2025年三季度全球黃金需求總量1313噸，創(chuàng)下單季度歷史新高

瑞雪

據(jù)路透社報(bào)道，高盛近期發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)到2026年底，金價(jià)將達(dá)到4900美元/盎司，若私人投資者繼續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)多元化，金價(jià)可能進(jìn)一步上漲。

高盛還提到，各國(guó)央行可能在今年11月購(gòu)買大量黃金，這一趨勢(shì)已持續(xù)多年，旨在通過儲(chǔ)備多元化來對(duì)沖地緣政治和金融風(fēng)險(xiǎn)。

受多重因素影響，金價(jià)今年以來已上漲55%。

預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息

黃金價(jià)格與美聯(lián)儲(chǔ)政策息息相關(guān)，而近期轉(zhuǎn)變尤為引人注目。

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯在公開講話中表示，美聯(lián)儲(chǔ)“仍可能在不危及通脹目標(biāo)的情況下，在短期內(nèi)降低利率”。這一表態(tài)迅速點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)12月降息的熱情。

伴隨著高盛對(duì)黃金價(jià)格的樂觀預(yù)測(cè)，高盛同時(shí)也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的會(huì)議上實(shí)施連續(xù)第三次降息。他們認(rèn)為，通脹放緩以及勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，為政策制定者進(jìn)一步放松貨幣政策提供了空間。

“明年的風(fēng)險(xiǎn)傾向于進(jìn)行更多次降息，因?yàn)楹诵耐浄矫娴南⒁恢庇欣蜆I(yè)市場(chǎng)的惡化……可能難以通過我們預(yù)期的溫和的周期性增長(zhǎng)加速來遏制?！备呤⑹紫?jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在一份報(bào)告中表示。

高盛還預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2026年再降息兩次，分別在3月和6月，最終將聯(lián)邦基金利率降至3.00%–3.25%的區(qū)間。

在當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)混雜的背景下——9月份就業(yè)崗位雖超預(yù)期增加，但失業(yè)率仍小幅上升，且8月份數(shù)據(jù)被下修為負(fù)增長(zhǎng)——?jiǎng)趧?dòng)力市場(chǎng)的疲軟跡象進(jìn)一步強(qiáng)化了降息的必要性。

各國(guó)央行一直增持

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)11月發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，中國(guó)黃金消費(fèi)量682.730噸，同比下降7.95%。

與黃金消費(fèi)量下降趨勢(shì)不同的是，全球央行普遍還在增持黃金，前三季度全球央行凈購(gòu)金總量達(dá)634噸。

世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2025年三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，前三季度全球央行凈購(gòu)金總量達(dá)634噸，雖低于過去三年的異常高位數(shù)值，但仍顯著高于2022年之前的平均水平。

我國(guó)官方數(shù)據(jù)也顯示，10月末我國(guó)黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加3萬盎司至7409萬盎司，連續(xù)第12個(gè)月增持黃金。盡管增量連續(xù)第8個(gè)月處于低位，但仍符合市場(chǎng)預(yù)期。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，美國(guó)新政府上臺(tái)后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)有可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

普通人的投資機(jī)遇

黃金價(jià)格大起大落，有人在本輪價(jià)格動(dòng)蕩中大賺一筆，有人梭哈在高位，賠光了養(yǎng)老錢。

黃金稅推出后，實(shí)物黃金價(jià)格再漲，黃金價(jià)格動(dòng)蕩讓市場(chǎng)對(duì)于黃金價(jià)值產(chǎn)生了意見分歧。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家盤和林此前在采訪時(shí)表示：“如果普通人在一個(gè)合理的價(jià)位介入，是可以投資的。但當(dāng)前黃金投機(jī)氣氛濃厚，普通人的對(duì)手是國(guó)外投機(jī)資本和全球央行，我認(rèn)為此時(shí)普通投資人‘玩不贏’?！币虼嗽谒磥?，現(xiàn)階段普通人仍不宜參與黃金投資。

此前，不少網(wǎng)友在網(wǎng)上發(fā)布了自己買金故事：有水貝商家剛訂完1公斤的黃金板料和15公斤的白銀板料就趕上金價(jià)暴跌，1個(gè)小時(shí)至少虧損了5萬元。有人抵押房產(chǎn)“梭哈”黃金，結(jié)果梭到了山頂。

招聯(lián)首席研究員董希淼稱，未來一段時(shí)間，全球政治、軍事、經(jīng)濟(jì)復(fù)雜多變，對(duì)國(guó)際金價(jià)仍有一定支撐。但黃金價(jià)格在高位的波動(dòng)將加劇。投資者要密切關(guān)注市場(chǎng)變化，基于自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資需求，在資產(chǎn)配置中合理配置黃金及相關(guān)產(chǎn)品，理性控制投資倉(cāng)位，不要盲目追漲殺跌。