12月18日，三大指數(shù)漲跌不一，滬指低開回升，創(chuàng)業(yè)板指低開低走跌超2%。板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、銀行、零售等板塊漲幅居前，電池、電網(wǎng)設備等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指漲0.16%，深成指跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.17%。ETF方面，華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF（159562）收漲0.88%，成分股中，益民集團（600824.SH）、深中華A（000017.SZ）漲停，萊紳通靈（603900.SH）漲3.3%，曼卡龍（300945.SZ）、山東黃金（600547.SH）、明牌珠寶（002574.SZ）漲超2%。

消息面上，當?shù)貢r間12月16日，美國勞工統(tǒng)計局公布了聯(lián)邦政府結(jié)束“停擺”以來的首份非農(nóng)就業(yè)報告。文件顯示，美國11月非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人數(shù)增加6.4萬，當月失業(yè)率為4.6%。外界預計，隨著美聯(lián)儲貨幣政策重心逐漸從抑制高通脹轉(zhuǎn)向穩(wěn)定就業(yè)，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，將為美聯(lián)儲進一步放寬貨幣政策提供更充分的理由。

東方證券指出，黃金板塊方面，美聯(lián)儲RMP擴表力度超預期，美元流動性大幅擴張或明顯損害美元信用，黃金價格或受益上漲；同時工業(yè)金屬超級周期來臨可能推升通脹，進一步支撐金價。

光大期貨分析認為，自植田和男本月早些時候發(fā)出加息臨近的罕見明確信號以來，由于薪資增長勢頭保持良好，且美國關稅造成的破壞小于預期，市場對加息的預期持續(xù)升溫。不過，由于加息已被市場充分消化，帶來的流動性沖擊或不及去年8月，繼續(xù)謹慎偏強對待金價。

中郵證券認為黃金行情大概率會繼續(xù)演繹，理由如下：1、美元信用似乎在動搖。該行認為，2026年美國長債依然存在供需壓力，穩(wěn)定幣難以在長久期負債端緩解其壓力，黃金替代美債進行資產(chǎn)配置的長邏輯依然有效。2、二次通脹的可能性在加大。繼9月降息之后，12月美聯(lián)儲再次降息25BP，同時相關官員表達了一定的鴿派愿景，關稅+降息，大概率會造成二次通脹。3、ETF的繼續(xù)流入。歷史上看，降息后美國和歐洲的ETF會隨之流入，鴿派預期下，降息空間打開，且美聯(lián)儲擴表必然壓制短端利率，會促進西方投資者繼續(xù)買入黃金ETF。