如果一家企業(yè)，一邊分紅，一邊上市融資…

你是投資者，你會(huì)怎么想？！

今天來說下，最近剛剛說要赴港上市的丸美生物。

提起丸美生物，很多人第一個(gè)想到的，是一句廣告語。

1995年，26歲的重慶青年孫懷慶，辭掉國企鐵飯碗南下，一頭扎進(jìn)當(dāng)時(shí)頗有名氣的廣州植美村。

在植美村蟄伏了幾年之后，孫懷慶敏銳地發(fā)現(xiàn)：

不管是國際大牌還是本土小廠，市場(chǎng)上幾乎沒人專門做眼部護(hù)理。

瞄準(zhǔn)這個(gè)商機(jī)，2002年，孫懷慶正式創(chuàng)立丸美生物，花了兩年時(shí)間跑日本考察，最終敲定“日本技術(shù)+中國市場(chǎng)”的路子，主打“專業(yè)眼部護(hù)理”。

5年后的2007年， 丸美彈力蛋白眼霜橫空出世，定位中高端眼部護(hù)理。

當(dāng)袁詠儀在電視上說出的經(jīng)典的那一句：

“彈彈彈，彈走魚尾紋！”

魔性的廣告語，讓丸美 眼霜在消費(fèi)者心中 瞬間有了記憶點(diǎn)！

講真，這也是貓姐認(rèn)識(shí)的第一個(gè)大牌國貨。

當(dāng)時(shí)，貓姐還一直以為它是日本牌子，沒想到是國貨，并且還是一家廣州企業(yè)。

丸美琶洲總部

正是靠著這種“日本技術(shù)+中國市場(chǎng)”的打法，丸美眼霜一度成為現(xiàn)象級(jí)爆款。

2019 年，丸美生物成功登陸A股，成為了“國貨美妝第一股”，一時(shí)風(fēng)頭無限。

前面十幾年挺順的，但上市后，丸美生物開始不滿足于當(dāng)細(xì)分市場(chǎng)的龍頭。

一面砸錢建全球眼部肌膚研究中心，想擺脫對(duì)外部技術(shù)的依賴；

一面推出大眾護(hù)膚品牌“春紀(jì)”和彩妝品牌“戀火”，想覆拓充賽道。

當(dāng)然，這些貓姐都沒咋聽過。

“戀火”，國貨彩妝正當(dāng)?shù)�，增長(zhǎng)還不錯(cuò)，可惜體量小，競(jìng)爭(zhēng)也大，聲量不大。

眼看著國內(nèi)美妝競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，丸美的營(yíng)收，還維持高增長(zhǎng)；

但凈利潤(rùn)增速最近兩年卻是逐年下。

究其原因，丸美花在營(yíng)銷上的錢是越來越多。

2024年一年花了16.35億，占營(yíng)收比重55.1%；

今年前9個(gè)月花了14.15億，占營(yíng)收比重57.7%；

幸虧，丸美的毛利率高達(dá)73%-75%！

最近兩年，丸美也很努力。

2024年，丸美把證券簡(jiǎn)稱從“丸美股份”改成“丸美生物”，高調(diào)宣布向生物科技轉(zhuǎn)型，打起了“重組膠原蛋白”的旗號(hào)，要開始搞醫(yī)美。

但醫(yī)美領(lǐng)域，早已有了華熙生物、愛美客、巨子生物等巨頭。

丸美肯定不容易。

“重營(yíng)銷、輕研發(fā)”，是丸美生物一貫的風(fēng)格。

孫懷慶更是曾直言，廣告宣傳是快消品的剛性成本，研發(fā)在營(yíng)收中的占比達(dá)到2%已算是行業(yè)高水平了。

多年以來，丸美的代言人換了一個(gè)又一個(gè)；

另外，今年10月，丸美生物接連收到廣東證監(jiān)局《責(zé)令改正措施決定書》與上海證券交易所《監(jiān)管警示決定》：

未預(yù)估退貨率且將非實(shí)際銷售訂單計(jì)入收入；

將第三方支付平臺(tái)資金錯(cuò)誤計(jì)入“應(yīng)收賬款”。

用募集資金支付非募投項(xiàng)目支出，還存在募投項(xiàng)目延期未及時(shí)披露、現(xiàn)金理財(cái)收益明細(xì)未按規(guī)定公示等問題。

當(dāng)然，公司做大還是很不錯(cuò)的。：

2025年上半年，丸美拿出一半以上的凈利潤(rùn)分紅；

自A股上市以來，累計(jì)分紅超過10個(gè)億，而實(shí)控人夫婦持股超80%。

是不是挺不錯(cuò)的?

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