導(dǎo)語

面對銷量壓力，理想選擇用魔法打敗魔法。

在各家車企公布三季度財報的近期，一向以首家實(shí)現(xiàn)盈利的新勢力車企而驕傲的理想汽車，卻讓人意外的交出了一份虧損的三季度財報。

這份財報不止外人看來震驚，就連李想本人也開啟了“批評與自我批評”，認(rèn)為是“變差的自己”影響了整個公司的發(fā)展預(yù)期。

對于在盈利近三年后，再度出現(xiàn)虧損，外界的普遍觀點(diǎn)是，MEGA的大規(guī)模召回造成的支出擴(kuò)大，因?yàn)閺匿N量和毛利率上來看，理想還依然處在盈利的區(qū)間。

但是，理想汽車，乃至李想本人并不打算簡單的翻過這一章，而是趁著這一次“滑鐵盧”進(jìn)行自上而下的全面改革。

同時，理想汽車的新產(chǎn)品也將在12月亮相，這一次，理想決定向3C產(chǎn)品發(fā)起挑戰(zhàn)，以智能眼鏡打通AI和具身智能的第一關(guān)，建設(shè)屬于理想的智能生態(tài)。

遠(yuǎn)離臺前的兩年

對于本次三季度財報，李想在內(nèi)部業(yè)績會議上進(jìn)行了最沉重和嚴(yán)肅的發(fā)言，直接將過去三年的治理體系全盤否定，認(rèn)為是體系轉(zhuǎn)型的錯誤，造成了這一次重大的經(jīng)營危機(jī)。

對于理想汽車內(nèi)部的改革，MEGA的上市可以說是分水嶺，在2024年MEGA上市之前，理想一直處于高速增長期，單車成交價，和月銷量都處在新勢力的前排，甚至在蔚來和小鵬之前，早早的實(shí)現(xiàn)了季度盈利和年度盈利。

L系列的成功，讓理想順利的完成了新能源汽車的第一塊拼圖，當(dāng)基本盤穩(wěn)固之后，理想選擇了向困難應(yīng)戰(zhàn)，走出舒適區(qū)，進(jìn)入純電市場競爭。

MEGA正是這一新市場的首款車型，但是在發(fā)布之后，理想汽車遭遇了上市以來最大的公關(guān)危機(jī)，在這之后，李想本人逐漸從臺前淡出，但是整個純電產(chǎn)品體系并沒有停滯，而是以更緩慢的方式推進(jìn)。

進(jìn)入2025年，理想的純電車型開啟加速，i8、i6先后上市，甚至MEGA在推出home版后也迎來銷量的上漲。

但是，在社交平臺上也見不到像創(chuàng)業(yè)初期那樣活躍的李想了。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，在小米雷軍進(jìn)入新能源市場后，汽車行業(yè)難有能和雷軍比拼流量的車企高管，李想屬于急流勇退的選擇。

這一次，李想選擇再次站到臺前，就像好萊塢電影一般，英雄總是在最關(guān)鍵的時刻出現(xiàn)，拯救危機(jī)。

確實(shí)，從財報來看，理想汽車面臨了盈利以來最嚴(yán)重的危機(jī)也不為過。

簡單來看，理想三季度財報顯示營收為259億元，同比下滑37.4%，環(huán)比下滑10.4%，是三年以來最差的季度財報。

凈利潤方面，三季度虧損6.244億元，而2024年同期則是盈利28億元，2025年二季度盈利為11億元。

在理想優(yōu)勢的毛利率上，三季度也顯露出危機(jī)，財報顯示理想汽車三季度毛利率僅為15.5%，上季度還維持在19.4%，如果減去因?yàn)檎倩負(fù)p失的11億元，則單車毛利率為19.8%。

但是，這個召回并不能簡單的歸為一次意外，對大型車企來說，召回是常有的事情，小到一個零件，大到一次采購缺陷，所以理想內(nèi)部不可能簡簡單單就翻過這一頁。

隨著交付量的增長，風(fēng)險一定是存在的，面對這一次MEGA的召回，理想內(nèi)部對多人進(jìn)行了處罰，算是內(nèi)部整頓的開始。

當(dāng)然，更重要的還是理想汽車整體銷量的下滑，按照之前的預(yù)估，純電車型是新的增長曲線，但事實(shí)上即使算上純電車型的銷量，理想依然跌出了新勢力銷量前三的位置。

數(shù)據(jù)顯示，理想三季度交付沒能守住10萬輛，僅有93211輛，同比下滑超50%，環(huán)比下滑也超過20%。

銷量的下滑導(dǎo)致理想基本盤的穩(wěn)定性變差，L系統(tǒng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢不再明顯，特別是在競品普遍以雙動力的形式進(jìn)行發(fā)布，理想在增程車型上的優(yōu)勢不復(fù)存在，增程車型的銷量占比下降到58%，純電的轉(zhuǎn)型也沒能達(dá)到預(yù)期。

可以說在李想走下舞臺的兩年，理想汽車并沒走上設(shè)想的正軌，反倒是問題不斷，急切需要進(jìn)行改革。

AII in AI

關(guān)于理想汽車的轉(zhuǎn)型，李想本人在三季度財務(wù)會上進(jìn)行了深度的分析，甚至將一場財務(wù)會開得像技術(shù)發(fā)布會一樣。

對于轉(zhuǎn)型，李想提出了三個關(guān)鍵點(diǎn)，組織、產(chǎn)品和技術(shù)。

對于組織的調(diào)整，李想認(rèn)為“職業(yè)經(jīng)理人”的治理體系并不適應(yīng)當(dāng)下的競爭環(huán)境，理想汽車并沒有到一個平穩(wěn)的狀態(tài)，仍然需要以創(chuàng)業(yè)公司的方式進(jìn)行管理。

對于職業(yè)經(jīng)理人的管理模式，李想講到，“過去三年，我和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊努力學(xué)習(xí)職業(yè)經(jīng)理人的管理體系，逼迫自己接受各種變化。但是，我們卻變成了越來越差的自己。而英偉達(dá)和特斯拉今天仍以創(chuàng)業(yè)公司的方式管理?！?/p>

這一言論，首先將創(chuàng)業(yè)公司的管理模式提升達(dá)到一個高度，全球成功且強(qiáng)大的公司同樣采用這一模式。

至于什么是創(chuàng)業(yè)公司管理模式，從英偉達(dá)和特斯拉來看，就是個性鮮明的CEO沖鋒在前，親力親為重大項(xiàng)目，或者簡單來說，就是一種新的集權(quán)，將曾經(jīng)下放的權(quán)利收回。

當(dāng)然這種模式不止是權(quán)利的收回，代價也是巨大的，創(chuàng)始人或者CEO需要以更多精力投入到公司管理，甚至需要在不少“小事”上進(jìn)行管理，對于像理想汽車這樣規(guī)模的企業(yè)來說并不容易。

當(dāng)然李想本人充滿信心，他講到“自己熱愛產(chǎn)品、熱愛汽車、熱愛人工智能，工作就是自己最大的愛好，為什么不用自己最擅長的能力和方式來管理理想汽車?”

至于產(chǎn)品和技術(shù)，李想給出的答案就是AI，或者說一個新名詞具身智能，在2024年的訪談中，李想暢談了AI，將理想汽車的定位從一家新能源汽車公司轉(zhuǎn)為科技公司，同年，小鵬也表示要成為一家以AI為驅(qū)動力的科技公司。

一年后，小鵬從身后追趕上來，但理想的轉(zhuǎn)型并沒有產(chǎn)生應(yīng)有的結(jié)果，甚至在一定程度上還慢于第一梯隊。這也導(dǎo)致了理想在面對這次召回風(fēng)波后，財務(wù)表現(xiàn)不好的情況。

面對競爭愈發(fā)激烈，理想只有將賭注押寶到目前最前沿的具身智能上，就像曾經(jīng)堅定不移的押注增程式新能源汽車一樣，才能贏得下一次。

從市場上來看，當(dāng)新能源汽車無法攪動資本市場，只有更新的概念才能獲得資本的追捧。

更重要的是AI或者是具身智能能夠承擔(dān)起這一重任，例如最近大火的谷歌Gemini 3，幫助谷歌從AI弱勢地位一步反超，股價兩周上漲超過15%，股價來到一年內(nèi)的最高點(diǎn)328美元，創(chuàng)始人謝爾蓋·布林更是在今年身家大漲973億美元。

可以說，想要在未來的競爭中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢，就只能靠AI，這也是為何在這一次理想財務(wù)會議上，將具身智能提到更重要的位置，認(rèn)為未來的汽車將會是具身智能的產(chǎn)品，是AI深度賦能的產(chǎn)品。

同時也能從理想的官網(wǎng)中看到，除了汽車之外，理想開始在3C產(chǎn)品上進(jìn)行橫向拓寬生態(tài)，理想AI眼鏡將在12月3日發(fā)布。

從技術(shù)上來說，AI眼鏡和理想汽車近年來對于VLA視覺系統(tǒng)和VLM視覺語言模型的研發(fā)進(jìn)行更一步的落地，將理想的AI使用場景進(jìn)行擴(kuò)充，從輔助駕駛拓展到日常使用中。

李想講到，這款產(chǎn)品不是為了賣眼鏡，而是為了"讓理想的AI能力24小時陪伴用戶"。

這表明理想的轉(zhuǎn)型已經(jīng)開始，三季度財務(wù)會只是向外界的公告，或許在發(fā)布當(dāng)天能夠再次看到李想本人重回臺前，再次以產(chǎn)品經(jīng)理的身份主持發(fā)布會。

至于理想能否贏得下一個十年，答案只能交給時間來驗(yàn)證了。