當(dāng)2019年12 月19日的科創(chuàng)板敲鐘聲余音漸遠(yuǎn)，嘉必優(yōu)生物技術(shù)（武漢）股份有限公司（股票代碼：688089.SH）已在資本市場的沃土上走過六個春秋。作為中國食品生物科技領(lǐng)域首家科創(chuàng)板上市企業(yè)，這家深耕生物制造領(lǐng)域二十余年的企業(yè)，用六年時間完成了從單一營養(yǎng)素供應(yīng)商到合成生物學(xué)平臺型企業(yè)的質(zhì)變，以長期主義的堅(jiān)守兌現(xiàn)了創(chuàng)新與成長的“復(fù)利”效應(yīng)，更成為中國生物制造產(chǎn)業(yè)崛起的鮮活注腳。

六年躍遷：從業(yè)績增長到價值質(zhì)變的進(jìn)化之路

上市六載，嘉必優(yōu)以戰(zhàn)略定力穿越市場周期，交出了一份兼具增速與質(zhì)量的發(fā)展答卷。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)收入從 2019 年的 3.12 億元穩(wěn)步攀升至 2024 年的 5.55 億元，年復(fù)合增長率達(dá) 12.2%，展現(xiàn)出扎實(shí)的增長韌性。2025 年更成為盈利能力的“質(zhì)變之年”，前三季度實(shí)現(xiàn)營收 4.28 億元，歸母凈利潤高達(dá) 1.29 億元，同比激增 54.18%，已超越 2024 年全年凈利潤總額。截至 2025 年 12 月 16 日，公司實(shí)時市值達(dá) 38.51 億元，較上市初期實(shí)現(xiàn)顯著增長，為投資者創(chuàng)造了持續(xù)回報。

業(yè)績增長的背后，是產(chǎn)品矩陣的持續(xù)擴(kuò)容與結(jié)構(gòu)優(yōu)化。嘉必優(yōu)在鞏固核心優(yōu)勢的同時，完成了從單一品類到多元布局的跨越：ARA（花生四烯酸）以超 40% 的全球市占率保持行業(yè)領(lǐng)先，藻油 DHA 年銷售額突破億元大關(guān)，燕窩酸（SA）累計(jì)授權(quán)備案產(chǎn)品達(dá) 114 款，形成了覆蓋人類營養(yǎng)、動物營養(yǎng)與個人護(hù)理的“一主兩翼”產(chǎn)品體系。2025年，2'- 巖藻糖基乳糖（2'-FL）成功實(shí)現(xiàn)噸級量產(chǎn)并入選工信部首批“生物制造標(biāo)志性產(chǎn)品”，將極大填補(bǔ)我國HMOs市場的空白，促進(jìn)我國食品及相關(guān)領(lǐng)域生物制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

核心密碼：“三位一體”的競爭力構(gòu)建

嘉必優(yōu)的六年成長，本質(zhì)是政策卡位、技術(shù)壁壘與全鏈能力協(xié)同共振的結(jié)果。在國家戰(zhàn)略指引下，這家企業(yè)精準(zhǔn)把握生物制造產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的歷史機(jī)遇，構(gòu)建起難以復(fù)制的核心優(yōu)勢。

政策層面的深度綁定成為發(fā)展的“加速器”。隨著“十五五”規(guī)劃建議將生物制造列為核心增長方向，嘉必優(yōu)已深度融入國家創(chuàng)新體系：入選工信部首批生物制造中試能力建設(shè)平臺，承擔(dān)“微生物平行生物反應(yīng)器”揭榜掛帥任務(wù)，牽頭共建武漢合成生物創(chuàng)新中心，更作為湖北省首家科創(chuàng)板企業(yè)參與地方產(chǎn)業(yè)政策落地。董事長易德偉應(yīng)邀出席工信部中小企業(yè)圓桌會議建言獻(xiàn)策，彰顯了企業(yè)在行業(yè)中的話語權(quán)。這種“政策響應(yīng)-標(biāo)準(zhǔn)參與-項(xiàng)目承接”的良性循環(huán)，讓公司持續(xù)享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策紅利。

技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)投入構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的“護(hù)城河”。上市以來，嘉必優(yōu)研發(fā)投入強(qiáng)度始終保持在 8% 以上，2024 年研發(fā)投入達(dá) 4790.71 萬元，同比增長 24.12%，近三年累計(jì)投入超 1.19 億元。通過融合 AI 與合成生物學(xué)，公司構(gòu)建起覆蓋“設(shè)計(jì)-構(gòu)建-測試-學(xué)習(xí)”循環(huán)的全棧式技術(shù)閉環(huán)，完成模式菌株知識圖譜搭建，實(shí)現(xiàn)酶理性設(shè)計(jì)自動化，打破了國外在工業(yè)菌種領(lǐng)域的壟斷。截至目前，公司在微生物發(fā)酵、精制純化等領(lǐng)域攻克多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)，其中燕窩酸純度突破 98%，多項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到國際先進(jìn)水平。

全產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控則賦予了企業(yè)極強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。從上游菌種培育、中游發(fā)酵生產(chǎn)到下游產(chǎn)品應(yīng)用，嘉必優(yōu)實(shí)現(xiàn)了全流程國產(chǎn)化替代。武漢生產(chǎn)基地二期項(xiàng)目投產(chǎn)后，ARA 與 DHA 總產(chǎn)能躍居全球前列，通過自主設(shè)計(jì)發(fā)酵系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)柔性生產(chǎn)；黑龍江原料基地的規(guī)劃建設(shè)進(jìn)一步降低成本，形成“核心基地+區(qū)域布局”的產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)。在市場端，產(chǎn)品通過 FDA GRAS、歐盟 Novel Food 等國際認(rèn)證，遠(yuǎn)銷 30 多個國家和地區(qū)，與雀巢、達(dá)能、嘉吉等全球巨頭建立穩(wěn)定合作，構(gòu)建起“國內(nèi)+國際”雙循環(huán)格局。

生態(tài)擔(dān)當(dāng)：從企業(yè)成長到產(chǎn)業(yè)賦能

作為行業(yè)領(lǐng)軍者，嘉必優(yōu)在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時，更以標(biāo)準(zhǔn)制定與平臺開放推動產(chǎn)業(yè)升級。深度參與并主導(dǎo)了《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn) 食品添加劑 花生四烯酸油脂（發(fā)酵法）》《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn) 食品添加劑 二十二碳六烯酸油脂（發(fā)酵法）》《化妝品用原料 N-乙酰神經(jīng)氨酸》《口服美容產(chǎn)品抗皺功效測試方法》等多項(xiàng)行業(yè)及團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的制定，2025 年入選國家合成生物標(biāo)準(zhǔn)化項(xiàng)目研究組，從產(chǎn)業(yè)實(shí)踐上升到標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)。

綠色制造與生態(tài)協(xié)同彰顯社會責(zé)任。依托微生物發(fā)酵與合成生物學(xué)技術(shù)，公司實(shí)現(xiàn)了環(huán)境友好型生產(chǎn)，契合“雙碳”戰(zhàn)略要求。更值得關(guān)注的是，其國家級中試平臺主動向高校、科研機(jī)構(gòu)開放，提供“菌種驗(yàn)證-工藝放大-質(zhì)量控制”一站式服務(wù)，打通從“實(shí)驗(yàn)室到生產(chǎn)線”的轉(zhuǎn)化瓶頸。投入3億元建設(shè)的武漢合成生物創(chuàng)新中心，形成“政產(chǎn)學(xué)研用金”六位一體機(jī)制，已吸引上下游企業(yè)集聚光谷，推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群成型。

未來藍(lán)圖：站在生物制造的新起點(diǎn)

站在六周年的節(jié)點(diǎn)回望，嘉必優(yōu)的成長軌跡正是中國生物制造從“跟跑”到“并跑”的縮影。面向萬億級市場藍(lán)海，這家企業(yè)已勾勒出清晰的發(fā)展路徑：技術(shù)上聚焦高端裝備研發(fā)與前沿分子布局，推進(jìn) 3-FL、6'-SL 等高難度 HMOs 單體產(chǎn)業(yè)化，布局重組膠原蛋白等新賽道；產(chǎn)業(yè)上升級中試平臺為“生物制造公共服務(wù)樞紐”，構(gòu)建五位一體服務(wù)體系；生態(tài)上深化全球合作，拓展歐美、東南亞市場，目標(biāo)成為“底層工具-核心原料-終端解決方案”的全棧式平臺企業(yè)。

從 2004 年建成國內(nèi)首條 ARA 生產(chǎn)線，到 2019 年登陸科創(chuàng)板，再到如今成為國家生物制造戰(zhàn)略的關(guān)鍵力量，嘉必優(yōu)用 21 年時間證明：長期主義的堅(jiān)守終將收獲價值回報。在生物科技重塑全球產(chǎn)業(yè)格局的今天，這家扎根中國的企業(yè)正以技術(shù)為筆、以產(chǎn)業(yè)為紙，在全球生物經(jīng)濟(jì)版圖上書寫屬于中國智造的新篇章。

文/姜遠(yuǎn)

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