12月9日，國(guó)產(chǎn)隱形正畸品牌美立刻通過(guò)官微發(fā)布公告：因技術(shù)和運(yùn)營(yíng)等原因，無(wú)法正常提供后續(xù)服務(wù)。這則公告宣告了這家成立10年、曾覆蓋全國(guó)1800余個(gè)城市、服務(wù)5萬(wàn)家門診的品牌正式停運(yùn)，現(xiàn)有客戶只能以較低代價(jià)轉(zhuǎn)移至舒雅齊時(shí)代天使

美立刻的倒閉，標(biāo)志著中國(guó)隱形正畸行業(yè)從"資本驅(qū)動(dòng)"向"盈利為王"的邏輯換擋。美立刻曾在2023年隱形牙套十大品牌榜中排第8位，以1.5-2.5萬(wàn)元的性價(jià)比定位主攻下沉市場(chǎng)，雖背靠清華、北大口腔研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并喊出"一口價(jià)"的親民策略，但終究未能挺過(guò)2025年的三重寒潮：

一是醫(yī)?？刭M(fèi)全面收緊，國(guó)家將正畸納入統(tǒng)一定價(jià)，壓縮機(jī)構(gòu)與品牌利潤(rùn)空間；二是全國(guó)集采直擊定價(jià)體系，8月陜西牽頭的聯(lián)采讓依賴高毛利的模式難以為繼；三是消費(fèi)降級(jí)持續(xù)沖擊，數(shù)萬(wàn)元的成人矯正項(xiàng)目首當(dāng)其沖。三重壓力疊加，現(xiàn)金流斷裂與45萬(wàn)被執(zhí)行款項(xiàng)成了壓垮的最后一根稻草。

美立刻并非孤例，DTC品牌微笑公式vvsmile已接連破產(chǎn)，福斯曼口腔多地關(guān)店。2025年的行業(yè)寒冬中，淘汰賽已全面打響，這次停運(yùn)或許只是深度調(diào)整的開端。

01、全球都卷到了牙齒

最近兩年牙科行業(yè)的卷，從全球到中國(guó)都很顯著。

海外市場(chǎng)上，先有ZimVie被迫“賣身”；后有漢瑞祥（Henry Schein）遭激進(jìn)投資者逼宮，啟動(dòng)裁員重組；士卓曼更是果斷甩掉其DrSmile矯正器業(yè)務(wù)。

在中國(guó)，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。

《中國(guó)隱形正畸行業(yè)年度洞見報(bào)告》顯示，2023年國(guó)內(nèi)隱形正畸病例量約53萬(wàn)例，而2014年僅為2萬(wàn)例，增長(zhǎng)顯著。形勢(shì)大好下，眾多新銳企業(yè)紛紛成立，并在前幾年頻頻拿下融資，成為隱形正畸領(lǐng)域不可忽視的力量。

但是市場(chǎng)長(zhǎng)期由隱適美和時(shí)代天使兩大品牌主導(dǎo)，合計(jì)份額達(dá)到80%。同時(shí)正雅、可麗爾等腰部企業(yè)依靠性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不斷蠶食份額，形成了“雙寡頭主導(dǎo)、多梯隊(duì)并存”的競(jìng)爭(zhēng)格局。盡管越來(lái)越多企業(yè)加入，都在爭(zhēng)奪剩余的20%市場(chǎng)，尾部企業(yè)業(yè)績(jī)承壓，面臨生存壓力。

再加上集采推進(jìn)，頭部企業(yè)凈利潤(rùn)也出現(xiàn)下滑。以時(shí)代天使為例，其近年凈利率持續(xù)下滑，由2021年上市時(shí)的22.46%降至2024年上半年的1.71%，創(chuàng)下歷史新低。

進(jìn)入2025年后，先是2月28日，醫(yī)?？刭M(fèi)改變了行業(yè)的盈利模式。國(guó)家醫(yī)保局正式發(fā)布《口腔類醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目立項(xiàng)指南（試行）》。類似于此前“種植牙”項(xiàng)目的“打包價(jià)”，由國(guó)家統(tǒng)一調(diào)控，涵蓋口腔綜合、正畸、修復(fù)、牙體牙髓、口腔外科、口腔黏膜六類價(jià)格項(xiàng)目收費(fèi)。

隨后8月，陜西省牽頭，隱形正畸擬全國(guó)聯(lián)采推進(jìn)，壓縮了企業(yè)的利潤(rùn)空間。

另一方面，消費(fèi)下行導(dǎo)致消費(fèi)者在口腔醫(yī)療消費(fèi)上更謹(jǐn)慎。在這樣的背景下，盡管前景廣闊，但高度內(nèi)卷或許是未來(lái)幾年牙科廠商都需面對(duì)的現(xiàn)實(shí)。

惡性循環(huán)之下，難以盈利的隱形正畸企業(yè)開始出清。

此次美立刻的中斷事件，并非行業(yè)首例。此前國(guó)內(nèi)DTC隱形牙套的代表品牌微笑公式和vvsmile接連傳出破產(chǎn)、解散，福斯曼口腔多地連鎖店宣布倒閉，這些牙科企業(yè)留下的不僅是惋惜，更有行業(yè)對(duì)隱形正畸的深刻反思：以美立刻為例，其低價(jià)策略在集采前尚可依托下沉市場(chǎng)存活，隨著2025年一些列變動(dòng)，國(guó)產(chǎn)頭部品牌價(jià)格下降，其價(jià)格優(yōu)勢(shì)瞬間消失。

所以，隱形正畸的核心逐漸體現(xiàn)在“產(chǎn)品+服務(wù)”的全鏈條能力。其中包括病例設(shè)計(jì)、醫(yī)生教育、復(fù)診維護(hù)等環(huán)節(jié)形成系統(tǒng)化支持，而這普遍為國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的核心短板。

站在行業(yè)的角度看，隱形正畸企業(yè)并不是在賣產(chǎn)品，而是在賣服務(wù)。當(dāng)然了，行業(yè)技術(shù)壁壘依舊是基本。

比如材料決定了牙套的舒適度和矯治效率，提供輕柔可持續(xù)的力移動(dòng)牙齒是關(guān)鍵，但真正適合隱形矯治的膜片材料供應(yīng)商全球屈指可數(shù)。而在這些環(huán)節(jié)上，大多尾部企業(yè)投入不足，缺乏連續(xù)性和技術(shù)積淀，導(dǎo)致在醫(yī)生端和患者端的體驗(yàn)雙雙受限。隨著消費(fèi)降溫和融資收緊，未來(lái)這些尾部隱形正畸企業(yè)的生存空間將被進(jìn)一步壓縮。

02、倒閉的背后

此次美立刻倒閉的背后，至少有三點(diǎn)原因：

第一，現(xiàn)金流短缺。隱形正畸行業(yè)一直有 “高現(xiàn)金流需求” 的特性，矯治器交付周期長(zhǎng)導(dǎo)致現(xiàn)金流持續(xù)承壓。再加上集采壓縮了利潤(rùn)空間，導(dǎo)致盈利難度增加，不過(guò)美立刻并未公布具體現(xiàn)金流數(shù)據(jù)。

第二，多起執(zhí)行官司壓身，公司創(chuàng)始人被限高。2025年9月起，美立刻與其母公司北京締佳醫(yī)療器械都被北京市順義區(qū)人民法院等多家法院列入被執(zhí)行人名單，公司和創(chuàng)始人均被限制高消費(fèi)，同時(shí)還存在多起欠稅公告，包含增值稅、城市維護(hù)建設(shè)稅等。截至目前，北京締佳醫(yī)療器械有限公司和北京美立刻醫(yī)療器械有限公司的累計(jì)被執(zhí)行案件已達(dá)11起，累計(jì)金額超45萬(wàn)元，這些一定程度上反應(yīng)公司目前狀態(tài)。

第三，運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高。公告中重點(diǎn)就提到“運(yùn)營(yíng)”，美立刻依賴下沉市場(chǎng)擴(kuò)張，但基層市場(chǎng)分散，據(jù)統(tǒng)計(jì)其覆蓋5萬(wàn)家門診，注冊(cè)醫(yī)生超8萬(wàn)人，運(yùn)營(yíng)成本非常高。尤其在消費(fèi)降級(jí)下，消費(fèi)市場(chǎng)已告別“野蠻生長(zhǎng)”，轉(zhuǎn)向理性發(fā)展，牙科競(jìng)爭(zhēng)的核心是“降本增效”，尤其是降低營(yíng)銷成本。

回溯美立刻的發(fā)展歷程，其曾是國(guó)產(chǎn)隱形正畸賽道的“黑馬”。2015年創(chuàng)立后，美立刻迅速在隱形矯正賽道嶄露頭角，次年便斬獲世紀(jì)長(zhǎng)河、天域醫(yī)康天使輪融資，后續(xù)順利完成數(shù)億元B輪融資，資本加持下擴(kuò)張迅猛。

市場(chǎng)層面來(lái)看，2019年起，其“一口價(jià)”定價(jià)模式與相對(duì)親民的門檻，讓“美立刻”之名頻頻進(jìn)入行業(yè)視野。據(jù)2021年數(shù)據(jù)顯示，美立刻已覆蓋全國(guó)1800余個(gè)城市、近5萬(wàn)家門診，注冊(cè)醫(yī)生超8萬(wàn)人，月服務(wù)用戶破萬(wàn)，堪稱下沉市場(chǎng)的“隱形冠軍”。

技術(shù)層面上，憑借關(guān)鍵原材料核心技術(shù)以及3D打印等自動(dòng)化工藝，美立刻做到了從掃描、設(shè)計(jì)、打印，再到生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈自研自產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)從源頭上控制成本，為下沉市場(chǎng)提供性價(jià)比最高的隱形正畸產(chǎn)品。

2017年，美立刻還率先實(shí)現(xiàn)了核心原料的自產(chǎn)，是中國(guó)第一個(gè)膜片和3D打印都擺脫進(jìn)口依賴的公司。

2021年，美立刻獲得中國(guó)第一個(gè)TPU膜片的醫(yī)療器械注冊(cè)證（京械注準(zhǔn)20212170135），開創(chuàng)了中國(guó)原料國(guó)產(chǎn)化的先河，結(jié)合自研的醫(yī)學(xué)系統(tǒng)，可以實(shí)現(xiàn)更有效的力學(xué)表達(dá)，也可以讓隱形矯治器更舒適可控，還建成了自動(dòng)化智能制造基地。

2022年推出自主研發(fā)的IPN膜片與Alpha技術(shù)系統(tǒng)，宣稱可將矯治器佩戴周期從14天縮短至10天，效率提升30%。

美立刻倒閉的背后，是一直以來(lái)隱形正畸行業(yè)增長(zhǎng)高度依賴高客單價(jià)的成人矯正項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，這一傳統(tǒng)模式正在被顛覆。

尤其是對(duì)于定位于提供高性價(jià)比產(chǎn)品、利潤(rùn)空間相對(duì)有限的中小品牌，在技術(shù)迭代、市場(chǎng)推廣和供應(yīng)鏈等方面的持續(xù)投入難以為繼。