從新三板退市

近段時間，新三板市場迎來一則重磅消息，曾經的“化妝工具第一股”官宣終止掛牌，而在整個跨境出海賽道中，基于自身情況的考量，各企業(yè)也逐漸走向不同的方向。

詳細來看，有“化妝工具第一股”之稱的尚洋科技，其股票自2025年11月27日起終止在新三板掛牌。

宣布終止掛牌 圖源：轉股公告

回溯尚洋科技的發(fā)展歷程，這家企業(yè)早在2005 年便已成立，其產品矩陣十分豐富，涵蓋了各種規(guī)格和類型的美容美妝工具，如修容刷、粉底刷、遮瑕刷、眼影刷等，同時還布局了潔面儀等美妝電子設備，能夠滿足不同場景下的美妝護理需求。

尚洋科技部分產品 圖源：跨境電商跨境屋

作為研發(fā)驅動型企業(yè)，尚洋科技在技術投入上始終保持著較高的重視度，2024 年還獲得了國家高新技術企業(yè)認定，能夠看出，在技術層面尚陽科技還是有著較強的硬實力。

從具體模式上看，公司以ODM為主營模式，與歐萊雅、Tarte等品牌都有合作，并且在亞馬遜端還運營著自有品牌Brush Master，形成了“代工+自有品牌”的雙軌業(yè)務布局。

但光鮮的業(yè)務版圖背后，是近期業(yè)績承壓的現實困境，這也成為其退市的關鍵導火索。

受海外消費市場疲軟的影響，塔吉特等大型零售商紛紛收縮采購規(guī)模，這也導致尚洋科技的訂單量出現明顯下滑——2025年上半年，尚洋科技營業(yè)收入為1.07億元，同比下滑了19.28%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤則為1458.6萬元，同比下滑29.07%

因此在今年9月，尚洋科技就已對外釋放擬終止掛牌的信號，當時便明確表示此舉是為了聚焦生產經營。

尚洋科技擬退出新三板 圖源：neeq.com.cn

值得一提的是，這并非尚洋科技第一次與新三板告別，早在2018年它就曾主動申請終止掛牌。

在2022年8月重新登陸新三板時公司稱，重返新三板是為了沖刺北交所上市鋪路，只是市場變化遠超預期，北交所的上市目標還未落地，就迎來了第二次退市。

未來難測

市場變化飄忽不定，誰也不知道未來發(fā)展會如何，因此尚洋科技并不是個例。

舉例來說，有著“新三板跨境第一股”的擇尚科技，如今的處境就頗為艱難。據其此前發(fā)布財報顯示，2024年至2025年上半年，公司營業(yè)收入均為零，主營跨境電商業(yè)務完全停擺，持續(xù)經營能力被打上巨大問號，正面臨退市風險。

擇尚科技的起點其實并不低，2009 年成立，2015 年就成功掛牌新三板，成為業(yè)內公認的“跨境第一股”。旗下的CHOIES 品牌曾憑借獨特的時尚設計和高性價比，成功敲開了北美、歐洲、中東等超百個國家和地區(qū)的市場大門，一度是跨境時尚品類的標桿品牌。

品牌官網 圖源：CHOIES官網

但隨著市場競爭加劇、平臺政策收緊，2017年之后，CHOIES在產品創(chuàng)新速度和供應鏈響應效率上逐漸掉隊，增長勢頭也隨之放緩。

要知道，由于CHOIES的發(fā)展方式與SHEIN頗為相似，其一度還被稱為“華東版SHEIN”，但如今卻走向完全不同的兩個方向。

與擇尚科技的被動承壓不同，也有企業(yè)主動選擇從資本市場退市，晨北科技（VeSync）就是典型代表。

今年上半年，港交所批準撤銷晨北科技的上市地位，終止其股票交易，這一消息在跨境圈引發(fā)了不小的討論。

撤銷上市地位 圖源：VeSync

晨北科技創(chuàng)立于2011 年，彼時恰好是跨境電商業(yè)務爆發(fā)增長的關鍵時期。經過多年布局，晨北科技已成長為頭部跨境大賣，產品遠銷全球多個國家和地區(qū)，并打造出Levoit、Cosori、Etekcity 和 Pawsync四個核心品牌，在海外智能家電市場占據了一席之地。

自主品牌cosori主頁 圖源：cosori

在一切向好的情況下，晨北科技選擇退市引得眾說紛紜：有人說這是應對北美關稅壁壘，也有人認為這是對港股估值的不滿，還有分析指出，退市能讓公司節(jié)省大量上市維護費用，讓其更自由地優(yōu)化全球供應鏈。

但從本質上來看，這是它的主動選擇，或許這次“撤退”能讓它更加專注地構建其長期價值。

總而言之，出海已是行業(yè)共識，但出海的路徑和資本策略沒有統(tǒng)一答案，有的企業(yè)需要收縮資本戰(zhàn)線聚焦主業(yè)，有的企業(yè)要擺脫資本市場束縛深耕供應鏈，只有契合自身發(fā)展階段和業(yè)務需求的道路，才是最適合的生存之道。

作者 | 徐小雨