特朗普已經(jīng)在篩選新的美聯(lián)儲主席了，雖然海外小作文說鮑威爾要辭職沒有成真，但是他的任期也就剩下幾個月了。特朗普已經(jīng)說了他選擇的新主席必須是支持大幅度降息的。

那美聯(lián)儲換帥最終對全球資本市場有何影響呢？降息進(jìn)程是會加快還是會減緩呢？對我們大A又有何影響？

美聯(lián)儲換帥這事很重要，但是又沒那么重要。為何這么說呢？美國那邊的領(lǐng)導(dǎo)，跟我們這邊的領(lǐng)導(dǎo)不一樣。我們是官大一級壓死人，人家是投票制度。我們這邊書記說話了，市長都不能改變。可是美國那邊，美聯(lián)儲主席也只是投一票，另外還要看其他委員的投票，每一次議息會議都是如此，因此降息、加息，都不是主席一個人說了算，而是大家一起投票結(jié)果。

人家這個投票，跟我們可不一樣。我們往往就是走一個形式，大家看著一把手的意思來投。這12名有權(quán)投票的委員并不是美聯(lián)儲主席來決定的，所以大家也不用看主席的臉色，想怎么投就怎么投。

那這12名委員怎么來，7名理事是總統(tǒng)提名，然后參議院審核確認(rèn)。這個過程跟美聯(lián)儲主席差不多。剩下幾個人，紐約銀行行長占了一個永久的席位，這個職位不是美國總統(tǒng)提名，也不是美聯(lián)儲主席提名，而是紐約聯(lián)儲董事會自己選。另外4個席位是11家美國地區(qū)銀行的行長來輪流擔(dān)任。這些行長則是各地聯(lián)儲董事會自己選舉。

哪怕是理事，他們選上了，就是美國總統(tǒng)也無權(quán)罷免，因此他們可以保持獨(dú)立的投票。所以我們會看到美聯(lián)儲投票可不會出現(xiàn)一言堂的情況。

同時(shí)不管美聯(lián)儲里面到底是鷹派多，還是鴿派多，一旦美國開啟加息、或者降息周期，在周期結(jié)束之前，都是不可逆轉(zhuǎn)的。美聯(lián)儲的作業(yè)則是把控力度跟節(jié)奏。他們要根據(jù)實(shí)際的經(jīng)濟(jì)情況，做出正確的判斷。當(dāng)然美聯(lián)儲還有一個重要工作，那就是預(yù)期管理。

如果一味根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來，那就會被各個機(jī)構(gòu)捉住規(guī)律，導(dǎo)致調(diào)控最終生效?；蛘哒f相比于對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的判斷，演戲來迷惑市場反而是他們的核心工作。

看到這里，你就應(yīng)該懂了。不管誰當(dāng)主席，這美國降息肯定是要繼續(xù)降的，問題就是最終幅度到哪里而已。特朗普希望是要進(jìn)入長期低利率時(shí)代，不過目前來看，美國經(jīng)濟(jì)還不至于回到2008年的狀態(tài)。再說了美國總統(tǒng)是管不到美聯(lián)儲的事情。要知道鮑威爾也是特朗普提名的，可是他現(xiàn)在也一樣跟特朗普對著干。

那美國繼續(xù)降息，我們這邊會怎么樣？你可能會想，美國繼續(xù)降息，我們不就可以打開降息通道，那就可以繼續(xù)放水。這些都是老掉牙的事情了，我們的利率已經(jīng)足夠低了，再降了也沒多大意思了。

可是利率降到這么低了，存款還是沒有搬家。這說明什么？說明大資金是非常謹(jǐn)慎，越降息說明經(jīng)濟(jì)越差，他們寧愿躺在銀行里面賺每年1.5%。因此降息已經(jīng)不足以拉資金入市了。另外股市已經(jīng)漲到了4000點(diǎn)，但是銀行存款也沒少。這也說明你光是拉指數(shù)，騙不了人的。股市本質(zhì)上還是沒有變了。大A還是我們熟悉的大A。

實(shí)際上真正可以取代存款的，只能是樓市這樣的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而不是股市這樣的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。因此想要靠股市來吸引存款，這是不可能的。所以再降息也沒啥用了。

所以對于股市而言，接下來的增量資金，絕對不是等待存款搬家，依然只能等待國家隊(duì)出手了。實(shí)際上指數(shù)為何從3000到了4000，就是國家隊(duì)出手。中金借入大量的資金，增持銀行等大盤股，這才把指數(shù)推上去?？墒浅酥?，大部分股票實(shí)際上位置還不如3000。

接下來的關(guān)鍵，還得看基本面的復(fù)蘇。說白了就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反彈。核心還是樓市。樓市復(fù)蘇了，經(jīng)濟(jì)就火起來了。可是樓市短期沒有機(jī)會了，需要一個漫長的過程。換句話說，中國實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)入美國的階段。

你去看美國過去20年經(jīng)濟(jì)是什么情況？那就是在達(dá)到一個巨大體量之后，一直保持緩慢的增值。中國未來也會進(jìn)入這種狀態(tài)。所以基本面的修復(fù)是一個漫長的過程。

換句話說，在大盤權(quán)重的推動下，指數(shù)大概率會在明年年底達(dá)到4800甚至更高的水平，但是大部分個股的情況卻未必會好?？萍家帛倽q了一波，接下來估計(jì)會不斷震蕩。大消費(fèi)等逐步修復(fù)，但重點(diǎn)要看個股，業(yè)績反彈的優(yōu)先上漲。普漲的情況大家不用想了。這輪牛市不可能阿貓阿狗都給你漲。所以拿住好票，等待價(jià)值修復(fù)，才是我們普通人可以做的。