12月5日，被譽(yù)為“中國(guó)版英偉達(dá)”的國(guó)產(chǎn)GPU公司——摩爾線程（Moore Threads Technology）正式在上�？苿�(chuàng)板上市。短短3個(gè)交易日內(nèi)，這只“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”一路飆升，股價(jià)從發(fā)行價(jià)114.28元暴漲至800元以上，一度達(dá)到857元/股，總市值突破4000億元人民幣，成為A股科技圈的絕對(duì)焦點(diǎn)。

摩爾線程這一輪IPO表現(xiàn)可謂前所未有：發(fā)行價(jià)114.28元/股，開(kāi)盤(pán)即報(bào)650元/股，漲幅高達(dá)468.78%！ 單簽（500股）投資者一天內(nèi)賬面浮盈高達(dá)近27萬(wàn)元，成為2025年最賺錢(qián)的新股之一。 上市首日市值突破3000億元，截至12月11日盤(pán)中更是沖擊4000億元大關(guān)。

如此驚人的市場(chǎng)表現(xiàn)，讓摩爾線程迅速成為資本市場(chǎng)的“傳奇新星”。

摩爾線程自稱(chēng)致力于自主研發(fā)全功能GPU（圖形處理器），覆蓋圖形渲染、AI訓(xùn)練與推理等計(jì)算場(chǎng)景，被視為填補(bǔ)國(guó)內(nèi)在高端GPU領(lǐng)域長(zhǎng)期依賴(lài)進(jìn)口的“缺口”。

這背后有一個(gè)關(guān)鍵邏輯：隨著人工智能與大模型浪潮爆發(fā)，對(duì)GPU算力的需求已進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，而全球GPU市場(chǎng)目前仍由NVIDIA等國(guó)際巨頭主導(dǎo)，這也讓市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)GPU替代有著強(qiáng)烈預(yù)期。

摩爾線程的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)有著深厚的國(guó)際芯片經(jīng)驗(yàn)：CEO 張建中曾在NVIDIA任全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理長(zhǎng)達(dá)14年。多位聯(lián)合創(chuàng)始人和核心技術(shù)骨干也均有英偉達(dá)背景，這被市場(chǎng)視為技術(shù)積累的重要支撐。

因此，資本不僅是在押注一個(gè)公司，更是在押注一個(gè)可能改變中國(guó)算力格局的“牌面”。

在中美科技競(jìng)爭(zhēng)與出口管制的大背景下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)高端GPU的自主可控有著強(qiáng)烈需求。摩爾線程作為少數(shù)走通用GPU路線的國(guó)產(chǎn)企業(yè)之一，自然受益于這一趨勢(shì)。

資本市場(chǎng)對(duì)這一趨勢(shì)的認(rèn)可，不僅體現(xiàn)在股價(jià)上——還帶動(dòng)了整個(gè)國(guó)產(chǎn)芯片板塊情緒回暖。

盡管股價(jià)漲勢(shì)驚人，但摩爾線程目前仍未實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。

據(jù)市場(chǎng)報(bào)道，公司在過(guò)去幾年雖然收入大幅增長(zhǎng)，但仍處于高投入階段，累計(jì)凈虧損數(shù)億元人民幣。這也意味著一件事：資本押注的是未來(lái)潛力，而非當(dāng)前業(yè)績(jī)。能否真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，縮小與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者的差距，是摩爾線程未來(lái)最關(guān)鍵的檢驗(yàn)。

從發(fā)行價(jià)114元到市值破4000億，只用了短短3個(gè)交易日——這不僅是一張漂亮的成績(jī)單，更是資本市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)GPU“自主可控”愿景的一次集體下注。

在全球科技競(jìng)爭(zhēng)與AI算力革命的浪潮中，摩爾線程的故事剛剛開(kāi)始。它能否成長(zhǎng)為中國(guó)芯片行業(yè)真正的“核心力量”，值得每一個(gè)關(guān)注技術(shù)與資本的人繼續(xù)關(guān)注。

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