剛過去的11月份，A股迎來慢牛后的首次震蕩調整，市場在震蕩與結構分化中尋找新的方向。與此同時，各大券商研究所密集發(fā)布的最新研報，無疑成為了市場解讀企業(yè)價值、預判未來走勢的重要“導航圖”。其中，對上市公司給出的具體“目標價”，更是凝聚了分析師對公司深度研究后的價值判斷的直觀體現(xiàn)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，中信證券、中信建投、華泰證券、國泰海通、東方證券、國投證券等各大券商，在11月份研究覆蓋1416家上市公司，其中目標價空間在50%以上的個股僅96只。

本文將對11月份券商研報中的核心觀點與目標價變動進行一次系統(tǒng)性的梳理與盤點。通過聚焦那些被重點覆蓋、目標價發(fā)生顯著調整的上市公司，挖掘券商共識所指向的“價值洼地”究竟在何處？哪些公司被給予了顯著的股價上行空間？

中信證券：市場調整或是建倉布局期！長城汽車、建龍微納等目標價空間超50%！

中信證券在12月的策略研究中認為，臨近年末，投資者止盈動力較強，加上處于政策和財報真空期，市場缺乏催化因素，A股震蕩調整。展望后市，中長期行情空間仍值得期待，近期，年末的市場調整釋放了部分估值風險，或是良好的建倉布局期。但在宏觀弱復蘇、新舊動能轉換的背景下，結構選擇依然至關重要。

Choice數(shù)據(jù)顯示，11月份中信證券對A股186家上市公司給予研究覆蓋，其中首次覆蓋關注的公司有12家，分別是：水星家紡、新銳股份、佰奧智能、微導納米、凌云光、悍高集團、威高血凈、大連重工、萊紳通靈、新華百貨、聯(lián)檢科技、石化機械。

中信證券11月份研究覆蓋的186家上市公司中，目標價空間最高的三只個股分別是長城汽車、建龍微納、天融信。其中，11月7日中信證券研究團隊給予長城汽車目標價38元，11月30日收盤價為21.90元，目標價空間高達73.52%。

華泰證券：2026年關注七大主線！27只個股目標價空間超50%！

華泰證券此前發(fā)布了2026年A股七大投資主線，A股整體盈利周期明年或有彈性回升，當前相對估值仍有抬升空間，市場風格進入再均衡而非切換。關注政策周期、技術周期、地產(chǎn)周期、產(chǎn)能周期、庫存周期、能源周期、資本市場改革七大投資線索。

Choice數(shù)據(jù)顯示，10月份華泰證券對A股109家上市公司給予研究覆蓋，其中目標價空間在50%以上的個股有27只。目標價空間位居前三的分別是：上汽集團、中國建筑、中芯國際。

值得關注的是，華泰證券分析師在10月8日將中芯國際的目標價由118.3元升至238元，而11月14日再次將中芯國際的目標價由238元調低為196元；中芯國際11月31日收盤價為113.60元，目標價空間仍高達72.54%。

國泰海通：做多跨年行情！北京人力、衢州發(fā)展等目標價空間超50%！

國泰海通證券認為，中國股市進入擊球區(qū)，2025年12月-2026年2月是中國政策、流動性、基本面向上共振的窗口期。布出先手棋，增持中國市場，做多跨年行情，看好科技/券商/消費。

Choice數(shù)據(jù)顯示，11月份國泰海通證券對A股206家上市公司給予研究覆蓋，其中目標價空間在50%以上的個股有23只。目標價空間位居前三的分別是：北京人力、衢州發(fā)展、萬豐奧威。

國泰海通分析師在11月14日給予北京人力目標價為35.6元，截至11月30日，公司最新收盤價為18.07元，目標價空間高達97.01%。值得關注的是，截至三季度末，公司前十大股東名單中多家國家隊代表位居其中，其中，“全國社保基金一零一組合”為三季度新進的股東。在今年來的慢牛行情下，公司今年來反倒跌5.68%。

華創(chuàng)證券：研究偏向白酒！堅定看好貴州茅臺？

華創(chuàng)證券觀點指出，未來1—2個月政策空窗期，市場或震蕩盤整。但中長期保持樂觀，“十五五”提供了更明確的經(jīng)濟增長目標和可預期的政策環(huán)境，內外政策穩(wěn)定性增強，市場有望進一步上行。

Choice數(shù)據(jù)顯示，11月份華創(chuàng)證券對A股81家上市公司給予研究覆蓋，其中目標價空間在50%以上的個股有10只，其中多為白酒股。目標價空間位居前三的均為白酒股，分別是：貴州茅臺、今世緣、水井坊。

華創(chuàng)證券分析師在11月30日給予貴州茅臺的目標價為2600元，截至11月30日，公司最新收盤價為目標價1450.50元。值得關注的是，貴州茅臺今年來回購金額已超60億元，11月6日，貴州茅臺再次公告，在現(xiàn)金分紅300億元（含稅）的同時，計劃以自有資金實施回購15億元至30億元，回購股份將全部用于注銷并減少公司注冊資本。

國投證券：三只個股目標價超50%！運達股份、榮泰健康、工業(yè)富聯(lián)！

國投證券表示，10-11月A股核心特征是“大盤高位震蕩，結構高低切換”。在本輪A股高低切定價過程中，Q4存在重大風格切換的可能，出海+低位順周期將占優(yōu)。步入12月收官，當前市場期待跨年行情，我們認為每一年跨年行情需結合具體情況分析，歷史可提供的有效經(jīng)驗相對有限。

Choice數(shù)據(jù)顯示，11月份國投證券對A股70家上市公司給予研究覆蓋，其中目標價空間在50%以上的個股有2只。目標價空間位居前三的分別是：運達股份、榮泰健康、工業(yè)富聯(lián)。

國投證券分析師在11月2日給予運達股份的目標價為27.94元，截至11月30日，公司最新收盤價為目標價17.47元，目標價空間為59.93%。國投證券認為，隨著風機價格的持續(xù)上漲，公司風機制造業(yè)務的盈利能力有望持續(xù)修復，貢獻可觀的利潤彈性。

此外，國投證券給予AI龍頭工業(yè)富聯(lián)目標價89.95元，截至11月30日，公司最新收盤價為目標價60.72元，目標價空間為48.14%。國投證券表示，考慮到公司作為AI服務器領先ODM廠，隨著北美云廠資本開支擴張，將受益于全球AI服務器市場的強勁需求。

東方證券：積極布局機器人業(yè)務！愛柯迪目標價空間超50%！

Choice數(shù)據(jù)顯示，11月份東方證券對A股74家上市公司給予研究覆蓋，其中目標價空間在50%以上的個股有3只，分別為愛柯迪、甬金股份、藥明康德，其次是德賽西威(48.92%)、百普賽斯(48.46%)。

東方證券分析師在11月1日給予愛柯迪目標價為30.5元，截至11月30日，公司最新收盤價為19.22元，目標價空間高達58.69%。東方證券表示，公司經(jīng)營風格穩(wěn)健，同時布局機器人業(yè)務，后續(xù)有望協(xié)同各項資源拓展機器人零部件產(chǎn)品矩陣，預測2025-2027年歸母凈利潤分別為12.53、14.91、17.42億元。

數(shù)據(jù)說明：本文信息及數(shù)據(jù)來源于公開資料及外部數(shù)據(jù)庫等，本平臺無法對其真實性、準確性、完整性、及時性作出實質性判斷和保證，分析結論僅供參考，所涉及品種均不構成實際投資操作建議。投資有風險，選擇需謹慎。

風險揭示：本文所涉的文章觀點，僅代表筆者及基金經(jīng)理（若有）個人觀點，不代表本平臺的任何立場，數(shù)據(jù)及信息存在一定滯后性，所反映的內容將根據(jù)市場情況動態(tài)變化，不構成任何股票推薦及投資建議。

版權聲明：未經(jīng)許可，任何個人或機構不得進行任何形式的修改或將其用于商業(yè)用途。轉載、引用、翻譯、二次創(chuàng)作（包括但不限于以影音等其他形式展現(xiàn)作品內容）或以任何商業(yè)目的進行使用的，必須取得我司許可并注明作品來源為私募排排網(wǎng)，同時載明內容域名出處。