12月3日晚間，無錫雪浪環(huán)境科技股份有限公司（雪浪環(huán)境 SZ300385）一紙公告打破環(huán)保行業(yè)平靜 。

雪浪環(huán)境稱，因金融借款合同糾紛被蘇州銀行股份有限公司無錫分行起訴，涉案金額為4967.507萬元。目前公司部分銀行賬戶已被凍結(jié)，凍結(jié)金額與賬戶余額合計分別為4967.507萬元和357.164萬元。

此前，11月19日，雪浪環(huán)境曾發(fā)布預(yù)重整公告，債權(quán)人江蘇鑫牛線纜有限公司（以下簡稱“江蘇鑫?！保┮云?“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值” 為由，向無錫市中級人民法院申請預(yù)重整。

種種跡象表明，這家深耕環(huán)保領(lǐng)域二十余年、有著國資背景的明星上市公司，面臨重重經(jīng)濟(jì)壓力和發(fā)展困境。

昔日明星環(huán)保企業(yè) 原實控人位列胡潤百富榜

根據(jù)官網(wǎng)介紹，雪浪環(huán)境以環(huán)境科技裝備智造與廢棄物資源化利用為主業(yè)的國有控股混合所有制上市公司。公司成立于2001年，注冊資本金3.33億元，總部位于江蘇省無錫市濱湖區(qū)。

雪浪環(huán)境在生態(tài)環(huán)境與冶金領(lǐng)域深耕二十余年，是廢氣及固廢處置領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)。先后獲評中國優(yōu)秀科技民營企業(yè)、無錫市十佳科技創(chuàng)新型企業(yè)、無錫市優(yōu)秀民營企業(yè)等稱號。

2014年6月26日，雪浪環(huán)境在A股上市，在創(chuàng)業(yè)板上市當(dāng)日發(fā)行價為14.73元，僅僅9個工作日，該公司股價就增長了兩倍，截至7月8日以45.47元漲停。

彼時，雪浪環(huán)境風(fēng)光無兩，原控股股東——董事長、總經(jīng)理楊建平，在股票上市后不久家族身價達(dá)到21.85億元，增長了近15億元。在胡潤百富榜中排名至第900位左右。

2019年，雪浪環(huán)境營業(yè)收入達(dá)到12.43億元，同比增長29.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8984.05萬元，同比增長107.39%。

2019年至2020年，新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱新蘇環(huán)保）兩次通過股份轉(zhuǎn)讓的方式，共支付9.40億元左右的價款，獲得原實控人楊建平等人合計29.86%的股份，成為雪浪環(huán)境的控股股東。公告顯示其實際控制人為常州市新北區(qū)人民政府。

雪浪環(huán)境在公告中表示，公司和新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)契合度高、協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，未來公司與新蘇環(huán)?？蓪崿F(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。然而事與愿違，這一環(huán)保領(lǐng)域曾經(jīng)的明星企業(yè)，逐漸陷入財務(wù)和經(jīng)營狀況持續(xù)惡化的困境。

債權(quán)人追債引發(fā)連鎖反應(yīng) 11個銀行賬戶被凍結(jié)

根據(jù)2025年12月3日的公告，2023年12月，雪浪環(huán)境與蘇州銀行無錫分行簽訂《貸款合同》一份，約定蘇州銀行無錫分行為雪浪環(huán)境提供貸款8000萬元，貸款期限自2023年12月14日起至2025年12月14日止。合同約定按季結(jié)息，分期還本。

上述合同簽訂后，原告分批合計放款6,000萬元，貸款到期日均為2025 年12月14日。

11月19日，雪浪環(huán)境發(fā)布《關(guān)于公司被債權(quán)人申請預(yù)重整的提示性公告》，債權(quán)人江蘇鑫牛以雪浪環(huán)境不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向無錫市中級人民法院申請對公司進(jìn)行預(yù)重整。此外，自2024 年起，被告新增大量民事訴訟，償債能力惡化。

蘇州銀行無錫分行根據(jù)《貸款合同》相關(guān)條款，有權(quán)宣布貸款合同項下的本金全部立即到期，并要求雪浪環(huán)境歸還全部貸款本息遂向蘇州法院申請了訴前財產(chǎn)保全，蘇州法院裁定：“凍結(jié)被申請人無錫雪浪環(huán)境科技股份有限公司銀行賬戶存款人民幣49,675,070 元或查封、扣押其相應(yīng)價值的財產(chǎn)。本裁定立即開始執(zhí)行?！?/strong>

公告顯示，截至公告披露時，本次保全公司被凍結(jié)的銀行賬戶共11個，相關(guān)賬戶余額僅357.16萬元。

此外，公告還顯示，雪浪環(huán)境（含控股子公司）連續(xù)十二個月內(nèi)累計發(fā)生的因未達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)而尚未披露的訴訟、仲裁事項合計金額為1134.82萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的4.73%。除本次凍結(jié)資金外，雪浪環(huán)境尚有779.20萬元資金因涉及訴訟被凍結(jié)。

實控人成國資后業(yè)績暴跌 資產(chǎn)負(fù)債率超93%

梳理雪浪環(huán)境經(jīng)濟(jì)承壓的關(guān)鍵時間，2020年國資入主本被寄予厚望，卻意外成為業(yè)績滑坡的轉(zhuǎn)折點。新蘇環(huán)?？毓僧?dāng)年，公司凈利潤即出現(xiàn)3.36億元巨額虧損，同比暴跌473.60%。

此后雪浪環(huán)境經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2022年起，公司已連續(xù)三年虧損。2022年至2024年，歸母凈利潤分別為-1.17億元、-0.47億元和-4.64億元，其中2024年虧損創(chuàng)上市以來新高。

2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.63億元，同比減少33.51%；歸母凈利潤為-1.58億元，同比下降4.22%。

此外，截至2025年9月30日，公司資產(chǎn)總額為22.90億元，較2024年末減少近4.45億元；負(fù)債合計約21.43億元，資產(chǎn)負(fù)債率約93.6%。

根據(jù)雪浪環(huán)境多次公告，一方面，公司此前多項并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期，引發(fā)大額商譽(yù)及資產(chǎn)減值。

例如，公司分別于2020年、2022年對控股子公司南京卓越環(huán)保科技有限公司（以下簡稱“南京卓越”）商譽(yù)計提減值5.19億元、1.04億元，2024年又對南京卓越資產(chǎn)組計提減值3000萬元，對上海長盈環(huán)保服務(wù)有限公司商譽(yù)計提減值1.8億元。

另一方面，公司主營的煙氣凈化與灰渣處理業(yè)務(wù)、垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)等毛利率持續(xù)下行，從2018年的28.53%暴跌至2024年的4.27%。重點項目執(zhí)行滯后、回款周期拉長，進(jìn)一步加劇現(xiàn)金流緊張局面。

與此形成鮮明對比的是，原實控人楊建平等人通過持續(xù)減持實現(xiàn)“高位套現(xiàn)”，持股比例逐步下降轉(zhuǎn)移風(fēng)險。這一系列預(yù)警信號清晰地勾勒出雪浪環(huán)境走向危機(jī)的軌跡。

值得關(guān)注的是，2024年7月上任的新董事長謝吳濤具備豐富投行經(jīng)驗，曾主導(dǎo)多個 IPO與并購項目，在當(dāng)前并購重組活躍的背景下，其資本運作動向被業(yè)內(nèi)視為破局關(guān)鍵——若能通過資源整合激活業(yè)務(wù)，或?qū)⒕徑鈬Y保值壓力。

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