當地時間12月10日，美國聯邦儲備委員會結束為期兩天的貨幣政策會議后，宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區(qū)間降至3.50%—3.75%，符合市場預期。這是今年以來的第3次降息。美聯儲主席鮑威爾還宣布，將開始購買短期債券來穩(wěn)定貨幣市場流動性。【此前報道：】

當天，現貨白銀在美聯儲主席鮑威爾舉辦新聞發(fā)布會期間顯著反彈，刷新歷史高位至61.9507美元。COMEX白銀期貨漲2.27%，報62.230美元/盎司，也在電子交易盤刷新歷史高位至62.390美元。

北京時間12月11日早盤，國際金價一度走高，現貨黃金站上4240美元/盎司，隨后直線跳水。

在A股市場上，北京時間12月11日，貴金屬板塊亦是先揚后抑。截至發(fā)稿，下跌0.27%。

近期，國際金銀價格博弈，緊緊圍繞美聯儲降息預期與美國經濟數據展開。在市場看來，美聯儲官員內部就降息路徑的分歧加劇，加之鮑威爾的表態(tài)，美聯儲接下來可能會暫停降息進程，本次議息會議雖然降息，卻傳遞出了“鷹派”信號，部分投資者擔憂美聯儲明年降息幅度比預期更窄，因而減少持倉，國際金價周三小幅下跌。

中金研究分析稱，美聯儲如預期在12月會議上降息25個基點，但反對降息的官員增至兩人，顯示進一步降息的門檻正在抬高。與此同時，鮑威爾的表態(tài)并不強硬，加之美聯儲宣布將啟動短期國庫券（T-bills）購買操作，幫助緩和了市場的擔憂。此前被充分計入的“鷹派降息”預期出現反轉，加劇了市場波動。展望未來，鑒于經濟與就業(yè)仍面臨下行壓力，預計美聯儲或將在2026年繼續(xù)降息；但考慮到通脹粘性猶存，降息節(jié)奏趨于放緩。2026年1月可能按兵不動，下一次降息或在2026年3月。

銀河期貨研究員王露晨在其報告中稱，美國一系列疲軟的經濟數據強化了市場對美聯儲寬松政策的預期，美元指數承壓走低，為金銀價格提供了持續(xù)支撐。

10月底以來，白銀接力黃金，價格一路飆升，成為國際貴金屬市場里最靚的仔。在強勁買盤帶動下，倫敦現貨銀上月大漲16%，本月延續(xù)漲勢。據Wind數據，截至12月10日18時，倫敦銀現最高報61.607美元/盎司，較年初低點上漲超110%。這一漲幅超過黃金，目前倫敦金報約4200美元/盎司，年內漲幅約60%。

分析人士稱，本輪白銀走勢明顯強于黃金，主要受三方面因素驅動：

一是美聯儲政策預期重新強化貴金屬行情。近期美國就業(yè)與通脹數據弱于預期，市場對2026年年初進一步降息的預期升溫，黃金維持高位運行，白銀作為高彈性品種反應更為強烈。

二是工業(yè)需求短期集中釋放。第四季度以來，全球光伏企業(yè)為備貨2026年高開工而提高訂單，高效電池用銀需求在11月至12月明顯放量；同時，AI服務器與數據中心訂單未出現預期中的年末回落，電子用銀需求比年中判斷更為堅挺。

三是供給端出現階段性緊平衡，加劇價格波動。墨西哥、秘魯部分礦山第四季度產量不及預期，引發(fā)市場對2025—2026年供應恢復進度的擔憂，在資金集中交易供需緊張的邏輯下，白銀的交易彈性被持續(xù)放大。

為了防范過度投機、嚴控市場風險，12月10日，上期所對白銀期貨相關合約交易保證金比例和漲跌停板幅度做出調整：白銀期貨AG2602合約的漲跌停板幅度調整為15%，套保持倉交易保證金比例調整為16%，一般持倉交易保證金比例調整為17%。

對于白銀價格走勢，福能期貨和渣打銀行分析，盡管租賃利率仍處于高位，但已較10月顯著回落，加上倫敦市場可供庫存加速上升，表明市場緊張狀況有所緩解。未來隨著供需矛盾有所緩和，預計白銀或高位震蕩，不排除階段回調的可能。

瑞銀已將2026年的白銀目標價上調至58—60美元/盎司，并認為價格存在觸及65美元/盎司的可能。法國巴黎銀行預測，白銀明年年底可能會達到100美元/盎司。

專家表示，在當前高波動的市場環(huán)境中，投資者應高度重視投資者保護和風險管理，根據自身資產狀況、投資目標及風險承受能力理性配置，避免盲目跟風操作。

黃金還是那個穩(wěn)健的“避風港”嗎，現在入場是“追高”還是“上車”？對此，你怎么看？評論區(qū)說說吧～

（注：本文不構成任何投資建議）

綜合自 | 中國商報、央視財經、每日經濟新聞、中新經緯、第一財經、每日商報等

責任編輯 | 洪宇