連接器企業(yè)樂清市八達光電科技股份有限公司近日發(fā)布公告，公司已向浙江證監(jiān)局提交向北交所上市輔導(dǎo)備案材料并獲得受理，正式進入上市輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)機構(gòu)為國泰海通證券。這家專注于新能源汽車高壓連接器的企業(yè)，正借助資本市場的力量加速其在高壓電氣賽道的布局。根據(jù)公告，八達光電公司2023年、2024年扣非凈利潤分別為4675萬元和2234萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為14.85%和6.85%，符合北交所上市的財務(wù)條件。

隨著新能源汽車市場滲透率不斷提升，高壓連接器作為關(guān)鍵零部件之一，正迎來市場規(guī)模與技術(shù)升級的雙重紅利。八達光電公司作為國家級專精特新 “小巨人” 企業(yè)，此時啟動上市進程，不僅是一家企業(yè)的單點突破，更是整個產(chǎn)業(yè)鏈資本化進程加速的縮影。

圖 / 網(wǎng)絡(luò)

01上市解密小巨人八達光電從樂清走向北交所

八達光電公司成立于2007年，總部位于浙江樂清，是一家專注于光電傳感、高壓連接器及新能源汽車電氣系統(tǒng)解決方案的國家級專精特新企業(yè)。

八達光電公司主營業(yè)務(wù)涵蓋高壓連接器、高壓配電單元(PDU)、電池包連接系統(tǒng)等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、充電樁、儲能系統(tǒng)等領(lǐng)域。其客戶群體包括多家國內(nèi)主流新能源汽車廠商和零部件供應(yīng)商。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，八達光電公司2023年實現(xiàn)扣非凈利潤4675萬元，2024年為2234萬元。八達光電公司2024年利潤相較2023年有所下滑，這既反映了新能源汽車行業(yè)競爭加劇帶來的價格壓力，也可能源于八達光電公司為搶占未來市場、加大研發(fā)與產(chǎn)能前置投入的主動戰(zhàn)略選擇，是高成長性企業(yè)在擴張期的常見特征。在此關(guān)鍵節(jié)點啟動上市進程，正是為了借力資本，為接下來的技術(shù)攻堅和市場擴張儲備充足“彈藥”。

圖 / 八達光電官網(wǎng)

02大有可為新能源汽車賽道引連接器企業(yè)All in

高壓連接器是新能源汽車高壓電氣系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分，負(fù)責(zé)實現(xiàn)電池、電機、電控等高壓部件之間的可靠連接與傳輸。隨著電動車電壓平臺從400V向800V甚至1000V升級，高壓連接器的技術(shù)要求和價值量同步提升。

根據(jù)畢馬威咨詢發(fā)布的研究報告，2024年全球高壓連接器市場規(guī)模已達350億元，預(yù)計到2028年將增長至600億元，年復(fù)合增長率達到15%。其中，中國市場份額占比超過50%，是全球最大的高壓連接器市場。

新能源汽車行業(yè)向高壓快充技術(shù)路線發(fā)展，為高壓連接器市場帶來結(jié)構(gòu)性增長機會。伯恩斯坦分析師David Dai預(yù)計，2025年全球800V車型滲透率將突破35%。這將進一步推動高壓連接器市場擴容。

高壓連接器行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘，包括材料科學(xué)、精密制造、電氣性能等多個維度。同時，車規(guī)級要求對產(chǎn)品的可靠性、耐久性和安全性提出了極高標(biāo)準(zhǔn)，新進入者面臨較高門檻。

圖 / 包圖網(wǎng)

03格局研判高壓連接器市場三足鼎立下的攻防戰(zhàn)

高壓連接器市場參與者可分為三個梯隊：國際巨頭、國內(nèi)上市公司和初創(chuàng)企業(yè)。

國際巨頭如泰科電子(TE Connectivity)、安費諾(Amphenol)和羅森伯格(Rosenberger)等憑借技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢和全球布局，占據(jù)高端市場較大份額。這些企業(yè)產(chǎn)品性能領(lǐng)先，但價格較高，且本地化服務(wù)能力相對有限。

國內(nèi)上市公司包括中航光電、永貴電器、意華股份等。其中，中航光電作為軍工背景的連接器企業(yè)，技術(shù)實力雄厚;永貴電器在軌道交通和新能源汽車領(lǐng)域深耕多年;意華股份則從通信連接器向高壓連接器延伸。

相比這些已上市企業(yè)，八達光電公司規(guī)模較小，但專注高壓電氣賽道，具有一定的產(chǎn)品特色和客戶資源。北交所成為這類“小而美”企業(yè)對接資本市場的重要平臺。

當(dāng)前高壓連接器市場集中度相對較高，但尚未形成絕對壟斷格局。不同應(yīng)用場景和客戶需求差異化為各類企業(yè)提供了生存空間。隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度提高和規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，市場整合將加速。

04上市影響一場牽動連接器產(chǎn)業(yè)格局的連鎖反應(yīng)

對自身，注入“加速器”：八達光電若上市成功將為自身發(fā)展注入強勁動力，募集資金可有效支撐產(chǎn)能擴張與技術(shù)升級，補充流動資金以緩解資金約束，同時提升品牌影響力與市場認(rèn)可度，助力吸引優(yōu)質(zhì)人才與多元化客戶，降低客戶集中度偏高的經(jīng)營風(fēng)險，而規(guī)范透明的治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營管理也將為其在高壓連接器賽道的長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

對產(chǎn)業(yè)，樹立“新路標(biāo)”：如八達光電成功上市，這一成果將印證北交所對創(chuàng)新型中小連接器企業(yè)的培育價值，進一步吸引同類企業(yè)對接資本市場，加速行業(yè)資本化進程;資本加持下的技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能擴張，將助力國內(nèi)高壓連接器產(chǎn)業(yè)更好適配 800V 平臺普及趨勢，推動液冷充電等新興技術(shù)落地與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；l(fā)展，鞏固中國在全球市場的核心地位，同時帶動產(chǎn)業(yè)鏈資源整合，提升國產(chǎn)替代能力與產(chǎn)業(yè)整體競爭力。

對同行，加劇“淘汰賽”：八達光電的上市將形成示范效應(yīng)，加劇市場對資金、人才與客戶資源的爭奪，加速行業(yè)洗牌;既會倒逼國內(nèi)上市公司加大研發(fā)投入與場景深耕，強化核心優(yōu)勢，也將為同賽道初創(chuàng)企業(yè)提供可借鑒的資本化路徑，同時提升國內(nèi)企業(yè)在高端市場的競爭話語權(quán)，進一步擠壓國際巨頭份額，推動行業(yè)競爭格局向本土化傾斜。

但同時也要注意到，行業(yè)競爭將因資本加持進一步加劇，價格戰(zhàn)與人才、客戶資源的爭奪會更激烈，市場集中度較高的格局仍會對其形成擠壓，疊加自身客戶依賴隱患尚未完全消除、原材料價格波動與液冷充電等新興技術(shù)迭代的潛在威脅，八達光電上市帶來的發(fā)展機遇與多重風(fēng)險將同步并存。

圖 / 八達光電官網(wǎng)

對于八達光電而言，上市輔導(dǎo)只是萬里長征的第一步。在競爭日益激烈的高壓連接器賽道，技術(shù)實力、客戶資源、成本控制能力和資本助力缺一不可。成功上市將為企業(yè)發(fā)展提供燃料，但最終能否在行業(yè)洗牌中脫穎而出，還需要市場的檢驗。

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