作者：三晉財經(jīng)匯

12月15日，港交所“披露易”公開信息顯示，1919酒類直供創(chuàng)始人、董事長楊陵江通過個人出資，獲得港股上市企業(yè)怡園酒業(yè)（08146.HK）73.63%股份，成為該公司新任控股股東與實際控制人。

怡園酒業(yè)為山西最大的葡萄酒生產(chǎn)商，創(chuàng)立于1997年，距今已有28年歷史。2018年，怡園酒業(yè)登陸港交所，成為山西首家葡萄酒行業(yè)上市公司。

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怡園酒業(yè)“易主”

此前在12月9日，怡園酒業(yè)發(fā)布公告稱，公司將于12月10日起短暫停牌，停牌原因是“待刊發(fā)有關(guān)本公司內(nèi)幕消息及根據(jù)香港公司收購及合并守則而作出的公告”。

12月15日晚間，港交所“披露易”平臺公開信息顯示，個人股東楊陵江獲得怡園酒業(yè)73.63%股份，成為公司最新的大股東和實際控制人。這也意味著怡園酒業(yè)正式“易主”。

從交易規(guī)?？矗Ｅ魄扳鶊@酒業(yè)股價為0.265港元/股，總市值為2.12億港元。

按此股價計算，楊陵江此次收購73.63%的股份，約5.89億股，斥資約1.56億港元。

需要注意的是，此次投資是楊陵江個人出資控股。而就在近期，楊陵江剛剛完成對壹玖壹玖集團(tuán)有限公司的股權(quán)回購，近期資本動作可謂頻繁。

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山西最大葡萄酒生產(chǎn)商

被收購的怡園酒業(yè)成立于1997年，由香港企業(yè)家陳進(jìn)強(qiáng)和法國專家詹威爾聯(lián)合創(chuàng)辦，總部位于山西省晉中市太谷綠色生態(tài)農(nóng)業(yè)示范園區(qū)，是山西最大的葡萄酒生產(chǎn)商。

陳進(jìn)強(qiáng)出生于1951年2月，祖籍福建、畢業(yè)于太原理工大學(xué)。2002年，陳進(jìn)強(qiáng)女兒陳芳接手酒莊管理，成為酒莊第二任莊主。

憑借晉中市得天獨厚的葡萄種植條件與法式釀造工藝，怡園酒業(yè)逐步建立起“怡園莊主珍藏”“怡園深藍(lán)”等核心產(chǎn)品線，年產(chǎn)能近3000噸。

2018年6月，怡園酒業(yè)在香港聯(lián)合交易所成功上市，成為國內(nèi)首家精品酒莊上市公司，也是山西首家葡萄酒行業(yè)上市公司。

經(jīng)過多年發(fā)展，怡園酒業(yè)已形成跨區(qū)域生產(chǎn)布局，除山西本土酒莊外，還在寧夏設(shè)有生產(chǎn)基地。

自2018年上市以來，怡園酒業(yè)的業(yè)績呈現(xiàn)顯著波動特征。

上市七年間有三年虧損，盈利年份凈利潤最高僅1022萬元，2024年虧損規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，全年虧損超4100萬元。

2025年上半年，公司業(yè)績出現(xiàn)部分改善跡象。實現(xiàn)營收1877.5萬元，同比增長42.5%；凈利潤虧損274.5萬元，同比收窄22.3%。

面對業(yè)績壓力，怡園酒業(yè)曾試圖通過多元化突破增長瓶頸。2019年，公司以1500萬港元的價格，收購萬浩亞洲100%股權(quán)，進(jìn)入威士忌賽道。然而該業(yè)務(wù)長期虧損，最終于2024年12月剝離。

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收購方楊陵江：1919創(chuàng)始人

此次收購的怡園酒業(yè)的楊陵江，是國內(nèi)最大的酒類新零售平臺企業(yè)——1919酒類直供創(chuàng)始人、董事長。

楊陵江出生于1973年，2005年創(chuàng)立成都壹玖壹玖品牌管理有限公司，在成都玉林路開設(shè)第一家1919酒類直供門店，開創(chuàng)酒類專業(yè)連鎖先河。

2018年，楊陵江主導(dǎo)完成阿里巴巴20億元戰(zhàn)略融資，使公司成為酒飲新零售行業(yè)的“獨角獸”企業(yè)。

加入阿里生態(tài)圈后，1919以B2C和B2B相結(jié)合的模式，實現(xiàn)了線上線下的深度融合。線上，以1919吃喝APP為核心，給用戶提供“訂酒+訂餐+訂服務(wù)”的服務(wù)；線下依托全國500個城市的連鎖門店，為用戶提供最快“19分鐘極速達(dá)”的購酒體驗。

2023年，1919平臺總交易額約110億元，門店突破5000家。

2025年7月，1919啟動重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚焦“餐+酒”新業(yè)態(tài)。為了支撐這一模式落地，楊陵江表示將在2025年底前淘汰1500家不符合標(biāo)準(zhǔn)的加盟店。

而在此前，楊陵江也曾推動1919上市。

2014年，1919在新三板掛牌，成為酒類流通行業(yè)首家公眾公司。然而此后幾年業(yè)績不佳，2023年主動從新三板退市。

值得一提的是，近期楊陵江剛完成對1919股權(quán)回購。天眼查顯示，楊陵江從原大股東天幕國際酒業(yè)回購股份，持股比例從12.67%升至92.87%。

此外，楊陵江還向媒體透露，公司已集中償還超60億元負(fù)債，將1919負(fù)債率從峰值92%大幅降至20%以下。

緊接著12月15日，楊陵江以個人身份通過獲得怡園酒業(yè)73.63%股份，成為控股股東和實際控制人。

針對此次收購，楊陵江對《中國經(jīng)營報》記者表示：“這筆投資是我對怡園酒業(yè)未來成長性的認(rèn)可，也是對酒行業(yè)長期價值的看好。”

從怡園酒業(yè)的角度看，楊陵江的入主不僅能帶來直接的資金注入，更有望借助1919的新零售渠道、供應(yīng)鏈資源實現(xiàn)協(xié)同。

而在此前，楊陵江曾在媒體采訪中表示，公司將在國家法律框架下，以合理合規(guī)為前提，盡早推進(jìn)資本化進(jìn)程。此次收購怡園酒業(yè)，也將有利于其未來旗下資產(chǎn)注入。

盡管收購雙方均釋放積極信號，但當(dāng)前國內(nèi)葡萄酒行業(yè)的發(fā)展環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)。

據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025-2031年中國葡萄酒業(yè)行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研與投資趨勢前景分析報告》表明：2025年上半年我國葡萄酒產(chǎn)量累計值達(dá)5萬千升，期末總額比上年累計下降26.5%。

國內(nèi)葡萄酒企業(yè)面臨市場需求疲軟、庫存高企、原酒積壓的困境，企業(yè)被動或主動地大幅削減產(chǎn)量，行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)萎縮。

在此背景下，楊陵江此番收購后，未來能否推動怡園酒業(yè)與1919形成有效協(xié)同，仍需時間檢驗。