俄羅斯官方已發(fā)布一份14頁的指南，指導(dǎo)企業(yè)如何簽訂易貨合同并繞過銀行渠道——目前已有至少8筆記錄在案的交易，俄羅斯正以小麥和亞麻換取中國汽車及家電產(chǎn)品。

如今，來自俄羅斯聯(lián)邦的重大消息引發(fā)關(guān)注：受石油收入下滑和出口體系面臨的嚴(yán)峻壓力影響，俄羅斯外匯儲(chǔ)備大幅縮水，正遭遇日益嚴(yán)重的貨幣短缺問題。對(duì)此，俄羅斯官方重啟了對(duì)外貿(mào)易中的易貨交換模式，重拾這一“石器時(shí)代”式的經(jīng)濟(jì)做法與后蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)崩潰時(shí)期的策略，試圖以孤注一擲的方式維持進(jìn)口流通。

貨幣危機(jī)下，俄羅斯重啟物物交換

近幾周，路透社、西班牙《國家報(bào)》、《基輔獨(dú)立報(bào)》等多家國際主流媒體均證實(shí)，俄羅斯已在國際貿(mào)易中重新啟用物物交換機(jī)制。報(bào)道顯示，相關(guān)交易涉及以小麥、亞麻等大宗商品，換取中國的汽車、建筑材料及家用電器，目前已記錄在案的交易至少就有8筆。

這些交易安排并非臨時(shí)拼湊，而是具備詳細(xì)且規(guī)范的操作流程。俄羅斯經(jīng)濟(jì)部發(fā)布的14頁官方指南，專門指導(dǎo)企業(yè)如何擬定易貨合同條款、規(guī)避銀行渠道，并通過實(shí)物交付而非貨幣形式完成價(jià)值結(jié)算。

石油出口崩潰引發(fā)硬通貨短缺

俄羅斯此時(shí)重啟物物交換，核心原因在于一場重塑該國經(jīng)濟(jì)格局的“石油-貨幣危機(jī)”：石油收入下滑直接導(dǎo)致其用于支付進(jìn)口的硬通貨儲(chǔ)備嚴(yán)重不足。

過去數(shù)月，經(jīng)普里莫爾斯克、烏斯季盧加等關(guān)鍵港口的海上原油運(yùn)輸量大幅銳減——普里莫爾斯克港的油輪運(yùn)輸量從往常每周9-10艘降至僅3艘，烏斯季盧加港則從約12-13艘降至7-8艘。美國對(duì)俄羅斯“影子艦隊(duì)”的限制，進(jìn)一步減少了可用油輪數(shù)量，壓縮了其出口能力。同時(shí)，烏拉爾原油的交易價(jià)格較布倫特原油折價(jià)超20美元，這一巨大價(jià)差讓俄羅斯的收入缺口持續(xù)擴(kuò)大。

全球油價(jià)下跌致石油收入降35%

隨著市場納入烏克蘭?；鹂赡苄缘念A(yù)期，全球油價(jià)持續(xù)走低：布倫特原油價(jià)格跌至每桶約63美元，西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）約為58美元/桶，俄羅斯每桶原油的凈收益進(jìn)一步下滑。

收入下降疊加出口量減少、烏拉爾原油折價(jià)擴(kuò)大的多重影響，俄羅斯11月油氣收入同比下降約35%，今年前11個(gè)月的油氣收入累計(jì)下降超20%。

銀行限制與制裁阻斷常規(guī)支付渠道

在收入下滑的同時(shí)，俄羅斯境內(nèi)外銀行對(duì)處理涉俄支付愈發(fā)謹(jǐn)慎。由于盧布兌換受限，且持有俄羅斯資產(chǎn)可能面臨制裁或未來金融審查的風(fēng)險(xiǎn)，許多外國合作伙伴拒絕接受盧布結(jié)算。

疲軟的石油收入與有限的全球金融基礎(chǔ)設(shè)施接入權(quán)相互交織，導(dǎo)致俄羅斯陷入“即便有進(jìn)口需求，也難以完成支付”的困境——其所需的硬通貨愈發(fā)稀缺、轉(zhuǎn)賬難度加大，且受到的審查更為嚴(yán)格。跨境貨幣支付越來越依賴對(duì)外國銀行而言合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)更高的渠道，而環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）限制、部分凍結(jié)的外匯儲(chǔ)備，以及亞洲銀行日益增強(qiáng)的謹(jǐn)慎態(tài)度，使得大額資金轉(zhuǎn)移難以快速且安全地完成。

物物交換提供變通方案，但易遭盤剝

在此背景下，物物交換成為最簡單可行的替代方案：通過大宗商品直接換取汽車、機(jī)械或工業(yè)物資，可避開制裁針對(duì)的貨幣流動(dòng)，且依賴的是俄羅斯仍能掌控的資產(chǎn)。

此外，物物交換還能幫助俄羅斯維持那些在常規(guī)支付條件下可能失去的貿(mào)易關(guān)系——合作伙伴可直接接收大宗商品，無需處理盧布或承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的貨幣轉(zhuǎn)賬。作為最后手段，俄羅斯企業(yè)通過易貨交易，即便在周邊金融體系受限、常規(guī)交易無法開展的情況下，仍能保障關(guān)鍵物資的進(jìn)口。

轉(zhuǎn)向背后：俄羅斯與全球金融體系日益隔絕

總體而言，俄羅斯重啟物物交換，本質(zhì)是對(duì)核心硬通貨收入來源持續(xù)收緊的回應(yīng)，而非一種創(chuàng)新性的經(jīng)濟(jì)韌性體現(xiàn)。

隨著石油收入下滑，可使用的美元和歐元愈發(fā)難以獲取，俄羅斯被迫以大宗商品而非現(xiàn)金結(jié)算貿(mào)易——盡管物物交換效率更低、速度更慢，且讓俄羅斯在更強(qiáng)勢的貿(mào)易伙伴面前更易遭盤剝。

這一轉(zhuǎn)變反映出俄羅斯正進(jìn)一步退出全球金融體系，轉(zhuǎn)向低效、抽象的交易模式，這種模式不僅會(huì)增加成本，還會(huì)削弱其談判地位。若當(dāng)前趨勢持續(xù)，俄羅斯對(duì)外貿(mào)易將更依賴物物交換及其他低透明度機(jī)制，被迫依賴定價(jià)難度大、易遭盤剝，且本質(zhì)上不如正常國際貿(mào)易貨幣體系高效的交易方式。