2025年12月1日，山西銀行官宣重大人事調(diào)整：首任行長任凱回歸，出任山西銀行黨委書記，接替到齡退休的高計(jì)亮；原行長李穎耀"“因工作需要另有任用"”，任期剛剛過一年半便匆匆離任，接棒的邢毅出身于央行監(jiān)管系統(tǒng)，代為履行行長職責(zé)。

這不是山西銀行第一次““換帥””。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年4月，山西銀行在五家城商行基礎(chǔ)上合并組建，首任行長任凱走馬上任；2024年5月，李穎耀接替任凱成為第二任行長；短短19個(gè)月后，邢毅又接過帥印。

首任行長回歸能否破除““業(yè)績魔咒””

此次調(diào)整被業(yè)內(nèi)視為““救火式””組合。公開消息顯示，2021年山西銀行在五家城商行基礎(chǔ)上合并組建，首任行長任凱走馬上任，帶領(lǐng)該行將凈利潤從2021年虧損46億元逆勢扭虧為盈至2023年的8.3億元。從其工作履歷來看，其具備地方金融資源整合經(jīng)驗(yàn)。

新任行長邢毅則深耕央行監(jiān)管系統(tǒng)多年，2017年擔(dān)任中國人民銀行太原中心支行黨委委員、副行長，期間還曾兼任國家外匯管理局山西省分局副局長、山西省錢幣學(xué)會(huì)理事長，此后又擔(dān)任中國人民銀行山西省分行黨委委員、副行長。從過往工作經(jīng)驗(yàn)，邢毅是位典型的““監(jiān)管老兵”“，熟悉風(fēng)險(xiǎn)防控與合規(guī)管理，二者搭檔旨在破解當(dāng)前經(jīng)營困局。這種"“監(jiān)管+改革"“的組合，折射出山西銀行可能從市場化經(jīng)營轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)管控優(yōu)先。

（圖片來源：公司官網(wǎng)）

此次人事變動(dòng)距原行長李穎耀上任僅一年多時(shí)間。在其任期內(nèi)，山西銀行因““關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定不準(zhǔn)確””等問題遭監(jiān)管處罰190萬元，加上2024年業(yè)績驟降，凸顯管理層調(diào)整的緊迫性。新任““救火””班子將接過資產(chǎn)規(guī)模3500億元的省級(jí)城商行管理權(quán)杖，直面盈利、風(fēng)險(xiǎn)與合規(guī)三重挑戰(zhàn)。

業(yè)績““雪崩””，凈息差行業(yè)墊底

金融行業(yè)內(nèi)，人事變動(dòng)的底層邏輯，總是指向業(yè)績壓力。山西銀行2024年年報(bào)數(shù)據(jù)披露，全年?duì)I業(yè)收入為31.68億元，微增0.6%，可凈利潤卻如自由落體般，從2023年的8.31億元銳減至0.51億元，降幅高達(dá)93.8%。這種劇烈下滑在城商行領(lǐng)域中堪稱罕見。

進(jìn)一步拆解數(shù)據(jù)，2024年上半年與下半年的業(yè)績宛如兩個(gè)極端，呈現(xiàn)出““冰火兩重天””的景象。據(jù)山西銀行2024年中期財(cái)務(wù)報(bào)告，2024年上半年，山西銀行凈利潤達(dá)到4.75億元，順利完成全年9億元目標(biāo)的52.8%，彼時(shí)市場對(duì)其發(fā)展前景充滿期待，一切似乎都在朝著好的方向發(fā)展。

（圖片來源：公司2024年度報(bào)告）

然而，好景不長，2024年下半年風(fēng)云突變，資產(chǎn)減值計(jì)提大幅增加，吸收合并村鎮(zhèn)銀行成本激增等諸多不利因素交織，使得該行下半年出現(xiàn)大幅虧損，全年利潤近乎““腰斬””。這一戲劇性的反轉(zhuǎn)，讓市場措手不及，也讓投資者對(duì)其未來盈利能力產(chǎn)生了深深的擔(dān)憂。

盈利能力方面，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，山西銀行凈資產(chǎn)收益率0.23%；同期內(nèi)，山西銀行2024年凈息差僅為0.58%，較2023年下跌5個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)三年收窄。兩個(gè)數(shù)據(jù)都處于城商行行業(yè)水平末游位置。作為依賴?yán)⑹杖氲膮^(qū)域性銀行，如此低的息差水平意味著主營業(yè)務(wù)已接近““虧損邊緣””。這一方面源于其貸款結(jié)構(gòu)中低利率貼現(xiàn)資產(chǎn)占比過高，另一方面則是存款付息成本居高不下，反映出該行在資產(chǎn)定價(jià)和負(fù)債管理上的雙重弱勢。山西銀行仿佛一個(gè)掉隊(duì)的選手，艱難地追趕著前方的隊(duì)伍。

（圖片來源：Wind數(shù)據(jù)平臺(tái)）

不良率飆升，撥備覆蓋率逼近監(jiān)管““警戒線””

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2024年末，其不良貸款率從2023年的1.74%急劇飆升至2.5%，漲幅高達(dá)0.76個(gè)百分點(diǎn)；同期，撥備覆蓋率158.48%，已逼近120%-150%的監(jiān)管““紅線””。撥備覆蓋率如同銀行應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的““緩沖墊””，當(dāng)不良貸款率持續(xù)攀升時(shí)，若撥備無法有效覆蓋潛在損失，銀行的資本充足率也將受到?jīng)_擊。

更為嚴(yán)峻的是，山西銀行的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力正逐漸弱化。山西銀行2024年末資本充足率為11.59%，核心/一級(jí)資本充足率10.20%。公開數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末，商業(yè)銀行資本充足率為15.58%，一級(jí)資本充足率為12.46%，核心一級(jí)資本充足率為10.93%。整體來看，該行的資本補(bǔ)充壓力與日俱增。一旦風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，銀行可能面臨流動(dòng)性危機(jī)。

（圖片來源：公司2024年度報(bào)告）

與此同時(shí)，2024年，山西銀行個(gè)人消費(fèi)貸明顯收縮，轉(zhuǎn)而發(fā)力個(gè)人經(jīng)營貸。截至2024年末，山西銀行個(gè)人消費(fèi)貸賬面余額為21.52億元，同比減少9.25億元，降幅為30.06%。同期該行個(gè)人經(jīng)營貸賬面余額為31.14億元，同比增加7.38億元，增幅為31.06%。住房貸款從2023年末的47.13億元大幅增加至2024年末的64.67億元，同比增幅37.2%

（圖片來源：公司2024年度報(bào)告）

山西銀行將2024年末業(yè)績下滑歸因于三大因素：一是吸收合并四家高風(fēng)險(xiǎn)村鎮(zhèn)銀行，承接其全部資產(chǎn)負(fù)債及人員、網(wǎng)點(diǎn)成本等費(fèi)用；二是持續(xù)減費(fèi)讓利，2024年讓利4.69億元，近三年累計(jì)讓利12.69億元；三是為夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

這些理由看似合理，卻難以掩蓋深層次的危機(jī)。截至2024年末，該行資產(chǎn)總額3590.88億元，負(fù)債總額3382.96億元，結(jié)合凈利潤暴跌、不良率攀升的態(tài)勢，資本補(bǔ)充壓力可想而知。

一個(gè)關(guān)鍵信號(hào)是：山西銀行至今未公布2025年中期財(cái)務(wù)業(yè)績，在信息披露日益規(guī)范的當(dāng)下，這種"“沉默"”本身就在傳遞某種不安。

（圖片來源：公司官網(wǎng)）

單一大股東持股近六成

另外山西銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和合規(guī)性，已成為影響其長期發(fā)展的隱憂。這不僅體現(xiàn)在控股股東持股比例的監(jiān)管合規(guī)問題上，也反映在中小股東持續(xù)退出的市場行為中。

第一大股東山西融金興晉私募投資基金持股59.09%，遠(yuǎn)超商業(yè)銀行主要股東持股比例上限，2025年1月證監(jiān)會(huì)在定增反饋意見中明確質(zhì)疑其股權(quán)合規(guī)性及行政處罰風(fēng)險(xiǎn)。

此外，股東股權(quán)變動(dòng)頻繁，影響市場信心。2024年12月，該行第五大股東山西聚源煤化持有的1.9億股股權(quán)拍賣流拍，另有多家股東在產(chǎn)權(quán)交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，反映出市場對(duì)其發(fā)展前景的擔(dān)憂。

更嚴(yán)重的是，山西聚源煤化作為被執(zhí)行人，其與山西銀行的5.97億元關(guān)聯(lián)交易因關(guān)聯(lián)方認(rèn)定不準(zhǔn)確未獲董事會(huì)批準(zhǔn)，已成為監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，暴露出該行關(guān)聯(lián)交易管理的漏洞。

2024年，山西銀行向省財(cái)政廳定向增發(fā)14.15億股，注冊(cè)資本將增至273.09億元。盡管這筆"“救命錢"”算是為數(shù)不多的利好，但因吸收合并四家村鎮(zhèn)銀行沖減資本公積和留存收益，資本補(bǔ)充效果被逐漸對(duì)沖。

作為山西省屬重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)，山西銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展深度綁定區(qū)域經(jīng)濟(jì)，而山西以煤炭為主導(dǎo)的單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使其陷入““一榮俱榮、一損俱損””的依賴陷阱。2024年山西煤炭行業(yè)整體普遍承壓，晉控煤業(yè)、山西焦煤等龍頭企業(yè)凈利潤均出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。

截至2024年末，山西銀行的公司貸款主要集中在制造業(yè)、采礦業(yè)、及批發(fā)和零售業(yè)，分別占比14.01%、11.26%、11.25%，上述三個(gè)行業(yè)合計(jì)貸款額為638.61億元。煤炭行業(yè)的下行或直接沖擊銀行資產(chǎn)質(zhì)量。

（圖片來源：公司2024年度報(bào)告）

面對(duì)重重困局，新上任的領(lǐng)導(dǎo)班子如何帶領(lǐng)山西銀行破局重生，成為市場矚目的焦點(diǎn)。從短期的風(fēng)險(xiǎn)止血，到中期的盈利模式重構(gòu)，再到長期的合規(guī)體系建設(shè)，每一步都充滿挑戰(zhàn)。（《理財(cái)周刊-財(cái)事匯》出品）