◎ 來源 | 地產(chǎn)密探（ID：real-estate-spy）

樓市深調(diào)至今，“現(xiàn)金為王”依然是房企不斷努力的一道安全底線。一線地產(chǎn)央國企，也不例外。

近日，華潤置地（貴陽）有限公司100%股權(quán)正在對(duì)外掛牌出售，底價(jià)約11.08億元。與此同時(shí)，華潤置地（西安）商業(yè)物業(yè)管理有限公司100%股權(quán)也在對(duì)外掛牌中，底價(jià)約9.7億元。

從公司名字就很容易就看出來，背后實(shí)際轉(zhuǎn)讓方就是華潤置地。

華潤置地（貴陽）有限公司成立于2014年3月，注冊(cè)地在貴陽市觀山湖區(qū)興筑西路88號(hào)的貴陽萬象匯，唯一股東是海南華潤石梅灣旅游開發(fā)有限公司，背后是華潤置地。

該筆掛牌轉(zhuǎn)讓要求意向受讓方需自行了解標(biāo)的企業(yè)已簽署的《房屋租賃合同》及《運(yùn)營管理服務(wù)協(xié)議，委托運(yùn)營管理服務(wù)機(jī)構(gòu)提供物業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營服務(wù)。

從特別事項(xiàng)說明可以看到，華潤置地（貴陽）有限公司旗下核心資產(chǎn)包含貴陽萬象匯項(xiàng)目，稱其歷史收益情況穩(wěn)定。按照收益法，該公司整體評(píng)估值約9.7億元。

據(jù)披露，華潤置地（貴陽）有限公司作為被告、被執(zhí)行人等涉及多筆訴訟案。除此之外，其2024年11月向招商銀行貴陽分行抵押貸款6億元，抵押物是貴陽萬象匯。截至今年8月底，該標(biāo)的公司還涉及按規(guī)定為其物業(yè)單位若干買家的銀行融資提供擔(dān)保，尚未解除擔(dān)保余額近2億元。

今年前8個(gè)月，華潤置地（貴陽）有限公司實(shí)現(xiàn)營收1.29億元，總利潤9494萬元，凈利潤約1.17億元。再看去年，其實(shí)現(xiàn)營收約1.74億元，總利潤約1124.7萬元，凈利潤777.3萬元。依此看，其今年業(yè)績表現(xiàn)還不錯(cuò)。

截至今年8月底，華潤置地（貴陽）有限公司總資產(chǎn)11.76億元，總負(fù)債11.13億元，凈資產(chǎn)6294.84萬元，評(píng)估值暴增至近9.7億元，掛牌底價(jià)又溢價(jià)至11.08億元。

華潤置地（西安）商業(yè)物業(yè)管理有限公司成立于2012年11月，注冊(cè)地就在西安市西咸新區(qū)三橋新街139號(hào)，即華潤國際廣場(chǎng)，也是西安西咸萬象城所在地。

掛牌同樣要求意向受讓方需自行了解該標(biāo)的企業(yè)已簽署的《房屋租賃合同》及《運(yùn)營管理服務(wù)協(xié)議》，委托運(yùn)營管理服務(wù)機(jī)構(gòu)提供物業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營服務(wù)。

從特別事項(xiàng)內(nèi)容來看，華潤置地（西安）商業(yè)物業(yè)管理有限公司旗下主要是作為辦公類出租的華潤國際廣場(chǎng)以及作為商業(yè)整體租賃運(yùn)營的西咸萬象城。2023年底，該標(biāo)的公司向中國銀行西安鄂邑區(qū)支行抵押貸款7.92億元，抵押物是西咸萬象城，截至今年8月底該貸款本金余額約4.66億元。

今年前9個(gè)月，華潤置地（西安）商業(yè)物業(yè)管理有限公司實(shí)現(xiàn)營收1.98億元，總利潤306.05萬元，凈利潤229.54萬元；去年取得營收2.79億元，總利潤2813.3萬元，凈利潤2909.18萬元。依此看，其今年內(nèi)盈利下滑明顯。

截至今年6月底，該標(biāo)的公司總資產(chǎn)14.97億元，總負(fù)債9.91億元，凈資產(chǎn)5.06億元，評(píng)估值8.85億元，掛牌底價(jià)又上升到了約9.7億元。

來源：地產(chǎn)密探圖庫

近兩三年，華潤置地不斷通過出售成熟自持的萬象系列等商業(yè)產(chǎn)權(quán)，又同時(shí)緊密綁定其長期的整體經(jīng)營權(quán)，大力拓展商業(yè)輕資產(chǎn)模式，實(shí)現(xiàn)商管規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張、商業(yè)巨額沉淀資本的快速回流及新項(xiàng)目再擴(kuò)張的良心循環(huán)。

從華潤置地今年中期財(cái)報(bào)看，截至2025年6月底購物中心總建面1185萬方，對(duì)應(yīng)權(quán)益建面895萬方，今年上半年新開購物中心2座，在營購物中心94座。

今年上半年，華潤置地購物中心實(shí)現(xiàn)零售額1101.5億元，同比增長20.2%，對(duì)應(yīng)租金收入104億元，同比增長9.9%；毛利率及經(jīng)營利潤率分別上升至78.4%及65.9%。

該期內(nèi)，華潤置地實(shí)現(xiàn)經(jīng)常性業(yè)務(wù)總收入205.6億元，同比增長2.5%，其中經(jīng)營性不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)營業(yè)額121.1億元，同比增長5.5%，輕資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)營業(yè)額為60億元，同比增長1.1%；對(duì)應(yīng)核心凈利60.2億元，占集團(tuán)總營收的60.2%。

近來，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)文明確鼓勵(lì)商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs發(fā)行，既解決開發(fā)商的資金承壓?jiǎn)栴}，又緩解社會(huì)投資渠道不暢等，這是一個(gè)巨大市場(chǎng)，大破局要來了。

目前，包括華潤置地、中糧大悅城、金茂、萬科等多家一線房企積極推進(jìn)商業(yè)輕資產(chǎn)化，滿足其資本再融資與新項(xiàng)目擴(kuò)張需求。