富人善于明智運(yùn)用養(yǎng)老金（superannuation），他們的技巧和方法，任何希望積累退休財富的人都可以借鑒。

退休夫婦可持有數(shù)百萬澳元的投資，且這些資產(chǎn)產(chǎn)生的收益和資本利得（capital gains）無需繳納任何稅款 —— 一分錢都不用交。然而，大多數(shù)澳大利亞養(yǎng)老金持有者都嚴(yán)重低估了這一強(qiáng)大的財富積累工具，僅將養(yǎng)老金視為另一種普通投資，而非富人眼中的 “稅務(wù)引擎”—— 其設(shè)計(jì)初衷是最大限度減少向稅務(wù)部門繳納的稅款，同時最大化留存退休資金。

一對夫婦最多可在養(yǎng)老金賬戶中持有 400 萬澳元的聯(lián)合投資，且這些資產(chǎn)產(chǎn)生的收益和資本利得無需繳稅。如果足夠精明，甚至有辦法讓 500 萬澳元的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)零收入稅（income tax）。

而常被吹捧為 “富人專屬玩具” 的自我管理養(yǎng)老金（self-managed superannuation fund, SMSF），并非對所有高凈值養(yǎng)老金儲蓄者都最適合 —— 尤其是新規(guī)則將削減個人賬戶余額超過 300 萬澳元的稅務(wù)優(yōu)惠。

200 萬至 300 萬澳元的養(yǎng)老金儲備金，遠(yuǎn)高于澳大利亞平均約 17.3 萬澳元的養(yǎng)老金余額（65 至 69 歲人群的平均余額為 42.1 萬澳元），但即便是富裕的養(yǎng)老金儲蓄者也有遺憾。

珀克斯私人財富公司（Perks Private Wealth）董事西蒙?沃瑟斯龐（Simon Wotherspoon）表示，富?？蛻羝毡樘岬降囊稽c(diǎn)是：他們希望自己能更早開始規(guī)劃養(yǎng)老金，并在有能力時更積極地進(jìn)行供款。

這是一個值得采納的策略，此外，富人還有許多其他養(yǎng)老金策略來實(shí)現(xiàn)財富增值。

夫妻協(xié)同規(guī)劃

“養(yǎng)老金首先是一種稅務(wù)結(jié)構(gòu) —— 積累階段享受優(yōu)惠稅率（concessional tax rates），退休后稅率降至 0%，” 沃瑟斯龐先生說。

他表示，富裕夫婦通常會利用兩套供款限額（contribution limits）來優(yōu)化養(yǎng)老金配置，以獲得靈活性和稅務(wù)效率。

養(yǎng)老金供款限額按個人計(jì)算，目前優(yōu)惠供款（concessional contributions，可抵稅）的年度限額為 3 萬澳元，非優(yōu)惠供款（non-concessional contributions）的年度限額為 12 萬澳元。

“他們盡早并持續(xù)最大化供款額度，因?yàn)樵诘投惵虱h(huán)境下，復(fù)利效應(yīng)（compounding）會加速顯現(xiàn)，” 沃瑟斯龐先生說，“養(yǎng)老金不僅僅是退休基金 —— 它是一個能在數(shù)十年間復(fù)利增值的稅務(wù)引擎?！?/p>

沃瑟斯龐先生指出，富?？蛻粼?30 多歲和 40 多歲時就開始布局養(yǎng)老金，而非等到 50 多歲才行動。“他們通過結(jié)構(gòu)化供款規(guī)劃（structured contribution planning），每年最大化利用供款限額，并構(gòu)建高信念投資組合（high-conviction portfolios），與他們的公司和信托結(jié)構(gòu)（trust structures）無縫整合?！?/p>

出售房產(chǎn)等大額非經(jīng)常性資產(chǎn)所獲得的現(xiàn)金，可以通過非優(yōu)惠供款的 “預(yù)提規(guī)則”（bring-forward rule）注入養(yǎng)老金 —— 即同一財政年度可計(jì)入未來兩年的供款額度，因此個人一次可注入 36 萬澳元。

提升養(yǎng)老金永遠(yuǎn)不嫌晚

如果起步較晚，也無需擔(dān)心。2022 年的規(guī)則改革讓即使在 50 多歲或 60 多歲才開始規(guī)劃的人，也能更輕松地快速積累數(shù)百萬澳元的養(yǎng)老金余額。

財務(wù)策略師西奧?馬里尼斯（Theo Marinis）表示，隨著此前 67 歲后限制非優(yōu)惠供款的 “工作測試”（work test）被取消，現(xiàn)在 75 歲前每年都可進(jìn)行非優(yōu)惠供款。這意味著許多人可以在退休前十年向養(yǎng)老金注入大量資金。

“60 歲的人還有 15 年時間，每年可繳納 12 萬澳元非優(yōu)惠供款，夫妻雙方則可翻倍，所以時間非常充裕，” 他說。

馬里尼斯先生表示，最大化利用非優(yōu)惠供款和優(yōu)惠供款，是積累高額養(yǎng)老金余額的關(guān)鍵。

“如果是夫妻，要確保雙方都充分利用這些供款額度，” 他說，“憑借每人 22,575 澳元（夫妻合計(jì) 45,150 澳元）的低收入稅務(wù)補(bǔ)貼免稅門檻（low-income tax offset tax-free threshold），退休夫婦最多可持有 500 萬澳元資產(chǎn)，并享受免稅收入和資本利得?！?/p>

“例如，夫妻雙方每人在養(yǎng)老金養(yǎng)老金賬戶（superannuation pension）中持有 200 萬澳元，再共同在銀行持有 100 萬澳元（假設(shè)年利率 4.5%），將銀行存款平分后，所有收入都可免稅?！?/p>

明智的養(yǎng)老金策略

另一個強(qiáng)大的策略是：60 歲后提取養(yǎng)老金，再通過非優(yōu)惠供款重新注入。這能幫助老年人避免澳大利亞事實(shí)上的 “遺產(chǎn)稅”—— 養(yǎng)老金賬戶持有人去世后，留給非受撫養(yǎng)人（如成年子女）的養(yǎng)老金需繳納 17% 的稅款。

馬里尼斯先生表示，這一策略能 “將剩余資金免稅轉(zhuǎn)移至遺產(chǎn)（estate）”。

浪潮財富（Rising Tide）高級財務(wù)規(guī)劃師麗貝卡?普里查德（Rebecca Pritchard）表示，澳大利亞富人使用的另一個養(yǎng)老金策略是 “養(yǎng)老金供款拆分”（super contribution splitting）—— 允許個人將一個財政年度內(nèi) 85% 的優(yōu)惠養(yǎng)老金供款轉(zhuǎn)移給配偶。

普里查德女士表示，這一策略 “未被充分利用，尤其是在專業(yè)人士夫婦中”。

“表面上看是為了公平，但核心是為了稅務(wù)效率，” 她說，“退休時雙方養(yǎng)老金余額不均是低效的 —— 會失去稅務(wù)優(yōu)惠和靈活性。”

普里查德女士指出，“優(yōu)惠供款結(jié)轉(zhuǎn)策略”（carry-forward concessional contribution strategy）—— 如果未用完前幾年的優(yōu)惠供款限額，可對額外供款申請稅務(wù)減免 ——“目前對高收入澳大利亞人來說是巨大的財富加速器”。

“如果你的養(yǎng)老金余額低于 50 萬澳元（供款結(jié)轉(zhuǎn)策略的最高門檻），且適用最高邊際稅率（top marginal tax rate），你很難找到比這更優(yōu)的總回報方式了，” 她說。

“最后，富裕家庭會付費(fèi)獲取專業(yè)建議。他們將復(fù)雜事務(wù)外包，遵循明確的規(guī)劃流程，而非隨意進(jìn)出養(yǎng)老金體系?！?/p>

自我管理養(yǎng)老金（SMSF）

Rising Tide senior financial planner Rebecca Pritchard.

澳大利亞目前有 65.3 萬個自我管理養(yǎng)老金基金（self-managed superannuation funds, SMSFs），涵蓋 120 萬成員，平均成員余額為 88.1 萬澳元 —— 是整體平均養(yǎng)老金余額的五倍。

然而，自我管理養(yǎng)老金之外的投資平臺和選擇不斷發(fā)展，使其對部分富人的吸引力有所下降。

自我管理養(yǎng)老金的一大優(yōu)勢是，可在低稅率養(yǎng)老金環(huán)境中持有直接房產(chǎn)投資（包括商業(yè)場所），這是零售養(yǎng)老金基金（retail super funds）或行業(yè)養(yǎng)老金基金（industry super funds）無法做到的。但直接股票、交易所交易基金（exchange-traded funds, ETFs）和管理基金（managed funds）等其他投資，無需通過自我管理養(yǎng)老金平臺也能輕松持有。

普里查德女士表示，她的大多數(shù)客戶都沒有自我管理養(yǎng)老金，“部分曾經(jīng)持有的客戶也正在退出”。

“澳大利亞有一種普遍的誤解，認(rèn)為要變富就需要自我管理養(yǎng)老金，但事實(shí)并非如此，” 她說，“自我管理養(yǎng)老金對合適的人來說非常好，但大多數(shù)人高估了它的實(shí)用性，低估了其管理工作量?！?/p>

馬里尼斯先生表示，他經(jīng)常勸說退休人員不要設(shè)立自我管理養(yǎng)老金，“因?yàn)楣芾砥饋頃苈闊薄?/p>

他說，多年前自我管理養(yǎng)老金之所以流行，是因?yàn)橥ㄟ^零售養(yǎng)老金基金持有股票和管理基金的成本很高，但如今兩者成本已相差無幾?！拔腋鼉A向于關(guān)閉自我管理養(yǎng)老金，而非新建 —— 到了六七十歲，它會成為一種行政負(fù)擔(dān)?！?/p>

即將到來的 300 萬澳元限額

盡管財政部長吉姆?查爾默斯（Jim Chalmers）淡化了對余額超過 300 萬澳元的養(yǎng)老金基金征收未實(shí)現(xiàn)資本利得稅（unrealised capital gains tax）的計(jì)劃，但通過所謂的 “第 296 條修正案”（Division 296 changes），富人仍將面臨更高的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。

馬里尼斯先生表示，這些規(guī)則定于 2026 年 7 月生效，將導(dǎo)致更多富裕養(yǎng)老金儲蓄者考慮通過公司結(jié)構(gòu)、信托結(jié)構(gòu)和保險債券（insurance bonds）來減稅。

“你無法完全免稅，但可以通過結(jié)構(gòu)規(guī)劃來優(yōu)化，” 他說，“突然之間，如果你有數(shù)百萬澳元在養(yǎng)老金賬戶中，就必須考慮重組資產(chǎn)。”

“盡管我是養(yǎng)老金領(lǐng)域的專家，但如果你的養(yǎng)老金余額超過 300 萬澳元，可能真的需要考慮將部分資金重新投資到其他地方。因?yàn)槿绻磥矶惵侍岣叩?30% 或 40%，遺憾的是，養(yǎng)老金將不再是持有資金的最佳結(jié)構(gòu)。”

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