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今天早上看到一個(gè)投資問題：定投紅利是虧錢的，真的持有體驗(yàn)好嗎？也有一些投資者吐槽說定投紅利收益寡淡，看不下去。

實(shí)際情況如何？具體分析詳見下文……

紅利基金的投資回測

先看紅利短期近一年表現(xiàn)。

以成立已十幾年的某中證紅利指數(shù)A份額為例，設(shè)定按周定投，每周三定投500元。則結(jié)果如下。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月15日

其中，定投和一次性投資1年，都沒跑贏同期滬深300指數(shù)，而且差的很遠(yuǎn)。投資收益也很寡淡，累計(jì)收益分別為0.51%、0.71%。

短投1年確實(shí)表現(xiàn)不好，相當(dāng)差。

但是單個(gè)行情、單個(gè)時(shí)間段，不具有代表性，更不能得出完整結(jié)論，還需額外分析中長期的數(shù)據(jù)。

和前述一樣，統(tǒng)一設(shè)定條件為按周定投、每周三定投500元，費(fèi)率也按前些年的費(fèi)率設(shè)定。

經(jīng)過回測，首先呈現(xiàn)在眼前的是3年期數(shù)據(jù)。

從下圖可以看出，在3年期里，一次性投資紅利基金的收益，小額跑贏滬深300。定投紅利基金的收益，小額跑輸滬深300。

但無論是一次性投資還是定投，紅利基金的投資體驗(yàn)，都優(yōu)于滬深300。比如回撤、風(fēng)險(xiǎn)、波動(dòng)等，都顯著小于滬深300指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月15日

其次是投資5年期的數(shù)據(jù)。

在近5年維度，不管是一次性投資紅利基金，還是定投紅利基金，都對滬深300呈現(xiàn)出碾壓態(tài)勢，業(yè)績更好、回撤更小，體驗(yàn)賊好。

但紅利內(nèi)部的差異也很大，5年下來，一次性投資累計(jì)收益率38.45%，定投累計(jì)收益率僅14.37%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月15日

然后是投資10年期的數(shù)據(jù)。

結(jié)論和5年期的一樣，不管是一次性投資紅利基金還是定投紅利基金，都對滬深300呈現(xiàn)出領(lǐng)先的態(tài)勢，業(yè)績表現(xiàn)更穩(wěn)健，不斷創(chuàng)新高。

但在紅利內(nèi)部，一次性投資累計(jì)收益92.92%，和定投的43.65%差距也拉的很開。不過定投10年，年化僅3.69%？看著讓人難受！可就這3.7%也比滬深300強(qiáng)多了……

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月15日

最后是超長期15年的投資數(shù)據(jù)。

和前面的結(jié)果一樣，只要是紅利基金，不管是一次性投資還是定投，都對滬深300形成碾壓態(tài)勢，業(yè)績表現(xiàn)遙遙領(lǐng)先，投資體驗(yàn)也杠杠的。

至于紅利內(nèi)部，同樣定投遠(yuǎn)不如一次性投資。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月15日

為啥會(huì)這樣？以上數(shù)據(jù)怎么解讀？我得出3大投資結(jié)論。

實(shí)際收益沒那么差！

第一，一次性投資還是定投？

從以上數(shù)據(jù)表象不難看出，對于紅利基金，一次性投資遠(yuǎn)勝于定投，收益率大幅領(lǐng)先。

不過大家忽視了一個(gè)問題：時(shí)間價(jià)值。

因?yàn)槎ㄍ妒且黄谝黄谕兜?，越靠后的定投，資金時(shí)間越短……

如果加入資金的時(shí)間價(jià)值，用IRR計(jì)算后，定投收益和一次性收益的總收益、年化收益相差不大。

我又問了下人工智能AI，結(jié)果如下，紅利基金也明顯適用第3場景：

圖片來源：微信AI人工智能問答

同時(shí)，對于很多個(gè)人投資者，其實(shí)沒有那么龐大的資金、強(qiáng)大的心態(tài)，直接一下子重倉全投進(jìn)去。

中途的回撤、風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)也較大，體驗(yàn)難定。

因此定投仍有其優(yōu)勢，實(shí)際收益也不差。

第二，紅利和其他基金，龜兔賽跑型投資。

紅利基金的短期表現(xiàn)，好似慢吞吞的烏龜，爬的也很慢。

其他指數(shù)、行業(yè)主題、成長風(fēng)格等基金好似急吼吼的兔子，速度也很快。

但在中長期的市場考驗(yàn)后、風(fēng)風(fēng)雨雨后，慢吞吞的烏龜笑到最后，收益率更高，業(yè)績表現(xiàn)也更穩(wěn)。

紅利基金的業(yè)績天花板？

不知道大家發(fā)現(xiàn)沒，雖然不同階段的紅利基金總收益不同，但一次性投資的年化收益卻驚人的相似。

(1)3年期的總收益21.85%，年化收益率6.81%；

(2)5年期的總收益38.45%，年化收益率6.72%；

(3)10年期的總收益92.92%，年化收益率6.79%；

(4)10年期的總收益172.06%，年化收益率6.90%。

年化都在6.8%左右，很有規(guī)律。

說明在A村的大起大落中，紅利基金雖然比大盤強(qiáng)些，但沒有超越太多，長期年化收益約7%左右。

但又可以理解，畢竟上證曾10年3000點(diǎn)、15年3000點(diǎn)，紅利年化能穩(wěn)定在7%已經(jīng)很難得了？！

如果希望在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步增厚紅利基金收益，需要增配港股紅利、主動(dòng)紅利。

比如好買基金App里紅利寶產(chǎn)品，優(yōu)選紅利特征基金，將紅利指數(shù)基金、港股紅利和主動(dòng)紅利基金合并配置，三管齊下。感興趣的，后臺(tái)（菜單欄）發(fā)送“紅利寶”，加小助理獲取紅利寶投資鏈接。

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文末跟大家總結(jié)下：

以上表現(xiàn)、年化收益率數(shù)據(jù)，坐實(shí)了紅利基金的“烏龜”之稱！不是那種上天入地的品種，也不宜期待過高。但相比于A村行情的大起大落，紅利確實(shí)是難得的一泓清流。

大家在投資紅利基金時(shí)，也不能著急，注意長期投資或長期定投。性子急的話，避免重倉買紅利，而是作為組合里的一員。

至于其他兔子型基金，則要在火熱時(shí)、高漲時(shí)保持距離，以及及時(shí)減倉止盈，別白白坐了過山車。否則定投策略強(qiáng)烈表示，這個(gè)鍋我不背……

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