本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：郭鵬

最近幾個(gè)交易日，*ST亞振（603389.SH）股價(jià)如同坐上過山車一般。12月18日，*ST亞振股價(jià)開盤后漲停，收盤價(jià)為34.86元/股。在此之前的12月17日，*ST亞振股價(jià)先跌停后漲停。而在12月10日-12月16日，*ST亞振股價(jià)連續(xù)五個(gè)交易日跌停。

股價(jià)大幅變動(dòng)的背后，*ST亞振正處于保殼的關(guān)鍵期。*ST亞振是一家家具企業(yè)，近年來受房地產(chǎn)行業(yè)下行影響，公司業(yè)績(jī)下滑。今年4月，*ST亞振被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

今年前三季度，*ST亞振仍為虧損狀態(tài)。如果*ST亞振2025年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元，那么*ST亞振將會(huì)退市。

今年，*ST亞振發(fā)生重大變動(dòng)，公司實(shí)控人變更為吳濤。吳濤入主后，*ST亞振開拓新業(yè)務(wù)，進(jìn)軍礦業(yè)領(lǐng)域，而*ST亞振能否保殼成功，礦業(yè)業(yè)務(wù)或是一個(gè)關(guān)鍵因素。

股價(jià)累計(jì)漲幅曾超10倍

今年，*ST亞振股價(jià)大幅增長(zhǎng)。4月8日起，*ST亞振股價(jià)開始上漲。4月24日，*ST亞振公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人將變?yōu)閰菨?/p>

吳濤是濟(jì)南域?yàn)t集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“域?yàn)t集團(tuán)”）的執(zhí)行董事、總經(jīng)理，持有該公司80%的股權(quán)。

與礦業(yè)巨頭牽線后，*ST亞振股價(jià)上漲勢(shì)頭迅猛。11月11日，*ST亞振股價(jià)漲至今年最高點(diǎn)，達(dá)50.02元/股。*ST亞振公告曾表示，股票自2025年4月8日最低價(jià)至11月11日收盤期間，累計(jì)漲幅達(dá)到1024.04%。

11月11日以后，*ST亞振股價(jià)轉(zhuǎn)向下跌。12月10日-12月16日，*ST亞振連續(xù)5個(gè)交易日跌停，12月16日?qǐng)?bào)收31.62元/股。

股價(jià)大漲期間，眾多牛散涌入*ST亞振十大股東行列。據(jù)*ST亞振2025年半年報(bào)，姜鑒峰、宋佳、王梓帆等牛散位列*ST亞振第6、8、9位股東，持股比例分別為1.20%、0.74%、0.69%。

此外，紫金礦業(yè)投資(上海)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“紫金礦業(yè)投資”）也在此時(shí)進(jìn)入*ST亞振，持股比例為1.04%，排名第7。

據(jù)*ST亞振2025年三季度報(bào)告，朱丹冰、朱杰新進(jìn)入十大股東行列，排名第8、第10，持股比例分別為0.53%、0.47%。

部分股東還有增持行為。紫金礦業(yè)投資持股比例增至1.06%，排名升至第5。梁穎珊持股比例增至0.59%，排名第7。2024年第三季度末，梁穎珊進(jìn)入*ST亞振十大股東行列。

產(chǎn)生多筆關(guān)聯(lián)交易

近期，*ST亞振業(yè)績(jī)不佳，正處于保殼關(guān)鍵期。

*ST亞振主要從事中高端海派經(jīng)典及海派現(xiàn)代家具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。近年來，受房地產(chǎn)行業(yè)下行影響，*ST亞振營(yíng)收和凈利潤(rùn)下降，觸及退市規(guī)則。據(jù)其財(cái)報(bào)，2024年，*ST亞振營(yíng)收2.02億元，凈利潤(rùn)-1.17億元，扣非凈利潤(rùn)-1.16億元。

4月30日，*ST亞振發(fā)布公告表示，由于其2024年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值,且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元，根據(jù)上市規(guī)則，其股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由亞振家居變?yōu)?ST亞振。

今年，*ST亞振面臨較大退市壓力。吳濤入主后，*ST亞振開始進(jìn)軍礦業(yè)領(lǐng)域，尋求發(fā)展新業(yè)務(wù)。

今年8月，*ST亞振收購(gòu)廣西鋯業(yè)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣西鋯業(yè)”）51.00%股權(quán)，價(jià)格為5544.90萬元。廣西鋯業(yè)主要從事鋯鈦選礦業(yè)務(wù)，建設(shè)產(chǎn)能60萬噸/年。廣西鋯業(yè)從境外進(jìn)口鋯鈦毛礦、重礦砂精礦，并在境內(nèi)進(jìn)行分選，產(chǎn)出鋯英砂、鈦精礦、獨(dú)居石、金紅石等，并實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售。

8月21日，收購(gòu)?fù)瓿珊螅?ST亞振與吳濤旗下公司發(fā)生鈦毛礦采購(gòu)關(guān)聯(lián)交易。9月1日，*ST亞振發(fā)布公告，廣西鋯業(yè)預(yù)計(jì)2025年度與海域（香港）礦業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海域香港”）發(fā)生日常關(guān)聯(lián)交易，交易規(guī)模預(yù)計(jì)為1.3億元。

公告顯示，海域香港是海南海域礦業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海南海域”）的子公司，吳濤控制的海南域?yàn)t鋯鈦控股股份有限公司持有海南海域30%股份，其子吳域?yàn)t在海南海域擔(dān)任董事。

此外，吳濤旗下公司還采購(gòu)*ST亞振家具產(chǎn)品。今年10月，*ST亞振公告表示，域?yàn)t集團(tuán)擬與*ST亞振簽署《家具采購(gòu)合同》。域?yàn)t集團(tuán)因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，向*ST亞振采購(gòu)辦公家具及裝修材料用于非洲總部項(xiàng)目，交易金額不超過2,500萬元。域?yàn)t集團(tuán)是吳濤實(shí)際控制的企業(yè)。

當(dāng)下，*ST亞振保殼業(yè)績(jī)壓力依然較大。據(jù)其三季度報(bào)告，前三季度，*ST亞振營(yíng)收1.58億元，凈利潤(rùn)-0.31億元，扣非凈利潤(rùn)為-0.34億元。

*ST亞振12月13日公告表示，若其2025年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于3億元，股票將面臨終止上市風(fēng)險(xiǎn)。

若要完成上述目標(biāo)，在今年第四季度，*ST亞振營(yíng)收需要達(dá)到1.42億元，或凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)需要達(dá)到0.31億元和0.34億元以上。時(shí)代周報(bào)記者注意到，2021年-2024年第四季度，*ST亞振營(yíng)收均未超過1億元；凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)均為虧損。

今年，*ST亞振若要實(shí)現(xiàn)保殼業(yè)績(jī)目標(biāo)，廣西鋯業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)或是一個(gè)關(guān)鍵因素。

公告顯示，2024 年，廣西鋯業(yè)尚處于建設(shè)期，未形成業(yè)務(wù)收入；2025年1-5月，廣西鋯業(yè)營(yíng)收1.29億元，凈利潤(rùn)為-0.25億元，扣非凈利潤(rùn)為-0.25億元。

對(duì)于廣西鋯業(yè)目前經(jīng)營(yíng)情況，是否能幫助*ST亞振完成保殼業(yè)績(jī)目標(biāo)等問題，時(shí)代周報(bào)記者致電*ST亞振證券部，工作人員表示，目前廣西鋯業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，業(yè)績(jī)相關(guān)數(shù)據(jù)可關(guān)注2025年年報(bào)。