雷遞網(wǎng) 雷建平 12月18日

全球醫(yī)療器械巨頭Medline Industries（股票代碼：“MDLN”）昨日在美國(guó)納斯達(dá)克上市。

Medline發(fā)行2.16億股，發(fā)行價(jià)為29美元，募資總額為62.64億美元。

米爾斯家族（Mills Family ）及其關(guān)聯(lián)方已表示有意在此次發(fā)行中以首次公開(kāi)募股價(jià)格并以與其他購(gòu)買(mǎi)者相同的條款，購(gòu)買(mǎi)總計(jì)不超過(guò)2.5億美元的A類(lèi)普通股。

Baillie Gifford Overseas Limited（代表其自身及其關(guān)聯(lián)方的部分客戶）、Capital Research Global Investors管理的一個(gè)或多個(gè)基金和/或賬戶、Counterpoint Global（摩根士丹利投資管理公司）、Durable Capital Partners LP管理的一個(gè)或多個(gè)基金、GIC Private Limited、Janus Henderson Investors、Viking Global Investors LP（代表其部分客戶）及WCM Investment Management, LLC管理的某些投資基金和賬戶（統(tǒng)稱(chēng)為“基石投資者”）購(gòu)買(mǎi)總計(jì)不超過(guò)23.5億美元的A類(lèi)普通股。

2021年，Medline被黑石、凱雷和Hellman & Friedman 以340億美元的大型交易全面私有化，這是金融史上規(guī)模最大規(guī)模的杠桿收購(gòu)之一。

此次Medline是2025年醫(yī)療器械行業(yè)最大的IPO，也是2025年美國(guó)最大的IPO。

Medline開(kāi)盤(pán)價(jià)為35美元，較發(fā)行價(jià)上漲20.7%；收盤(pán)價(jià)為41美元，較發(fā)行價(jià)上漲41.38%；以收盤(pán)價(jià)計(jì)算，公司市值為539億美元。

前9個(gè)月?tīng)I(yíng)收206億美元

據(jù)介紹，Medline成立于1966年，曾是一個(gè)家族企業(yè)。Medline最早是制衣廠，1910年Medline創(chuàng)始人的祖父 A.L.Mills創(chuàng)立制衣廠，為芝加哥牲畜圍場(chǎng)生產(chǎn)圍裙。此后，A.L.Mills創(chuàng)辦米爾斯醫(yī)院用品公司，將業(yè)務(wù)拓展到外科手術(shù)服和護(hù)士服，進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。

二代Irving Mills于1924年接班，將業(yè)務(wù)拓展到一般醫(yī)療用品的經(jīng)銷(xiāo)，三代Jim and John Mills于1961年接班，1966年Medline正式成立。四代Jim Abrams 于1997年接班，當(dāng)下，Medline是全球第三大醫(yī)療器械企業(yè)，僅次于美敦力和強(qiáng)生。

Medline是一家圍繞“醫(yī)療耗材 + 供應(yīng)鏈解決方案”的綜合平臺(tái)型供應(yīng)商，制造和分銷(xiāo)的產(chǎn)品包括傷口管理、皮膚管理、麻醉、手套、泌尿外科、失禁管理、造口管理、耐用醫(yī)療設(shè)備、防感染產(chǎn)品等。

招股書(shū)顯示，Medline在2022年、2023年、2024年?duì)I收分別為214.48億美元、232.31億美元、255億美元；毛利分別為52.17億美元、58.85億美元、69.76億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)分別為8.61億美元、12.5億美元、21.46億美元；凈利分別為-2500萬(wàn)美元、2.34億美元、12億美元。

Medline在2025年前9個(gè)月?tīng)I(yíng)收為206億美元，上年同期為187億美元；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為17.87億美元，上年同期的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為16.54億美元；凈利為9.77億美元，上年同期的凈利為9.11億美元。

Medline在2022年、2023年、2024年Adjusted EBITDA分別為23.28億美元、27.68億美元、33.61億美元；Adjusted EBITDA Margin分別為10.9%、11.9%、13.2%。

Medline在2025年前9個(gè)月Adjusted EBITDA為26.62億美元，Adjusted EBITDA Margin為12.9%。

Blackstone與GIC是股東

IPO前，Blackstone持有25.8%的A類(lèi)股，及15%的B類(lèi)股；Carlyle持有26.1%的A類(lèi)股，14.7%的B類(lèi)股；H&F持有18%的A類(lèi)股，及24.1%的B類(lèi)股；Mozart HoldCo持有44.4%的B類(lèi)股；

GIC Private持有19.2%的A類(lèi)股，Abu Dhabi Investment持有8.6%的A類(lèi)股。

IPO后，Mills家族將擁有17.8%的投票表決權(quán)，黑石、凱雷和 Hellman & Friedman在IPO交易后各自將持有18%表決權(quán)。

以下是Medline路演PPT：

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