CPU/GPU芯片處于半導體產(chǎn)業(yè)鏈的中游核心環(huán)節(jié)。CPU芯片是電子計算機的運算核心和控制核心，負責解釋計算機指令以及處理計算機軟件中的數(shù)據(jù)；GPU芯片則擅長大規(guī)模并行運算，主要用于圖形渲染、人工智能計算等領域。從產(chǎn)品生產(chǎn)來看，它們決定了整個計算機系統(tǒng)的性能。國際廠商持續(xù)推進先進制程提升性能；國產(chǎn)CPU則通過先進封裝、多核設計等彌補工藝差距，推進性能的提升。

12月15日，愛集微VIP頻道正式發(fā)布由集微咨詢（JW Insights）團隊制作的《2025中國CPU/GPU行業(yè)上市公司研究報告》（以下簡稱《報告》）。

《報告》內容涵蓋行業(yè)概述、財務數(shù)據(jù)分析、關鍵發(fā)現(xiàn)及風險提示等重要部分。其中，行業(yè)概述包括行業(yè)定位、市場規(guī)模與趨勢及市場動態(tài)變化；財務數(shù)據(jù)分析部分對龍芯中科、海光信息、景嘉微、北京君正、國芯科技、龍迅股份、摩爾線程這7家上市企業(yè)進行了詳細分析；關鍵發(fā)現(xiàn)圍繞國際企業(yè)、A股7家樣本企業(yè)及國內未上市企業(yè)展開；風險提示則涵蓋宏觀與市場風險、行業(yè)競爭與技術風險、供應鏈與運營風險以及政策與合規(guī)風險等方面。

《報告》將于2025年12月20日在“2026半導體投資年會暨IC風云榜頒獎典禮”上進行詳細解讀。同期，該典禮還將揭曉首屆“年度半導體上市公司領航獎”的評選結果。該獎項覆蓋晶圓代工、封裝測試、EDA/IP、半導體硅片、電子特氣、信號鏈芯片、存儲芯片、功率半導體等31個半導體關鍵細分領域，旨在發(fā)掘在技術創(chuàng)新、市場增長與產(chǎn)業(yè)引領方面表現(xiàn)卓越的上市公司。獎項的設立，基于行業(yè)形成的共識：中國半導體上市公司體系已逐步完善，各細分領域領軍企業(yè)集結成形，正成為推動全球半導體發(fā)展的重要力量。

此外，愛集微VIP頻道本月已同步推出覆蓋超百家上市公司的30個賽道研究報告。歡迎訂閱愛集微VIP，獲取更多深度行業(yè)分析內容。

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以下是《報告》內容精選：

市場規(guī)模及趨勢

全球 CPU 和 GPU 市場規(guī)模呈現(xiàn)增長態(tài)勢。特別是隨著 AI、云計算等新興技術的發(fā)展，對算力需求大增，推動了 CPU 和 GPU 市場規(guī)模增長。2024 年全球 CPU 市場受 AI PC 興起推動，客戶端 CPU 出貨量同比增長 5%，核顯總出貨量環(huán)比增長 8%、同比增長 4%。預計 2024 - 2030 年全球 GPU 市場的復合年增長率達 35.19%。預測依據(jù)主要是技術成熟度不斷提高，AI、云計算、元宇宙等下游應用持續(xù)擴張。

2024 年我國 CPU 市場規(guī)模已從 2019 年的 1505.74 億元增長至 2326.1 億元。中國市場在全球 GPU/CPU 芯片市場中的比重逐漸增加，體現(xiàn)了中國市場的重要性不斷提升。中國在全球 GPU/CPU 芯片產(chǎn)業(yè)鏈中逐漸從制造中心向創(chuàng)新引領轉變。國內企業(yè)如海光信息、摩爾線程、龍芯中科、景嘉微等在技術研發(fā)和市場拓展方面取得了一定進展。近五年中國 GPU/CPU 芯片市場的復合增速高于全球平均水平。

中國市場受益于國家政策支持、本土需求擴張和技術自主化進程加速。本土需求方面，人工智能、云計算、數(shù)據(jù)中心等領域的快速發(fā)展，增加了對 GPU/CPU 芯片的需求。技術自主化進程使得國內企業(yè)在關鍵技術上取得突破，減少了對國外技術的依賴。“十五五”規(guī)劃將進一步推動國產(chǎn)化替代，提升國內企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，有望提高中國企業(yè)在全球市場的占有率。

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

財務數(shù)據(jù)分析

中國半導體上市公司數(shù)據(jù)方面，《報告》以龍芯中科、海光信息、景嘉微、北京君正、國芯科技、龍迅股份、摩爾線程等7家上市企業(yè)為樣本，構建了全方位對標體系。

（1）整體財務表現(xiàn)分析

備注：2025年前三季度北京君正的計算芯片業(yè)務營收規(guī)模約為 9.08 億元

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

2025 年前三季度累計營業(yè)總收入前三的企業(yè)分別是海光信息、北京君正（計算芯片營收規(guī)模為 9.08 億元，約占總營收的 26.43%）、摩爾線程。海光信息以其領先的技術實力和市場份額，在服務器 CPU 市場占據(jù)重要地位，隨著市場對高性能計算需求的增長，其產(chǎn)品持續(xù)放量，推動營收大幅增長。北京君正業(yè)務布局廣泛，在微處理器芯片、智能視頻芯片等領域有一定的市場基礎，通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品和拓展市場，保持了相對穩(wěn)定的營收規(guī)模。摩爾線線雖剛登陸科創(chuàng)板市場，但其在 GPU 領域有一定的技術積累，受益于AI熱潮，保持了一定的營收水平。

（2）營運能力分析

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

從總資產(chǎn)周轉情況來看，2025 年前三季度總資產(chǎn)周轉天數(shù)最短的前三企業(yè)分別是海光信息、北京君正和龍迅股份，周轉天數(shù)最長的前三企業(yè)分別是景嘉微、國芯科技和龍芯中科。在存貨周轉方面，2025 年前三季度存貨周轉天數(shù)最短的前三企業(yè)分別是龍迅股份、海光信息和北京君正，周轉天數(shù)最長的前三企業(yè)分別是龍芯中科、摩爾線程和國芯科技。

（3）營收能力分析

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

從營收增速來看，2023 - 2024 年份企業(yè)營業(yè)收入增速排名前三的企業(yè)分別是海光信息、摩爾線程和龍迅股份。海光信息、摩爾線程的高增速，核心驅動因素是其在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的持續(xù)投入。半導體 GPU/CPU 芯片研發(fā)周期長、成本高，但一旦成功推出具有競爭力的產(chǎn)品，就能帶來巨大的市場需求。公司在技術研發(fā)上取得了突破，推出了性能更優(yōu)的芯片產(chǎn)品，從而獲得了更多的市場訂單。

（4）盈利能力分析

資料來源：集微咨詢（JW Insights)

2025 年前三季度及 2024 年凈利潤排名前三的企業(yè)分別是海光信息、北京君正和龍迅股份。海光信息在 2024 年和 2025 年前三季度均保持領先，主要得益于其強大的技術研發(fā)實力和市場拓展能力。該企業(yè)不斷投入研發(fā)，推出高性能的 CPU 產(chǎn)品，滿足了市場對國產(chǎn)高性能芯片的需求，同時受益于行業(yè)國產(chǎn)化替代趨勢，市場份額逐步擴大。北京君正凈利潤較為穩(wěn)定，其在微處理器芯片和智能視頻芯片等領域有一定的技術積累和市場基礎，通過合理的成本控制和產(chǎn)品價格策略，維持了較好的盈利水平。龍迅股份專注于高速混合信號芯片，憑借其在特定領域的技術優(yōu)勢和產(chǎn)品差異化，實現(xiàn)了凈利潤的增長。

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