《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

近期，多地證監(jiān)局密集披露券商罰單，涉及內(nèi)控缺陷、信披違規(guī)等亂象。監(jiān)管層以“零容忍”態(tài)度強(qiáng)化執(zhí)法穿透性，既追溯業(yè)務(wù)鏈條源頭，又覆蓋分支機(jī)構(gòu)末梢，釋放出“嚴(yán)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)”的鮮明信號(hào)。這不僅是合規(guī)短板的糾偏，更是對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的制度護(hù)航。

從處罰內(nèi)容看，三大問(wèn)題尤為突出：一是內(nèi)控虛設(shè)，如某券商分支機(jī)構(gòu)員工私自代客簽約;二是數(shù)據(jù)失真，部分機(jī)構(gòu)合規(guī)系統(tǒng)監(jiān)測(cè)流于形式;三是權(quán)責(zé)模糊，總部對(duì)子公司風(fēng)控“甩手掌柜”式管理。這些漏洞暴露出機(jī)構(gòu)在規(guī)模擴(kuò)張中，對(duì)“業(yè)務(wù)狂奔”與“合規(guī)剎車”的失衡。

與傳統(tǒng)檢查不同，穿透式監(jiān)管通過(guò)大數(shù)據(jù)追蹤資金流向、穿透多層嵌套交易，直擊“抽屜協(xié)議”“影子業(yè)務(wù)”等灰色地帶。例如，某券商因資管計(jì)劃底層資產(chǎn)披露不實(shí)被重罰，體現(xiàn)監(jiān)管對(duì)“實(shí)質(zhì)重于形式”的堅(jiān)持。這種“刨根問(wèn)底”的執(zhí)法思維，倒逼機(jī)構(gòu)重塑“敬畏市場(chǎng)”的底線意識(shí)。

業(yè)內(nèi)人士指出，短期陣痛是為長(zhǎng)期健康。券商需從三方面破局，借AI提升合規(guī)監(jiān)測(cè)效率;將合規(guī)考核與高管薪酬深度綁定;建立分支機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)機(jī)制。正如某受罰券商整改后坦言：“罰單是代價(jià)，更是轉(zhuǎn)型的催化劑?！?/p>

監(jiān)管的“顯微鏡”越清晰，市場(chǎng)的“免疫系統(tǒng)”越強(qiáng)大。當(dāng)每一張罰單都成為行業(yè)自省的鏡子，資本市場(chǎng)方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。未來(lái)，唯有將合規(guī)融入基因的機(jī)構(gòu)，才能在變革浪潮中錨定價(jià)值。

《電鰻快報(bào)》