生意社12月18日訊

近期，山東地區(qū)丙二醇市場進入一個“強支撐弱化與弱需求凸顯” 的博弈新階段。市場價格重心出現(xiàn)松動，市場情緒由謹慎觀望轉(zhuǎn)向偏空，生產(chǎn)企業(yè)主動調(diào)價，市場重心下移。

據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)監(jiān)測，截至12月18日，山東地區(qū)丙二醇生產(chǎn)均價為6050元/噸，較12月初下跌1.36%，處在歷史低位，交投氛圍清淡，實單多有商談空間。

供應端：從“結(jié)構(gòu)性偏緊”轉(zhuǎn)向“預期寬松”

市場供應格局正處于動態(tài)轉(zhuǎn)換。11月末，山東利華益維遠、銅陵金泰等多家停車裝置陸續(xù)重啟，帶來實際的供應增量，疊加福建百宏化學等新產(chǎn)能的投放預期，持續(xù)壓制市場心態(tài)，使得持貨商挺價意愿不斷減弱。

需求端：內(nèi)需疲軟 支撐乏力

下游產(chǎn)業(yè)在年末面臨資金回籠與訂單萎縮的雙重壓力，無法為丙二醇市場提供上行動力。

不飽和樹脂（UPR）：作為丙二醇最大的消費領域（占比超50%），其行業(yè)表現(xiàn)堪稱低迷。12月上半月，不飽和樹脂行業(yè)產(chǎn)能利用率僅為35%，處于低位。終端建筑、復合材料等領域訂單不足，導致樹脂工廠對原料丙二醇僅維持最低限度的剛需采購，難以形成有效拉動。

聚醚多元醇：另一主要下游領域表現(xiàn)同樣平淡，產(chǎn)能利用率約為58%，新單跟進情況不佳，對丙二醇的消費量穩(wěn)定但缺乏增長點。

原料成本端：環(huán)氧丙烷（PO）支撐動搖

原料環(huán)氧丙烷（PO）的價格走勢是影響丙二醇成本的關鍵。12月上半月，PO市場結(jié)束了此前持續(xù)堅挺的局面。盡管山東地區(qū)齊翔等裝置停車曾一度提供情緒利好，但受其自身下游聚醚需求疲軟的拖累，PO價格漲勢受阻，轉(zhuǎn)入僵持甚至偏弱整理。這使得丙二醇的生產(chǎn)成本支撐出現(xiàn)實質(zhì)性松動，為生產(chǎn)商下調(diào)報價提供了空間，成本驅(qū)動邏輯從“強力支撐”轉(zhuǎn)為“中性偏空”。

后市展望：弱勢盤整，磨底震蕩

12月下半月，市場主導權將完全掌握在需求端手中。成本承壓波動，難以形成有效提振。供應寬松預期下，加劇市場的看空情緒。在缺乏利好刺激的情況下，市場大概率將維持低位運行，預計市場將以陰跌和震蕩相結(jié)合的方式，逐步探尋新的價格底部。行情的企穩(wěn)反彈，可能需要等待至2026年1月，觀察春節(jié)前下游的備貨節(jié)奏以及供應端裝置情況。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導價，又稱生意社價格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。