四季度以來，在年底的政策預(yù)期博弈、海外流動性擾動與年底資金行為三大因素交織影響下，A股市場主要股指高位橫盤，商業(yè)航天、海峽兩岸、AI算力、貴金屬等板塊快速輪動。在此背景下，融資余額卻在近日創(chuàng)下歷史新高。

融資融券（兩融）是券商向客戶出借資金（融資）或證券（融券），客戶交保證金做擔(dān)保，到期還本付息或還券，屬于帶杠桿的信用交易。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月10日，滬深北三市的融資融券余額達(dá)到25142.89億元，創(chuàng)下歷史新高；其中，作為兩融主體的融資余額連續(xù)三個交易日增長，達(dá)到24964.06億元，也達(dá)到歷史最高水平。

廣發(fā)證券表示，在流動性環(huán)境改善及風(fēng)險偏好回升的背景下，市場換手率及兩融占比均有望進(jìn)一步上行突破，尤其是融資余額通常具備穩(wěn)定且“易升難降”的特征，預(yù)計(jì)兩融余額仍有望維持上行通道。華泰證券研究所所長張繼強(qiáng)同樣預(yù)計(jì)，兩融資金明年仍有望跟隨市場風(fēng)險偏好呈現(xiàn)溫和擴(kuò)張。

從行業(yè)（申萬二級）來看，12月以來融資凈買入額位列前5的板塊為半導(dǎo)體、通信設(shè)備、電池、元件、消費(fèi)電子，融資凈買入額分別為701.86億元、569.22億元、402.13億元、359.68億元、284.31億元。

具體到個股層面，根據(jù)12月以來的數(shù)據(jù)，融資客買入了多家和商業(yè)航天、海峽兩岸、算力等熱點(diǎn)板塊的A股公司，那么這些A股公司具體有哪些呢？

中際旭創(chuàng)等17家公司最新融資余額超100億元！

截至12月10日，有融資余額數(shù)據(jù)顯示的A股公司共有3754家。融資余額前30家合計(jì)被資金持有3743.69億元，占總量近15%，年內(nèi)平均漲幅為86.17%。

在這30家公司里，融資余額超過100億的公司有17家，超過200億的公司有4家。這4家公司分別為東方財(cái)富、中國平安、寧德時代、中際旭創(chuàng)，融資余額分別達(dá)到274.73億元、245.21億元 、218.55億元 、202.23億元。

12月8日，美國宣布將允許英偉達(dá)向中國出售其H200人工智能芯片，國盛證券等機(jī)構(gòu)解讀為“國內(nèi)云廠商資本支出有望再上臺階”，資金迅速回流CPO板塊。

其中，位列第4的中際旭創(chuàng)作為CPO龍頭獲資金重點(diǎn)配置，股價于12月9-10日接連創(chuàng)下歷史新高，最高觸及620元，五日累漲17.62%，年內(nèi)累計(jì)漲幅已超過400%。不過，該股12月被融資客減倉4.66億元。

多家商業(yè)航天、AI算力公司12月獲融資客買入！

從融資增長額來看（區(qū)間融資買入額-區(qū)間融資償還額），在3754家有融資余額數(shù)據(jù)展示的A股公司中，12月以來獲得凈買入的公司共有1918家，合計(jì)買入836.16億元。其中，12月以來融資凈增長額位列前30的個股合計(jì)被買入215.53億元，占比25.78%。

12月至今，這30家公司中有26家實(shí)現(xiàn)上漲，僅4家股價下跌，且跌幅均在4%以內(nèi)。從熱門方向來看，商業(yè)航天、AI算力兩大方向各占至少5席。

凈增長額超過5億元的公司共有17家，超過10億元的公司共有5家。其中，杰瑞股份為其中一只凈買入額超過10億元的AI算力概念股，股價12月以來漲幅超過28%。

消息面上，杰瑞股份的公司全資子公司“杰瑞敏電能源集團(tuán)”在11月28日和12月2日，分別與兩家北美客戶（其中一家為全球AI行業(yè)巨頭）簽署合計(jì)超2億美元的數(shù)據(jù)中心燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組銷售合同。杰瑞股份因此也由傳統(tǒng)油氣裝備公司“跨界”到AI算力供電賽道，成為“易中天”之后資金扎堆的“AI算力新貴”之一。

除了AI算力方向，在朱雀三號運(yùn)載火箭成功入軌、Space X計(jì)劃IPO等消息的催化下，近日商業(yè)航天板塊行情也較為火爆。在獲得融資凈買入商業(yè)航天概念中，菲利華獲得融資凈買入最多，共8.84億元，12月以來漲近15%。菲利華曾經(jīng)在投資者平臺表示，在航空航天領(lǐng)域，公司是全球少數(shù)幾家具有石英玻璃纖維批量生產(chǎn)能力的制造商之一，也是國內(nèi)該領(lǐng)域的石英玻璃纖維的主導(dǎo)供應(yīng)商。民生證券表示，公司三季度業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期，公司航空航天領(lǐng)域訂單逐漸恢復(fù)。

此外，菲利華今年10月宣布，擬投資6.24億元用于石英電子紗智能制造（一期）建設(shè)項(xiàng)目，其中擬定增募資3億元，并配套自有資金或自籌資金先行投入。中國銀河表示，AI算力革命催生高頻高速材料剛需，菲利普石英電子布或成第二增長極。

永輝超市等股被融資客、外資、公募基金共同持有！

在12月獲得融資凈買入的1918家公司中，2025年三季度末同時被基金、外資共同持有的公司共有749家。其中，12月以來股價表現(xiàn)最佳的30只個股漲幅均超過17.34%。從所屬的熱門方向上看，商業(yè)航天、海峽兩岸、AI算力股同時受到以上機(jī)構(gòu)青睞。

在這30家公司中，2025年三季度末外資和基金持股比例均超過1%，且12月以來融資凈買入額超過1億元的公司共有10家。其中，“海峽兩岸+新零售”概念的永輝超市獲得融資凈買入5.41億元，基金和外資持股比例分別為1.06%、1.09%，12月以來股價漲超28%。

今年以來，中央和地方密集發(fā)布多項(xiàng)政策文件，提出要“支持福建探索海峽兩岸融合發(fā)展新路，建設(shè)兩岸融合發(fā)展示范區(qū)”，其中福建在促進(jìn)兩岸融合、深度交流方面具有獨(dú)特地位和作用。

根據(jù)2025福建企業(yè)百強(qiáng)榜，永輝超市位居福建企業(yè)第20位、服務(wù)業(yè)企業(yè)第6位。此前，永輝超市曾多次參與地方政府組織的兩岸經(jīng)貿(mào)活動。比如，今年5月，在第二十七屆海峽兩岸經(jīng)貿(mào)交易會（海交會）上，作為大型商超平臺之一，永輝與臺企簽訂合作協(xié)議。

此外，12月9日至10日，商務(wù)部副部長在全國零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會上表示，“十五五”時期要把零售業(yè)作為培育內(nèi)需體系的關(guān)鍵著力點(diǎn)，并特別提及學(xué)習(xí)推廣“胖東來”等企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，為以永輝超市為代表零售板塊注入強(qiáng)心劑。