A股市場(chǎng)上正掀起并購(gòu)基金熱潮。2025年以來(lái)，已有約192家公司參與設(shè)立并購(gòu)基金，主要投向五大領(lǐng)域。不少公司在主業(yè)相關(guān)領(lǐng)域挖掘投資機(jī)會(huì)，也有公司將目光投向別的賽道。

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192家A股上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月9日，年內(nèi)A股上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金數(shù)量達(dá)336只，預(yù)計(jì)募集規(guī)模上限合計(jì)為2790億元。據(jù)Choice金融終端提供的上市公司并購(gòu)基金信息，年內(nèi)已有約192家A股公司參與設(shè)立并購(gòu)基金。

出資額在10億元級(jí)別的上市公司共5家。

白云山（600332.SH）以14.99億元位居榜首，新華保險(xiǎn)（601336.SH）參投兩只并購(gòu)基金共出資11.8億元，神火股份（000933.SZ）、南網(wǎng)儲(chǔ)能（600995.SH）、蜀道裝備（300540.SZ）出資額分別為12億元、10億元、10億元。

據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類（2021年版），上述192家上市公司分屬29個(gè)一級(jí)行業(yè)。其中，屬于醫(yī)藥生物行業(yè)的公司為28家，數(shù)量位居榜首，機(jī)械設(shè)備、汽車行業(yè)公司都為21家，電子行業(yè)公司有20家。這四大行業(yè)上市公司數(shù)量合計(jì)為90家，占比為46.88%。

192家上市公司中，位于廣東省的公司多達(dá)33家，位于浙江、江蘇和上海的公司數(shù)量緊隨其后，分別為31家、29家和22家。四地合計(jì)為115家，占比約60%。

例如，東方明珠（600637.SH）參與設(shè)立合肥華芯明珠股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：華芯明珠）和鄭州航空港先進(jìn)計(jì)算一期創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：先算創(chuàng)投一期）這兩只基金。

9月9日，東方明珠公告擬與鄭州航空港私募基金管理有限公司等七家機(jī)構(gòu)及個(gè)人共同投資設(shè)立先算創(chuàng)投一期基金。公司認(rèn)繳出資額為2.55億元，占基金總出資額的49.95%。先算創(chuàng)投一期的投資標(biāo)的為超聚變數(shù)字技術(shù)有限公司股權(quán)，基金以受讓該公司股權(quán)的方式獲取收益。

11月29日，東方明珠又公告與合肥華芯勢(shì)能企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）等五家企業(yè)合作設(shè)立華芯明珠。公司認(rèn)繳出資額為4.999億元，占華芯明珠總規(guī)模的49.99%。華芯明珠的投資標(biāo)的為H3C Technologies（新華三）公司部分股權(quán)，以新華三的股權(quán)增值實(shí)現(xiàn)投資收益。

新設(shè)并購(gòu)基金主要投向五大領(lǐng)域

2025年以來(lái)，上市公司設(shè)立的并購(gòu)基金主要投資方向涵蓋了人工智能、新能源、生物醫(yī)藥、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)五大新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，各領(lǐng)域中都有較為典型的案例。

在人工智能領(lǐng)域，合力泰（002217.SZ）12月公告，公司擬與同一實(shí)控下關(guān)聯(lián)方福建省電子信息產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：電子產(chǎn)投）等四家單位共同設(shè)立福建福金信科創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：福金信科）。該基金管理人、普通合伙人都為電子產(chǎn)投?；鹂傄?guī)模為3億元，公司擬出資5000萬(wàn)元，份額占比為16.67%。星網(wǎng)銳捷（002396.SZ）也公告將參與設(shè)立福金信科，公司出資額為8000萬(wàn)元，基金份額占比為26.67%。

福金信科主要投資于電子信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)（人工智能、新一代信息技術(shù)、新型顯示等五大行業(yè)）及其上下游領(lǐng)域內(nèi)契合新質(zhì)生產(chǎn)力范疇的電子信息優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)投資類項(xiàng)目和具有潛在并購(gòu)價(jià)值的電子信息優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。

在新能源領(lǐng)域，金天鈦業(yè)（688750.SH）將出資5000萬(wàn)元參投新一代材料產(chǎn)業(yè)并購(gòu)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（暫定名），占基金總認(rèn)繳出資額的10%。該基金主要圍繞鈦產(chǎn)業(yè)鏈及高端材料方向開(kāi)展投資，一方面以鈦及鈦合金行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游為核心賽道布局相關(guān)標(biāo)的企業(yè)，另一方面以新能源及其高端材料為新興賽道，重點(diǎn)聚焦先進(jìn)有色金屬功能材料等三大領(lǐng)域。

在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，英諾特（688253.SH）參與設(shè)立嘉興英諾特股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。公司認(rèn)繳出資1.99億元，占基金總出資額的99.5%。基金主要投資于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的非上市企業(yè)。

在機(jī)器人領(lǐng)域，夏廈精密（001306.SZ）投資設(shè)立寧波市鎮(zhèn)海威遠(yuǎn)靈犀機(jī)器人創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。公司出資4900萬(wàn)元，占基金總規(guī)模的49%。該基金主要投資人形機(jī)器人關(guān)鍵零部件，以及工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人、特種機(jī)器人等具身智能整機(jī)。其中，人形機(jī)器人聚焦關(guān)節(jié)模組及其核心零部件，支持智能機(jī)器人本體、大小腦、電子皮膚、靈巧手等重點(diǎn)領(lǐng)域。

在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，愛(ài)瑪科技（603529.SH）、精鍛科技（300258.SZ）、博俊科技（300926.SZ）共同參投共青城倚樟望潮創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），出資額分別為3240萬(wàn)元、2160萬(wàn)元、540萬(wàn)元。投資方式以股權(quán)投資為主，擬以增資的方式對(duì)上海沃蘭特航空技術(shù)有限責(zé)任公司進(jìn)行投資。

并購(gòu)基金的投資方向大多與上市公司主業(yè)相關(guān)，但縱觀年內(nèi)設(shè)立的并購(gòu)基金，投資方向“百花齊放”，多家公司也將目光投向了別的賽道。尤其是人工智能賽道吸引了一大批傳統(tǒng)行業(yè)公司，如稀土永磁材料龍頭寧波韻升（600366.SH）、染料龍頭浙江龍盛（600352.SH）等。

生物醫(yī)療領(lǐng)域則有友發(fā)集團(tuán)（601686.SH）。友發(fā)集團(tuán)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的焊接鋼管企業(yè)，公司出資3000萬(wàn)元參投天津博行近思海棠海河創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），主要投資于全國(guó)范圍內(nèi)醫(yī)療、大健康、生物技術(shù)領(lǐng)域的早期和成長(zhǎng)期項(xiàng)目。

華光源海（920351.BJ）是大型國(guó)際物流集團(tuán)，公司出資1000萬(wàn)元參與投資湖南省低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），占基金總出資額的1%。該基金將圍繞湖南省打造新型通用航空裝備先進(jìn)制造業(yè)集群目標(biāo)，重點(diǎn)圍繞低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域各環(huán)節(jié)，沿著行業(yè)上下游進(jìn)行投資布局。華光源海表示，公司將通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資方式參與低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也將在低空物流領(lǐng)域積極尋求與公司業(yè)務(wù)協(xié)同的發(fā)展機(jī)會(huì)。