圖源：時(shí)代財(cái)經(jīng)攝

撰文丨吳嘉敏

編輯丨周嘉寶

又一港資零售商宣布退出中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

“香港零售是小池塘，內(nèi)地則是大海，池塘里的大魚游向大海，競(jìng)爭(zhēng)更激烈、體量也難凸顯?！睍r(shí)任萬(wàn)寧中國(guó)總經(jīng)理胡子冠曾在2021年接受媒體采訪表示。四年后，萬(wàn)寧這條海里的大魚要游回“小池塘”了。

12月16日，萬(wàn)寧中國(guó)在官網(wǎng)公告，萬(wàn)寧mannings即將關(guān)閉中國(guó)內(nèi)地所有線下門店及線上商城。后續(xù)僅通過(guò)部分跨境線上店鋪服務(wù)內(nèi)地消費(fèi)者。

萬(wàn)寧中國(guó)公告顯示，其線下門店最后營(yíng)業(yè)日為2026年1月15日，之后將正式停止運(yùn)營(yíng)；此外，萬(wàn)寧官方的線上商城將于2025年12月28日24時(shí)停止運(yùn)營(yíng)，天貓旗艦店、京東旗艦店、拼多多旗艦店、天貓保健品專營(yíng)店則將在12月26日停運(yùn)。

據(jù)萬(wàn)寧母公司——亞洲著名的零售集團(tuán)DFI財(cái)報(bào)，截至2024年12月底，萬(wàn)寧所屬健康與美容板塊中國(guó)內(nèi)地零售點(diǎn)僅剩16家。

12月17日，時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪廣州部分萬(wàn)寧門店發(fā)現(xiàn)，店內(nèi)已展開大規(guī)模清貨促銷，藥品低至55折，美妝產(chǎn)品亦有大幅度折扣，部分貨架出現(xiàn)空置。有店員表示，清貨結(jié)束后將離場(chǎng)，對(duì)于閉店原因則未予透露。

萬(wàn)寧自2004年進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，官網(wǎng)資料顯示，萬(wàn)寧作為香港大型健康與美容產(chǎn)品連鎖店，擁有超320間分店遍布港澳，高峰時(shí)期亦有超200家分店在中國(guó)內(nèi)地。

萬(wàn)寧的戰(zhàn)略調(diào)整并非沒(méi)有征兆。近年來(lái)，DFI集團(tuán)持續(xù)瘦身，包括出售中國(guó)內(nèi)地永輝超市全部股份，以及包含巨人霸市（Giant）在內(nèi)的馬來(lái)西亞及新加坡食品業(yè)務(wù)等多項(xiàng)資產(chǎn)。此次萬(wàn)寧內(nèi)地業(yè)務(wù)的收縮，被業(yè)內(nèi)人士視為集團(tuán)聚焦核心市場(chǎng)、剝離非盈利資產(chǎn)的戰(zhàn)略延續(xù)。

為進(jìn)一步了解撤店緣由及DFI集團(tuán)未來(lái)規(guī)劃，12月17日，時(shí)代財(cái)經(jīng)向萬(wàn)寧中國(guó)及DFI集團(tuán)發(fā)送采訪函，并致電萬(wàn)寧中國(guó)，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

內(nèi)地撤退早有跡象，廣州門店已開始清倉(cāng)

萬(wàn)寧品牌起源于1972年，于1976年被DFI集團(tuán)收購(gòu)51％股份。2004年，萬(wàn)寧以廣州為起點(diǎn)進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)，隨后逐步向華北、華東、西南等區(qū)域擴(kuò)張。據(jù)界面新聞，到2011年時(shí)，其在內(nèi)地門店數(shù)量超過(guò)200家，覆蓋33個(gè)城市。

2014年，在進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)10年后，萬(wàn)寧曾宣布開始提速擴(kuò)張。時(shí)任萬(wàn)寧中國(guó)行政總裁的鮑紹榮（Paul Sheldrake）表示，未來(lái)3年，萬(wàn)寧將在內(nèi)地凈增至少300家店鋪，平均每年新開100家店。

不過(guò)，2020年，據(jù)多家媒體報(bào)道，萬(wàn)寧在中國(guó)內(nèi)地的門店有大幅收縮跡象。僅當(dāng)年8月，萬(wàn)寧在北京就有約4家門店關(guān)閉。彼時(shí)，有商場(chǎng)招商人員對(duì)北京商報(bào)透露，萬(wàn)寧將撤出北京市場(chǎng)。

12月17日，時(shí)代財(cái)經(jīng)走訪廣州萬(wàn)寧白云區(qū)某門店，部分美妝產(chǎn)品正以低折扣清倉(cāng)銷售：原價(jià)200多元的商品現(xiàn)價(jià)80多元，一款標(biāo)價(jià)360元的氣墊僅售122元。店內(nèi)部分零食、藥品等區(qū)域的貨架已出現(xiàn)空置，同時(shí)堆放著數(shù)十箱裝有面膜、生活用紙等商品的牛皮紙箱。

時(shí)代財(cái)經(jīng)攝

店內(nèi)一位工作人員向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，這些商品正在清貨，折扣力度較大，清空后門店將正式關(guān)閉。關(guān)于閉店原因，門店工作人員表示不便回應(yīng)。

一位萬(wàn)寧門店員工提及，“（線下生意）肯定沒(méi)有線上店好，現(xiàn)在都網(wǎng)購(gòu)了”。該店開業(yè)三年，后續(xù)門店員工去向安排尚待公司通知。

與上述門店的冷清不同，時(shí)代財(cái)經(jīng)同日走訪了萬(wàn)寧廣州東站門店。午間時(shí)段，店內(nèi)已有20余位顧客駐足，多處張貼的“限時(shí)5折”標(biāo)識(shí)格外醒目，多個(gè)貨架擺滿礦泉水，部分品牌護(hù)膚品折扣力度較大，如原價(jià)268元和198元的薇諾娜產(chǎn)品，折后價(jià)僅為89元和78元。

時(shí)代財(cái)經(jīng)攝

一位前萬(wàn)寧員工則向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，其在職期間并未察覺到該門店經(jīng)營(yíng)狀況明顯惡化，她認(rèn)為此次閉店與萬(wàn)寧中國(guó)及其所屬的DFI集團(tuán)的整體戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。

莎莎、萬(wàn)寧退場(chǎng)，屈臣氏還在死磕

萬(wàn)寧即將為其在中國(guó)內(nèi)地長(zhǎng)達(dá)21年的經(jīng)營(yíng)歷程畫上休止符。

2021年，萬(wàn)寧中國(guó)高層曾提出“扎根粵港澳大灣區(qū)，加速全渠道發(fā)展”的戰(zhàn)略，還獲得超1億元增資用于門店擴(kuò)張。

2025年上半年，DFI集團(tuán)健康與美容板塊總營(yíng)收12.91億美元，較上年同期微漲。同期萬(wàn)寧香港實(shí)現(xiàn)6%同店銷售增長(zhǎng)，而內(nèi)地板塊的具體營(yíng)收未單獨(dú)披露。

“這是DFI集團(tuán)聚焦港澳核心市場(chǎng)、剝離非盈利資產(chǎn)的戰(zhàn)略一步。”資深零售分析師王國(guó)平向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，DFI集團(tuán)的業(yè)務(wù)瘦身早有鋪墊，此前已陸續(xù)出售永輝超市等資產(chǎn)。

萬(wàn)寧的困境，是港資零售品牌在中國(guó)內(nèi)地發(fā)展的縮影。同為香港零售公司的莎莎國(guó)際（00178.HK），今年6月宣布旗下品牌Sasa全面退出內(nèi)地線下市場(chǎng)，將資源集中于線上及港澳、東南亞核心市場(chǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2024/2025財(cái)年（截至2025年3月31日），Sasa中國(guó)內(nèi)地凈關(guān)閉14家門店，中國(guó)內(nèi)地營(yíng)收同比下降10.5%至5.21億港元；據(jù)2025/2026中期報(bào)告（截至2025年9月30日），其中國(guó)內(nèi)地線下門店全部關(guān)閉，Sasa中國(guó)內(nèi)地線上營(yíng)收亦同比下滑11.8%至2.27億港元。

屈臣氏也難逃壓力。作為長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司（00001.HK）旗下保健及美容產(chǎn)品零售商，集團(tuán)2025年中報(bào)顯示（截至2025年6月30日），屈臣氏中國(guó)區(qū)（中國(guó)保健及美容產(chǎn)品）營(yíng)收同比下滑3%至66.66億港元，成為唯一負(fù)增長(zhǎng)市場(chǎng)，期內(nèi)門店凈減少145家，并提出聚焦發(fā)展線上渠道及增設(shè)“幕后店”（專為線上訂單服務(wù)的小型店）來(lái)應(yīng)對(duì)變局。

事實(shí)上，萬(wàn)寧也并非毫無(wú)動(dòng)作。萬(wàn)寧也推動(dòng)過(guò)傳統(tǒng)線下店向數(shù)字化全渠道的轉(zhuǎn)型。相關(guān)負(fù)責(zé)人曾提出將萬(wàn)寧打造為“集合藥師、營(yíng)養(yǎng)師等專業(yè)資源的內(nèi)容平臺(tái)”。

時(shí)代財(cái)經(jīng)攝

但這些改變未能跟上內(nèi)地零售市場(chǎng)的變革速度?！埃ㄈf(wàn)寧）既沒(méi)有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，店內(nèi)品牌吸引力也不如電商平臺(tái)?！币晃辉谌f(wàn)寧門店外觀望的消費(fèi)者坦言，自己對(duì)這個(gè)品牌并無(wú)深刻認(rèn)知。

在王國(guó)平看來(lái)，萬(wàn)寧的經(jīng)營(yíng)短板是多重的：供應(yīng)鏈議價(jià)能力不足導(dǎo)致終端售價(jià)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，消費(fèi)轉(zhuǎn)化率持續(xù)低迷；自有品牌未能突圍，產(chǎn)品吸引力薄弱。此外，疊加線上渠道分流、高端美妝下沉及跨境消費(fèi)信息透明化的沖擊，其市場(chǎng)份額被不斷蠶食。

“核心問(wèn)題是未能適配新時(shí)代的零售環(huán)境?！毙铝闶鄯治鰩燉U躍忠補(bǔ)充道。

萬(wàn)寧進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)時(shí)，零售市場(chǎng)尚處線下渠道為主導(dǎo)階段。如今，中國(guó)內(nèi)地零售市場(chǎng)全渠道融合與數(shù)字化創(chuàng)新已成主流，消費(fèi)需求與競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)迭代，但萬(wàn)寧等傳統(tǒng)品牌仍延續(xù)固有經(jīng)營(yíng)模式與商品結(jié)構(gòu)。

關(guān)于萬(wàn)寧是否會(huì)重返內(nèi)地，王國(guó)平表示，關(guān)鍵在于其是否具備在DFI集團(tuán)體系內(nèi)發(fā)展為“可獨(dú)立造血且持續(xù)盈利（的）業(yè)態(tài)”的能力，否則在集團(tuán)戰(zhàn)略中難有話語(yǔ)權(quán)。

雖然背靠大樹，萬(wàn)寧們終究躲不開競(jìng)爭(zhēng)力弱化的現(xiàn)實(shí)。隨著萬(wàn)寧中國(guó)內(nèi)地門店最后營(yíng)業(yè)日臨近，品牌在內(nèi)地21年的經(jīng)營(yíng)故事行將落幕，港資零售品牌們?cè)撊绾卧谑袌?chǎng)變革中尋找新出路，仍待時(shí)間給出答案。

19號(hào)商研社

轉(zhuǎn)載|合作

請(qǐng)?zhí)砑游⑿刨~號(hào)_time19

我在2025打新港股：賺了蜜雪，套在小面
賣5元炸雞腿，河北老板想做炸雞界蜜雪冰城