來(lái)源丨深藍(lán)財(cái)經(jīng)

撰文丨楊波

頂著“中國(guó)版英偉達(dá)”光環(huán)上市的新股摩爾線程終于迎來(lái)第一個(gè)交易日，盡管市場(chǎng)早有期待，但今天真實(shí)的表現(xiàn)還是令人驚訝！

12月5日，摩爾線程正式登陸A股科創(chuàng)板。開盤暴漲468.78%，讓打新中簽的投資者吃到大肉。

截止上午收盤，摩爾線程大漲416.79%，收盤價(jià)590.59元/股，市值2775.94億元。

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資本神話，最高大漲500%

早盤9：15分集合競(jìng)價(jià)一開始，有投資者直接按照1028.52元/股申報(bào)了103手，合計(jì)金額1059萬(wàn)元，讓今天的開盤顯得不同凡響。

隨后一段時(shí)間，投資者共同認(rèn)可的價(jià)格是600元/股整數(shù)關(guān)口。但從9:24分開始，短短一分鐘時(shí)間，多筆1-2萬(wàn)手的大單連續(xù)申報(bào)，將摩爾線程集合競(jìng)價(jià)開盤價(jià)直接從600元/股抬高到650元/股（相比于發(fā)售價(jià)上漲535.72元/股）。

開盤后至9:31分的短短一分鐘時(shí)間，摩爾線程股價(jià)快速?zèng)_高到688元/股，成交量急速放大。摩爾線程總市值，一度超過(guò)3200億元！

隨后，股價(jià)開始沖高回落震蕩。

摩爾線程發(fā)行價(jià)格為114.28元/股，若以開盤價(jià)（650元/股）計(jì)算，中一簽（500股）賬面盈利超過(guò)26.78萬(wàn)元，成為年內(nèi)最賺錢新股。

若以早盤最高685元/股（大漲500%）計(jì)算，中一簽投資者最高浮盈超過(guò)28.53萬(wàn)元。相當(dāng)于一輛BBA豪車到手。

值得注意的是，這錢賺的，更多是憑“運(yùn)氣”！

摩爾線程本次網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)為482.66萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)為462.17億股?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為1680萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.036%。這意味著，每萬(wàn)名“打新”股民中，僅有不到3-4人能中簽。

令人驚訝的是，本次發(fā)售，居然有網(wǎng)上投資者棄購(gòu)了29302股。如果按照今天開盤價(jià)650元/股計(jì)算，這些投資者相當(dāng)于放棄了1569.66萬(wàn)元利潤(rùn)（29300*535.72）！

果然，有人憑運(yùn)氣賺錢！

也有人憑“實(shí)力”失去了賺大錢的機(jī)會(huì)。

從股吧來(lái)看，也有一些散戶投資者當(dāng)日進(jìn)行了買入操作。究竟是深淵還是大肉，一切還很難說(shuō)。有人認(rèn)為難解套，有人認(rèn)為還能漲。

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5年3200億財(cái)富神話，

最高回報(bào)5283倍

摩爾線程什么來(lái)頭？

公開資料顯示，摩爾線程成立于2020年6月，核心業(yè)務(wù)為全功能GPU芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，產(chǎn)品涵蓋數(shù)據(jù)中心級(jí)、桌面級(jí)GPU及相關(guān)軟件系統(tǒng)。公司自主研發(fā)的MUSA架構(gòu)集成AI計(jì)算加速、圖形渲染等四大引擎，其推出的MTT S4000智算加速卡及夸娥智算集群，已可支持千億參數(shù)級(jí)大模型訓(xùn)練。

公司創(chuàng)始人張建中，1966年出生于江蘇南京，曾在冶金自動(dòng)化研究設(shè)計(jì)院國(guó)家計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)室部門任高級(jí)研究員，后來(lái)在惠普、戴爾兩家外企供職于十余年，2006年加入英偉達(dá)任全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理，2020年離職創(chuàng)立摩爾線程。

摩爾線程從成立到IPO之前，先后獲得過(guò)紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投、國(guó)盛資本、騰訊創(chuàng)業(yè)投資、和而泰等超80家機(jī)構(gòu)8輪累計(jì)94.98億元資金的融資，為摩爾線程在創(chuàng)業(yè)階段突破技術(shù)瓶頸、實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)突圍提供了堅(jiān)實(shí)保障。

而本次IPO的速度，就一個(gè)字——快。摩爾線程從受理到過(guò)會(huì)用時(shí)88天，創(chuàng)下科創(chuàng)板最快紀(jì)錄。

值得注意的是，看到股價(jià)大漲，有財(cái)經(jīng)博主早上貼出了一張截圖，說(shuō)“3年前我朋友到處幫人轉(zhuǎn)讓摩爾線程老股，沒(méi)人要”。同時(shí)，3年前公司的估值僅114億，還被吐槽“不便宜”...

哎...有些東西，錯(cuò)過(guò)了就是錯(cuò)過(guò)了。

從“造福神話”來(lái)看，短短5年時(shí)間，摩爾線程從0到3200億市值，顯示出AI和芯片領(lǐng)域強(qiáng)大的增長(zhǎng)動(dòng)能。也給前期投資的股東帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

此外，截至12月5日，摩爾線程創(chuàng)始人張建中實(shí)際持股比例為10.80%，身價(jià)逼近300億元。

在本次財(cái)富盛宴中，有一個(gè)獨(dú)特的存在，沛縣乾曜。沛縣乾曜的股東之一周啟，與老牌顯卡廠商七彩虹淵源頗深，而七彩虹早在2000年就與英偉達(dá)展開合作。沛縣乾曜成立時(shí)間只比摩爾線程晚一個(gè)月。作為摩爾線程最早的外部投資人，沛縣乾曜當(dāng)時(shí)出資190萬(wàn)元。截止12月5日，沛縣乾曜持有1699.87萬(wàn)股，按照午間收盤的最新590.59元/股計(jì)算，其所持股份估值為100.39億元，相比于初始投資翻了5283倍。

盡管市值巨大，但從財(cái)報(bào)來(lái)看摩爾線程尚未盈利，但近幾年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收暴漲。

財(cái)報(bào)顯示，2022年，摩爾線程營(yíng)業(yè)收入為0.46億元；2023年、2024年分別為1.24億元、4.38億元，同比增長(zhǎng)169.01%、253.65%；2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為7.85億元，同比增長(zhǎng)181.99%。

摩爾線程披露，公司預(yù)計(jì)最早可于2027年實(shí)現(xiàn)合并報(bào)表盈利。

值得注意的是，摩爾線程本次募集資金將主要投向三大芯片研發(fā)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，具體包括新一代自主可控AI訓(xùn)推一體芯片、圖形芯片、AI SoC芯片的研發(fā)，進(jìn)一步完善從芯片到軟件的全棧產(chǎn)品線。

最后，錯(cuò)過(guò)摩爾線程的投資者也不必憂慮，另一只國(guó)產(chǎn)GPU龍頭沐曦股份今日也正式開啟申購(gòu)。沐曦股份是國(guó)內(nèi)高性能通用GPU（圖形處理器）領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)之一，發(fā)行價(jià)只比摩爾線程低了不到10塊錢，上市首日肯定又將上演新一輪“A股造福神話”。

沐曦股份能超過(guò)摩爾線程的漲幅嗎？

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