長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

備受關注的半導體領域千億重組案擱淺，引發(fā)市場高度關注。

12月9日晚，海光信息（688041.SH）與中科曙光（603019.SH）同時發(fā)布公告稱，正式終止換股吸收合并中科曙光的重大資產(chǎn)重組事項。

2025年5月，海光信息和中科曙光宣布雙方聯(lián)合重組，海光信息換股吸收合并中科曙光，交易金額約1159.67億元。

這在當時被解讀為A股“算力航母”呼之欲出，市場充滿期待。

時過半年，如此重磅重組為何突然終止？海光信息和中科曙光都表示，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關方較多，方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，實施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。

受“算力航母”擱淺消息影響，12月10日，A股市場上，海光信息觸底回升，微跌0.36%，中科曙光跌停。即便如此，籌劃本次重組以來，兩家公司市值合計增加逾2300億元。

重組終止，對未來有何影響？海光信息與中科曙光均表示，雙方的合作延續(xù)。

籌劃半年的千億重組終止

這曾是引發(fā)行業(yè)震動的重大資產(chǎn)重組。

2025年5月25日晚間，海光信息、中科曙光同步公告稱，雙方正在籌劃重組事宜。由海光信息換股吸收合并中科曙光，交易金額約1159.67億元。同時，海光信息還募集配套資金。交易完成后，中科曙光將被注銷。

這一交易是證監(jiān)會重組新規(guī)落地后的首單上市公司間吸收合并案例，也是A股市場上為數(shù)不多的千億規(guī)模重組案，還是A股市場首例“子吞母”吸并案例。

一家是算力芯片龍頭，另一家是服務器龍頭，重組消息一出，迅速在半導體與算力產(chǎn)業(yè)引發(fā)熱議。

6月9日晚，海光信息和中科曙光又雙雙披露合并預案。海光信息擬以0.5525:1的換股比例吸收合并中科曙光，海光信息換股價格為143.46元/股，中科曙光換股價格為79.26元/股。

當時的公告稱，本次交易通過換股吸收合并的方式對海光信息和中科曙光進行戰(zhàn)略重組，旨在實現(xiàn)海光信息在芯片領域、中科曙光在整機和數(shù)據(jù)中心基礎設施領域的優(yōu)勢技術積累、團隊和資金能力、供應鏈和市場資源等資源上的互補和深度融合，以資源融合反哺技術突破，以產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性，以龍頭企業(yè)帶動加速算力產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境構建，提升與國際龍頭企業(yè)的同臺競爭能力，助力我國算力產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

作為國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)，中科曙光在高端計算、存儲、云計算等領域具有深厚積累，海光信息則專注于國產(chǎn)架構CPU、DCU等核心芯片設計。

當時，有分析認為，如果兩家企業(yè)能夠合并成功，將構建“芯片+整機+算力”的全鏈條能力。中科曙光與海光信息進行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領帶動作用，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈“強鏈補鏈延鏈”。

遺憾的是，此次重組未能順利完成。

海光信息和中科曙光解釋稱，由于本次交易規(guī)模較大、涉及相關方較多，使得重大資產(chǎn)重組方案論證歷時較長，目前市場環(huán)境較本次交易籌劃之初發(fā)生較大變化，本次實施重大資產(chǎn)重組的條件尚不成熟。

2025年5月23日收盤，海光信息、中科曙光的市值分別為3164億元、906億元；12月10日，重組終止，二者的市值分別為5079億元、1319億元，合計較籌劃本次重組停牌前的市值增加逾2300億元。

雙方“你中有我”合作延續(xù)

盡管千億重組擱淺，但對行業(yè)、對兩家公司及其股東并沒有明顯影響。

海光信息表示，未來，公司將繼續(xù)以高端芯片產(chǎn)品為核心，充分發(fā)揮產(chǎn)品在功能、性能、生態(tài)和安全方面的獨特優(yōu)勢，聯(lián)合包括中科曙光在內(nèi)的廣大產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)和其他參與者繼續(xù)推進海光生態(tài)下軟硬件優(yōu)化協(xié)同技術研發(fā)，建設和鞏固“芯片—硬件—軟件”的核心技術壁壘，共同促進海光芯片計算路線算力生態(tài)的健康發(fā)展。

中科曙光表示，公司將與海光信息在系統(tǒng)級產(chǎn)品應用上建立更加緊密的合作關系。后續(xù)，中科曙光仍將繼續(xù)圍繞高端計算機核心業(yè)務，在超節(jié)點智算算力、科學大模型開發(fā)平臺、超集群系統(tǒng)等前沿技術突破的基礎上，持續(xù)在智能計算、算力調(diào)度、數(shù)據(jù)中心解決方案等領域開展全棧布局，構建“芯—端—云—算”的全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)能力。

值得一提的是，海光信息與中科曙光淵源頗深。

中科曙光成立于2006年，系中科院計算所旗下企業(yè)，長期承擔國家超算中心建設任務，公司于2014年在上交所上市。海光信息于2014年成立，由中科曙光、天津海泰科技投資及中科院等聯(lián)合設立，核心團隊源于中科院計算所。

從誕生之初開始，中科曙光就是海光信息的最大股東。截至2025年9月30日，海光信息第一大股東為曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（即中科曙光），持股比例為27.96%。

人事方面，中科曙光董事、總裁、代董事長歷軍，同時擔任海光信息董事。海光信息董事、總經(jīng)理、法定代表人沙超群，在2011年1月至2020年4月，曾歷任中科曙光技術副總裁、高級副總裁。此外，海光信息董事、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)、董秘徐文超，2019年3月至2021年8月也曾歷任中科曙光董事、董秘、高級副總裁。

基于上述關系，雙方后續(xù)繼續(xù)合作并不令人意外。

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