■員工的爆料將聯(lián)想ISG中國區(qū)推至風(fēng)口浪尖

■聯(lián)想正在主動重構(gòu)其業(yè)務(wù)重心與資源分配

■在PC業(yè)務(wù)的“舒適區(qū)”與AI未來的“深水區(qū)”之間，這家科技巨頭正試圖用組織重構(gòu)的陣痛，換取下一個十年的入場券

作者：謝涵

編輯|陳秋

另鏡ID：DMS-012

近日，一份營收利潤雙雙創(chuàng)下新高的季度財報，與一場被內(nèi)部員工形容為“15分鐘錄音會議”的閃電式裁員，同時在聯(lián)想集團(tuán)上演。這戲劇性一幕的焦點，直指被公司視為AI轉(zhuǎn)型核心引擎的基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）。

當(dāng)表面增長無法掩蓋持續(xù)虧損的傷口，這家老牌科技巨頭正以一場冷酷的組織手術(shù)，揭開了其奔赴“人工智能十年”雄心背后，必須直面的殘酷現(xiàn)實：盈利的煎熬、全球資源的重配，以及戰(zhàn)略抉擇的陣痛。

狂歡財報與15分鐘裁員潮

近日，社交媒體上眾多認(rèn)證為聯(lián)想員工的爆料，將聯(lián)想ISG中國區(qū)推至風(fēng)口浪尖。傳聞中的裁員涉及上海數(shù)百名員工，過程被描述為“僅15分鐘的會議，遲到了13分鐘，播放兩分鐘錄音即告結(jié)束”，范圍更覆蓋北京、上海、天津、深圳等多地的軟件、固件及操作系統(tǒng)研發(fā)團(tuán)隊，其決絕與高效令行業(yè)側(cè)目。

盡管聯(lián)想官方對此保持沉默，但結(jié)合其最新財季數(shù)據(jù)，這場風(fēng)暴絕非空穴來風(fēng)，而是植根于ISG業(yè)務(wù)長期的結(jié)構(gòu)性難題之中。

最新的財報數(shù)據(jù)，為聯(lián)想勾勒出一幅增長強勁的圖景。在截至2025年9月30日的第二財季，當(dāng)季集團(tuán)營收同比增長15%至1464億元人民幣（約合204.33億美元），經(jīng)調(diào)整后的凈利潤同比增長25%，達(dá)36.6億元人民幣（約合5.12億美元）。

其中，處于裁員漩渦中心的ISG業(yè)務(wù)，營收也實現(xiàn)了24%的可觀同比增長，達(dá)到293億元人民幣（約合40.94億美元）。

然而，這層增長的光環(huán)之下，隱藏著一個持續(xù)流血的傷口，該業(yè)務(wù)在截至2025年9月30日的6個月內(nèi)錄得了約1.18億美元的運營虧損。而這并非偶然失手，該業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)第三個半年出現(xiàn)虧損——前年同期虧損1.14億美元，去年同期虧損7300萬美元。

聯(lián)想在財報中坦誠，虧損源于“增加了用于擴大人工智能能力的投資”，以及“加快企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”所帶來的成本。換言之，ISG正處在“燒錢換未來”的關(guān)鍵投入期。

據(jù)悉，CSP業(yè)務(wù)是ISG增長的核心驅(qū)動力。依托ODM+模式的成本優(yōu)勢，聯(lián)想已進(jìn)入全球十大云服務(wù)商中的七家供應(yīng)鏈，其中來自亞馬遜AWS與微軟Azure的訂單合計占比達(dá)60%。

該業(yè)務(wù)呈現(xiàn)規(guī)模大、標(biāo)準(zhǔn)化高的特點，2024/25財年出貨量突破300萬臺，單臺服務(wù)器均價約為3300美元。然而，低價競爭致使毛利率處于較低水平，據(jù)測算其毛利率僅為7.2%，較行業(yè)平均的12%有明顯差距。

而技術(shù)投入與盈利回報間的失衡，構(gòu)成了ISG業(yè)務(wù)的核心矛盾。2024/25財年，聯(lián)想集團(tuán)研發(fā)投入同比增長13%，研發(fā)人員占比達(dá)27.8%，其中ISG方向的資源主要投向AI服務(wù)器芯片適配、液冷技術(shù)等前沿領(lǐng)域。

然而，高額的研發(fā)成本難以被毛利率僅7.2%的CSP業(yè)務(wù)所支撐；同時，AI服務(wù)器、存儲等硬件本身成本高企，加之云端服務(wù)能力尚顯不足，導(dǎo)致ISG整體利潤率僅為2.1%，遠(yuǎn)低于SSG業(yè)務(wù)22.7%的水平。這種“高投入、低回報”的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，成為此次組織調(diào)整的重要背景。

反觀另外兩大業(yè)務(wù)線，當(dāng)季IDG實現(xiàn)收入151.1億美元，同比增長11.8%，旗下AIPC的出貨量占比達(dá)到33%，在WindowsAIPC市場的份額超過了三成；SSG收入25.56億美元，同比增長18.1%，經(jīng)營利潤率提升到22.34%，創(chuàng)下了歷史新高。

IDG的穩(wěn)健增長與SSG的利潤率新高，與ISG面臨的虧損與裁員困境形成了尖銳對比。倘若此次ISG業(yè)務(wù)線的調(diào)整傳聞最終坐實，便清晰地傳遞出一個戰(zhàn)略信號：聯(lián)想正在主動重構(gòu)其業(yè)務(wù)重心與資源分配。其意圖并非簡單削弱硬件業(yè)務(wù)，而是推動整體重心從依賴傳統(tǒng)硬件銷售規(guī)模，向更高價值、以AI為驅(qū)動內(nèi)核的解決方案與服務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)性遷移。

（截圖來自第二財季報）

作為全球頂尖的高性能計算解決方案提供商，ISG近年為搶占AI服務(wù)器市場，在液冷技術(shù)、高端算力設(shè)備等領(lǐng)域持續(xù)砸下重金。但頭部云廠商自研架構(gòu)削弱了其議價權(quán)，疊加部分型號受出口限制暫停出貨，多重壓力下，成本控制成為ISG扭虧的必選項。

押注AI與全球資源大挪移

這場看似矛盾的操作，實則是聯(lián)想AI轉(zhuǎn)型攻堅戰(zhàn)的必然選擇。

今年3月，聯(lián)想董事長楊元慶在2025/26財年誓師大會上宣告開啟“創(chuàng)業(yè)5.0”時代，將第五個十年定義為“人工智能的十年”，明確集團(tuán)資源向混合式AI傾斜。ISG作為承載AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的核心板塊，其戰(zhàn)略定位從“硬件銷售商”向“解決方案服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

而裁員背后，是聯(lián)想全球研發(fā)資源的深度重構(gòu)。2024年7月新任CTOTolgaKurtoglu上任后，“全球研發(fā)資源集中化”戰(zhàn)略加速落地。據(jù)悉，印度班加羅爾研發(fā)中心規(guī)模持續(xù)擴張，而中國區(qū)軟件團(tuán)隊因人力成本較高成為優(yōu)化重點。

有觀點指出，此次調(diào)整暗藏三重戰(zhàn)略考量：一是聯(lián)想全球研發(fā)體系充足，核心轉(zhuǎn)往低成本區(qū)域；二是集團(tuán)AI戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向“全棧整合”，軟件研發(fā)更集中于全球統(tǒng)一平臺；三是組織結(jié)構(gòu)深度收縮，中國研發(fā)不再是聯(lián)想的戰(zhàn)略重地。

但轉(zhuǎn)型陣痛已然顯現(xiàn)。盡管ISG營收持續(xù)增長，但其83.77億美元的營收規(guī)模與IDG的285.67億美元仍相差甚遠(yuǎn)，且連續(xù)虧損導(dǎo)致轉(zhuǎn)型投入受限。更關(guān)鍵的是，中國研發(fā)體系的收縮引發(fā)市場擔(dān)憂。聯(lián)想在26個中國城市設(shè)有辦公點，此次多城團(tuán)隊裁撤是否意味著本土創(chuàng)新地位下降？楊元慶曾在誓師大會上強調(diào)“中國依然是聯(lián)想集團(tuán)在全球資源配置的重中之重”，但實際動作與表態(tài)的溫差耐人尋味。

財報的狂歡與裁員的落寞，共同勾勒出聯(lián)想轉(zhuǎn)型的真實圖景。在PC業(yè)務(wù)的“舒適區(qū)”與AI未來的“深水區(qū)”之間，這家科技巨頭正試圖用組織重構(gòu)的陣痛，換取下一個十年的入場券。但連續(xù)虧損的ISG能否破局，或許比短期業(yè)績增長更值得關(guān)注。