12月1日，商業(yè)航天概念繼續(xù)走強(qiáng)，雷科防務(wù)（002413.SZ）、通宇通訊（002792.SZ）競(jìng)價(jià)一字漲停。開(kāi)盤(pán)后，航天發(fā)展（000547.SZ）、利君股份（002651.SZ）等個(gè)股也迅速封住漲停。

消息面上，根據(jù)國(guó)家航天局消息，該局已于近期設(shè)立商業(yè)航天司，相關(guān)業(yè)務(wù)正在逐步開(kāi)展，標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來(lái)專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)，未來(lái)將持續(xù)推動(dòng)我國(guó)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈有望全線受益。

政策持續(xù)加碼，新一輪高速發(fā)展期將至

近段時(shí)間以來(lái)，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來(lái)關(guān)鍵政策節(jié)點(diǎn)——國(guó)家航天局正式設(shè)立商業(yè)航天司，標(biāo)志著我國(guó)商業(yè)航天進(jìn)入“專職監(jiān)管+統(tǒng)籌發(fā)展”的新階段。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前我國(guó)商業(yè)航天頂層設(shè)計(jì)持續(xù)完善，其發(fā)展也在“星、箭、場(chǎng)、測(cè)、用”等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)突破。面向“十五五”時(shí)期，資本投入、技術(shù)突破與市場(chǎng)擴(kuò)張有望共振，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入新一輪高速發(fā)展期。

浙商證券指出，商業(yè)航天司的設(shè)立，是行業(yè)從“政策培育期”邁向“規(guī)范發(fā)展期”的關(guān)鍵制度性里程碑。此舉有望進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)射審批、衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)牌照發(fā)放、頻軌資源申請(qǐng)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的流程，降低企業(yè)的制度性交易成本，為產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展提供確定性更高的制度環(huán)境。商業(yè)航天司的設(shè)立將從更高層面統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與安全監(jiān)管，加速衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)進(jìn)程。

成立專職監(jiān)管機(jī)構(gòu)的同時(shí)，近期我國(guó)出臺(tái)了一系列利好政策，推動(dòng)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。國(guó)家航天局近日印發(fā)《國(guó)家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》，明確到2027年，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)生態(tài)高效協(xié)同，科研生產(chǎn)安全有序，產(chǎn)業(yè)規(guī)模顯著壯大，創(chuàng)新創(chuàng)造活力顯著增強(qiáng)，資源能力實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌建設(shè)和高效利用，行業(yè)治理能力顯著提升，基本實(shí)現(xiàn)商業(yè)航天高質(zhì)量發(fā)展。

此外，工業(yè)和信息化部近期還宣布啟動(dòng)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)商用試驗(yàn)，旨在豐富衛(wèi)星通信市場(chǎng)供給、提升行業(yè)服務(wù)能力、建立安全監(jiān)管體系等，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)和模式，支持商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。

耐心資本賦能，加快產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程

與此同時(shí)，資本層面相關(guān)制度的完善，進(jìn)一步推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)化發(fā)展駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

2025年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見(jiàn)》提出，擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍。根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)需求，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)的支持力度。

隨后，多家商業(yè)航天企業(yè)密集啟動(dòng)IPO。今年下半年以來(lái)，已有至少6家商業(yè)航天企業(yè)IPO輔導(dǎo)備案獲得地方證監(jiān)局受理。

值得關(guān)注的是，近日發(fā)布的《國(guó)家航天局推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2025—2027年）》也提出，引導(dǎo)培育耐心資本。完善商業(yè)航天發(fā)展投融資體制機(jī)制，設(shè)立國(guó)家商業(yè)航天發(fā)展基金，鼓勵(lì)地方政府、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)資本聯(lián)合成立投資平臺(tái)，引導(dǎo)資本堅(jiān)持做長(zhǎng)期投資、戰(zhàn)略投資、價(jià)值投資。

根據(jù)IT桔子的數(shù)據(jù)，近十年來(lái)，我國(guó)商業(yè)航天領(lǐng)域投融資事件共發(fā)生超過(guò)280起，金額超過(guò)500億元。其中，2024年投資事件34起，金額超140億元。截至2025年11月30日，年內(nèi)商業(yè)航天領(lǐng)域共發(fā)生投融資事件60起，金額合計(jì)超過(guò)95億元。

國(guó)內(nèi)企業(yè)多點(diǎn)布局，搶占發(fā)展紅利

隨著商業(yè)航天司的設(shè)立和《行動(dòng)計(jì)劃》的發(fā)布，中國(guó)商業(yè)航天的政策框架已基本確立。機(jī)構(gòu)表示，2026年起我國(guó)有望進(jìn)入常態(tài)化高頻發(fā)射新階段，建議關(guān)注低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)及火箭發(fā)射產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)。

雷科防務(wù)深度參與國(guó)家空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，已構(gòu)建起覆蓋遙感數(shù)據(jù)“星－地－應(yīng)用”全鏈條的解決方案服務(wù)能力。在星上遙感應(yīng)用領(lǐng)域，該公司持續(xù)引領(lǐng)星上實(shí)時(shí)智能處理技術(shù)發(fā)展，多型星上智能處理產(chǎn)品成功交付。在衛(wèi)星地面遙感應(yīng)用領(lǐng)域，雷科防務(wù)成功交付衛(wèi)星地面處理設(shè)備十余套，完成多個(gè)衛(wèi)星地面站的應(yīng)用部署，中標(biāo)遙感衛(wèi)星數(shù)據(jù)接收領(lǐng)域重大項(xiàng)目。

通宇通訊現(xiàn)已完成“星－地－端”的全面布局，主要產(chǎn)品包括星載天線、地面站、地面終端等，相關(guān)產(chǎn)品已進(jìn)入低軌衛(wèi)星供應(yīng)鏈并獲得海外訂單。通宇通訊此前在互動(dòng)平臺(tái)表示，受益于國(guó)家6G及星座建設(shè)政策，該業(yè)務(wù)具備長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

上海瀚訊（300762.SZ）是千帆星座的核心供應(yīng)商，華泰證券表示，隨著國(guó)防信息化推進(jìn)，該公司主業(yè)有望恢復(fù)，同時(shí)隨著衛(wèi)星載荷和地面終端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，收入成長(zhǎng)可期。據(jù)了解，千帆星座目前已恢復(fù)發(fā)射，并有望在2026年進(jìn)入密集發(fā)射期。

中信證券在研報(bào)中指出，商業(yè)航天司的成立將加速衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)“頂層統(tǒng)籌”，發(fā)射審批、牌照發(fā)放等關(guān)鍵環(huán)節(jié)效率提升；疊加中型運(yùn)載火箭首飛（助力GW、千帆等百星星座組網(wǎng)）與應(yīng)用端（衛(wèi)星通信、太空感知）場(chǎng)景落地，商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈有望進(jìn)入“技術(shù)突破+訂單釋放”的成長(zhǎng)蜜月期。

市場(chǎng)空間方面，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，中國(guó)商業(yè)航天行業(yè)產(chǎn)值由2020年的1萬(wàn)億元，增長(zhǎng)至2024年的2.3萬(wàn)億元，這一數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到2.8萬(wàn)億元。