哈嘍，大家好，今天小睿就來拆解馬斯克的“AI救國(guó)奇招”，38萬億美債壓頂，算力大戰(zhàn)已讓資本集體“棄英偉達(dá)投TPU”！

美國(guó)國(guó)債突破38.4萬億美元大關(guān)，年利息支出高達(dá)1.2萬億美元、遠(yuǎn)超軍費(fèi)成為第二大財(cái)政支出時(shí)，全球都在擔(dān)憂這場(chǎng)“灰犀牛”危機(jī)的溢出效應(yīng)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們糾結(jié)于財(cái)政失衡、兩黨博弈，政客們?cè)诩佣惻c減支之間反復(fù)拉扯，而馬斯克卻拋出了顛覆性方案，無需政治妥協(xié)，僅憑AI和機(jī)器人，3年內(nèi)就能讓美國(guó)商品服務(wù)產(chǎn)出跑贏通脹，化解債務(wù)壓力。

美債困局：38萬億背后的結(jié)構(gòu)性危機(jī)

美國(guó)的債務(wù)問題早已超出“數(shù)字膨脹”范疇，演變?yōu)橄到y(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)美國(guó)財(cái)政部最新數(shù)據(jù)，截至2025年11月，聯(lián)邦政府總債務(wù)達(dá)38.4萬億美元，而2024年美國(guó)GDP僅29.18萬億美元，債務(wù)占比高達(dá)126.8%。

更致命的是結(jié)構(gòu)性失衡，2025年將有9.3萬億美元短期債務(wù)到期，日均償債壓力達(dá)250億美元，再疊加1.2萬億美元利息支出，形成“借新還舊”的惡性循環(huán)。

國(guó)際貨幣基金組織警告，這種財(cái)政擴(kuò)張正推高國(guó)債收益率，可能引發(fā)全球流動(dòng)性沖擊，而三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相繼剝奪美國(guó)3A評(píng)級(jí)，更動(dòng)搖了美債的信用根基。

傳統(tǒng)解決方案早已失靈，耶魯大學(xué)測(cè)算顯示，關(guān)稅政策10年僅能增收2.2萬億美元，不足覆蓋新增赤字的一半；17次跨黨債務(wù)改革提案均告失敗，政治僵局讓財(cái)政工具形同虛設(shè)。

馬斯克的技術(shù)閉環(huán)

馬斯克的底氣，源于其旗下企業(yè)構(gòu)建的“能源-算力-AI-機(jī)器人”技術(shù)鏈條。

在與Nikhil Kamath的兩小時(shí)訪談中，他明確指出，技術(shù)升級(jí)速度是化解債務(wù)的核心，而Optimus機(jī)器人是關(guān)鍵抓手。

最新進(jìn)展顯示，Optimus已實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)慢跑和自主充電，雙手擁有22個(gè)自由度，2026年初將發(fā)布V3版本，目標(biāo)2026年底實(shí)現(xiàn)100萬臺(tái)年產(chǎn)能，規(guī)模化后成本可降至2萬美元。

更重要的是，特斯拉、SpaceX、xAI的技術(shù)融合正在加速：特斯拉的FSD視覺算法為Optimus提供環(huán)境感知能力。

SpaceX的Starlink構(gòu)建“永不斷聯(lián)”的太空通信網(wǎng)絡(luò)，xAI則承擔(dān)協(xié)調(diào)各系統(tǒng)的“智能大腦”角色，形成了從能源供給（太陽能+4680電池）到終端執(zhí)行（機(jī)器人）的完整閉環(huán)。

馬斯克的邏輯直指核心，AI和機(jī)器人將大幅降低勞動(dòng)成本、提升生產(chǎn)效率，讓商品服務(wù)產(chǎn)出增速超越貨幣供應(yīng)，通過通縮效應(yīng)減輕債務(wù)實(shí)際壓力，這與傳統(tǒng)財(cái)政手段形成鮮明對(duì)比。

從GPU到TPU的資本遷徙

馬斯克的AI救國(guó)論，正遭遇現(xiàn)實(shí)算力格局的重構(gòu)。

過去AI訓(xùn)練階段，英偉達(dá)GPU獨(dú)占鰲頭，但隨著AI進(jìn)入推理落地階段（2024年OpenAI推理成本達(dá)23億美元，是訓(xùn)練成本的15倍），谷歌TPU憑借4倍性價(jià)比優(yōu)勢(shì)異軍突起。

Anthropic已官宣擴(kuò)展谷歌TPU使用規(guī)模，計(jì)劃投入數(shù)十億美元采購(gòu)100萬臺(tái)TPU，2026年將新增超1吉瓦算力。

這一趨勢(shì)引發(fā)資本大逃亡：軟銀在2025年10月高位套現(xiàn)58.3億美元，清空全部英偉達(dá)股份，轉(zhuǎn)而加碼OpenAI等項(xiàng)目。

Peter Thiel旗下基金清倉1億美元英偉達(dá)股票，“空頭之王”Michael Burry建立920萬美元看跌期權(quán)倉位。

盡管英偉達(dá)財(cái)報(bào)強(qiáng)勁，但遠(yuǎn)期市盈率高達(dá)70倍，股價(jià)自10月高點(diǎn)回落12%，超過60億美元機(jī)構(gòu)資金流出，印證了資本對(duì)推理時(shí)代算力格局的重新判斷。

AI真能“拯救美國(guó)”嗎？

馬斯克的3年承諾并非沒有質(zhì)疑。美國(guó)聯(lián)邦預(yù)算問責(zé)委員會(huì)主席馬婭·麥吉尼亞斯指出，美國(guó)財(cái)政已陷入嚴(yán)重失衡，技術(shù)進(jìn)步能否在短期內(nèi)覆蓋債務(wù)增速存疑。

此外Optimus量產(chǎn)仍面臨供應(yīng)鏈標(biāo)準(zhǔn)化、技術(shù)成熟度等挑戰(zhàn)，而AI普及可能引發(fā)的就業(yè)沖擊，也為社會(huì)穩(wěn)定埋下隱患。

但不可否認(rèn)的是，馬斯克的思路提供了新視角：當(dāng)10年期美債收益率持續(xù)超過GDP增長(zhǎng)率1.5個(gè)百分點(diǎn)，傳統(tǒng)政策空間已近枯竭，技術(shù)突破或許是唯一破局之道。

孫正義的判斷或許能說明問題，他直言AI未來將比人類聰明1萬至10萬倍，若占據(jù)全球GDP10%份額，將創(chuàng)造數(shù)十萬億美元財(cái)富，這正是資本即便撤離英偉達(dá)也不愿放棄AI賽道的核心原因。