周三收盤后，六部分發(fā)布了提振消費的政策。

我社群的小伙伴問我這些政策對股市有什么影響？

線性思維會認為這將有助于演繹消費板塊，但如果仔細看看內(nèi)容，就知道，短期內(nèi)不但對消費板塊沒啥促進，反而會讓資金去炒科技。

為什么會這樣呢？

一、提振消費分兩種

提振消費分為消費端和供給端驅(qū)動。

很多人都在指望國家從需求端提振消費。

從需求端提振，往往涉及十分強烈的貨幣和財政政策。

用通俗易懂的方式說，就兩個字：放水。

反正就通過各種方法把錢撒出去。

比如，美國在疫情期間直接站在直升機上撒錢。

而供給端提振消費，則是側(cè)重于在商家和企業(yè)這邊做工作。

說簡單點就是提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)，讓居民忍不住去消費。

比如，蘋果當年搞出智能手機，不用政策促進，人們都絡(luò)繹不絕的去買。

這次的政策屬于哪種呢？很明顯是在供給端發(fā)力。

政策文件的名字就是：《關(guān)于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》！

其中一段原話是：以消費升級引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級，以優(yōu)質(zhì)供給更好滿足多元需求，實現(xiàn)供需更高水平動態(tài)平衡。

方案包括加速新技術(shù)新模式創(chuàng)新應(yīng)用、擴大特色和新型產(chǎn)品供給、精準匹配不同人群需求等內(nèi)容，并提出強化財政金融支持、舉辦特色活動、維護市場秩序等措施。

這意思很明確了，連消費也是要服務(wù)于產(chǎn)業(yè)升級的。

因此，這很明顯是要繼續(xù)加速科技創(chuàng)新的步伐。

對應(yīng)到股市上，肯定就是對科技板塊的利好更多。對傳統(tǒng)消費品的利好有限。

那些被時代淘汰的消費細分行業(yè)，不但不會被提振，很可能還會加速被淘汰。

二、消費板塊的根本矛盾

當前消費板塊的主要矛盾并非是需求不足，而是：人們對美好生活的向往與發(fā)展不平衡不充分之間的矛盾。

說直白點就是需求和供給不匹配。

人們想要更好的產(chǎn)品和服務(wù)，但企業(yè)提供不了。

比如 ，大家現(xiàn)在真的缺手機嗎？

恐怕不是吧。缺的是新一代有革命性突破的手機。

如果有這樣的手機開發(fā)出來，不用刺激，人們都會搶著買。

當然，這種突破性創(chuàng)新并不容易。

不過，服務(wù)消費上則完全不同。

比如，大家出去旅游，有沒有發(fā)現(xiàn)景點全是千篇一律？旅行團的服務(wù)也是大同小異，甚至很多旅行團還想著法的坑游客的錢。

說實在的，很多人出去旅游后，回來的感受大都是：累！

再比如，KTV這種生意！

你能說他們的服務(wù)不好嗎？

問題是，現(xiàn)在的人還喜歡這種服務(wù)項目嗎？

人們的娛樂方式在不斷的更迭，而供給上沒有做出改變。

像KTV這種行業(yè)，被大量淘汰并不是因為人們沒有消費需求！只不過是沒有去KTV消費的需求而已。

人們不去唱K，空出來的時間怎么處置呢？這才是企業(yè)應(yīng)該去好好琢磨的事。

再比如，電影院也是這樣。

現(xiàn)在看電影其實也不貴。

但國內(nèi)的電影供給怎么樣呢？能持續(xù)輸出優(yōu)質(zhì)影片嗎？

現(xiàn)在人們寧愿在抖音上看博主精心制作的短視頻，也不愿意去電影院了。

總之，供需上的矛盾是不小的鴻溝。

這既有難度，但也孕育著大量的機會！

社會越是向前發(fā)展，就越會出現(xiàn)更多細分的，小眾的需求！

而現(xiàn)在的商家大都在同質(zhì)化競爭，一個勁的拼價格。

畢竟嘛，降價很容易，創(chuàng)新難。

很多人做生意，首先問的是：賺不賺錢？

而不是：別人需不需要？自己提供的東西有沒有價值？

那么這就難免陷入價格戰(zhàn)了。

三、消費板塊將緩慢復(fù)蘇

由于政策主要從供給端發(fā)力，所以消費的復(fù)蘇節(jié)奏會比較慢。

這并不是說需求端就不會好轉(zhuǎn)。

決定需求的一個因素叫做風(fēng)險偏好。

風(fēng)險偏好跟利率和資金流動有關(guān)。

最近這兩天，隨著中美休戰(zhàn)，人民幣突破了箱體。

這就意味著跨國資金回流速度再度提升。

這就能在未來提升風(fēng)險偏好！

并且“1年同業(yè)存單+做空遠期人民幣”的套息組合收益率也再度下降，這就為美聯(lián)儲降息打開了空間。

之前跟大家分享過，美聯(lián)儲的政策會受到國內(nèi)央行的影響。

套息組合的收益率不下降，美聯(lián)儲不敢隨便降息。否則美國容易發(fā)生群體性的資金外流。

國內(nèi)消費萎靡，其中一個重要原因就是，過去三四年，資金外流壓力太大了。

這屬于中美博弈的范疇，昨天的文章已經(jīng)跟大家分析過了。這里就不多說了。

隨著中美博弈休戰(zhàn)，很多事都會變。

國內(nèi)政策會逐漸從外需向內(nèi)需傾斜！

但是別忘了根本矛盾不在于需求，而是供需不匹配！

需要多說一句的是，價格戰(zhàn)并非都是壞事，如果價格戰(zhàn)是因為技術(shù)進步了，有公司用更低成本做出了相同質(zhì)量的產(chǎn)品，這就是好事。

就比如，汽車價格被打下來后，那些買不起的人不就能買了嗎？這是在釋放更多人的需求。

汽車的功能和檔次也可以進行區(qū)分。更先進的汽車能賣高價，但買的人相對更少。

而低價的產(chǎn)品則是滿足最普通老百姓的需求。

中國很大，人很多。需求是很足的，就看企業(yè)怎么去開發(fā)了。

最后，也要提醒一下大家，由于消費行業(yè)在發(fā)生重大的變革，所以投資消費板塊的難度會加大。這要求我們能準確把握未來的變革趨勢！要是買到一個未來會被淘汰的行業(yè)或者公司，那就爽歪歪了。

四、調(diào)整不會一蹴而就

最后說一下昨天的行情。

我知道很多讀者都盼望著上漲，但這事是急不來的！

上漲往往需要內(nèi)因和外因的共振。

外因往往是環(huán)境在起作用，而內(nèi)因則是市場內(nèi)部的博弈在作祟。

當市場大漲一波之后，籌碼就會變得不干凈，市場需要反復(fù)震蕩才能把籌碼洗干凈！

否則，除非外因的力量足夠大（比如QE之類的），市場很難快速走出調(diào)整。

在洗籌碼的過程中，市場往往伴隨著不斷的縮量和降波。

最近的成交額就在不斷萎縮，波動率也突破的箱體向下了。

總之，要保持足夠的耐心。

而震蕩的時候，恰恰應(yīng)該考慮買什么和怎么買的問題。

可別等到未來漲上去，又到處問：還能不能買。

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