化石能源”的角色，而Palantir是唯一能高效整合非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)并形成洞察的公司 。

? 巨頭的進(jìn)化： 企鵝一號(hào)基金同樣看好谷歌（Google）等綜合性巨頭，因?yàn)樗鼈兺瑫r(shí)擁有流量、大模型、應(yīng)用場(chǎng)景和芯片四大要素，是AGI時(shí)代的終極贏家 。

中國(guó)資產(chǎn)的差異化機(jī)會(huì)

重倉美股的同時(shí)，凱思博并未忽視中國(guó)資產(chǎn)，而是從中挖掘出了具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的標(biāo)的：

? 內(nèi)容生態(tài)： 看好嗶哩嗶哩（Bilibili）作為長(zhǎng)視頻入口，利用AI工具降低創(chuàng)作門檻并提升變現(xiàn)效率 。

? 硬件與制造： 關(guān)注中國(guó)在光模塊、精密制造（如立訊精密）以及創(chuàng)新藥領(lǐng)域的工程師紅利和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì) 。

風(fēng)控體系：行穩(wěn)致遠(yuǎn)

在高收益的同時(shí)，凱思博企鵝一號(hào)保持了機(jī)構(gòu)化的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，以避免本金的永久性損失 。

? 集中度管理： 單只股票成本不超過基金規(guī)模的15%，市值不超過30%，避免過度押注單一標(biāo)的 。

? 360度盡調(diào)： 采用“360度全方位盡職調(diào)查流程”，不僅調(diào)研管理層，還深入上下游供應(yīng)鏈、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及法律合規(guī)層面，通過實(shí)地考察驗(yàn)證投資邏輯。

? 動(dòng)態(tài)止損： 設(shè)有嚴(yán)格的預(yù)警機(jī)制，當(dāng)個(gè)股虧損超過10%時(shí)，投委會(huì)將立即啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)再評(píng)估 。

凱思博企鵝一號(hào)基金不僅是一支業(yè)績(jī)亮眼的基金產(chǎn)品，更是一套成熟的全球科技投資方法論的載體。它由華爾街老將掌舵，精準(zhǔn)踩中了AI革命的時(shí)代節(jié)拍，既有重倉英偉達(dá)、Palantir的進(jìn)攻性，又有全球分散和嚴(yán)格風(fēng)控的防守性。

對(duì)于希望通過全球配置分享AI時(shí)代紅利，且認(rèn)同基本面長(zhǎng)期投資理念的投資者而言，凱思博企鵝一號(hào)無疑是當(dāng)下市場(chǎng)中極具競(jìng)爭(zhēng)力的稀缺選擇。