【億邦原創(chuàng)】12月19日消息，在今天的年度股東大會上，拼多多宣布實行聯(lián)席董事長制度，任命趙佳臻為聯(lián)席董事長，與陳磊共同擔任聯(lián)席董事長兼聯(lián)席CEO。

拼多多集團聯(lián)席董事長趙佳臻會中表示，今年是拼多多創(chuàng)業(yè)的第十個年頭，公司在業(yè)務、技術及服務多方面持續(xù)積累，業(yè)務已經(jīng)觸達了全球大部分國家。下一個階段，公司戰(zhàn)略更加聚焦，經(jīng)過反復討論，已錨定中國供應鏈作為接下來業(yè)務發(fā)展的核心。

他指出，公司將繼續(xù)踐行高質量發(fā)展，All In中國供應鏈的高質量、品牌化，實現(xiàn)平臺的再造，帶動生態(tài)體系價值躍遷。

趙佳臻表示，過去幾年，Temu以讓拼多多自己也驚訝的速度達到了相當?shù)囊?guī)模，這是中國供應鏈產(chǎn)業(yè)紅利帶來的關鍵一躍，也為國內供應鏈的發(fā)展，為拼多多和Temu下階段的再造帶來了新的契機。公司將聚焦精力、財力和物力，投入供應鏈的升級再造，實現(xiàn)供應鏈運營模式的整體性升級。高質量，品牌化是方向，相信下一個三年將有機會再造一個拼多多。

陳磊則透露，Temu已在不同國家具有一定市場規(guī)模，僅用三年，就走完了拼多多國內電商十年的路。

事實上，拼多多第三季度財報數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過多個季度的下行，其經(jīng)營利潤終于止跌回升，同比增長1%至271億元；凈利潤也增長14%至314億元——標志著利潤拐點已然確立。

據(jù)悉，在該財報發(fā)布后，華爾街三大投行高盛、摩根士丹利和花旗就曾對其海外業(yè)務的發(fā)展趨勢達成預期共識：Temu虧損持續(xù)收窄，已成為公司估值的有力支撐，并有望在2026-2027年實現(xiàn)盈利。

與之相比，回溯拼多多的盈利節(jié)點，其國內業(yè)務于2019年Q1（即成立第四年）首度實現(xiàn)季度EBITDA轉正，但在激烈的百億補貼戰(zhàn)役中，該指標曾因營銷支出擴張而波動回撤。直至2020年Q1（成立第五年），拼多多主站才實現(xiàn)穩(wěn)定的季度EBITDA轉正，完成由外部融資向內生增長、自我造血的閉環(huán)。

以此衡量，Temu業(yè)務的成長曲線與盈利修復節(jié)奏明顯略快于早期主站。

而在估值方面，高盛也給出了具體預測：預計Temu在2026和2027財年的EBITDA將分別達到170億元和240億元（約合23億至33億美元）——與eBay全球業(yè)務大致相當。

特別值得注意的是，高盛對2026年拼多多的國內核心業(yè)務給予12倍市盈率，多多買菜給予12倍市盈率，而Temu（不含美國全托管業(yè)務）則給予25倍市盈率，顯示對其海外業(yè)務更高的增長預期。

除了三大投行之外，其他多家知名機構近期也對Temu的業(yè)務回暖給出了樂觀的預判：

野村研報稱，拼多多控股(PDD Holdings)的海外業(yè)務可能已經(jīng)復蘇，Temu的戰(zhàn)略調整初見成效；基準公司(Benchmark)指出，Temu的增長日益多元化，不再僅限于美國，歐洲正成為國際業(yè)務部門的關鍵驅動力；麥格理則預計，即便受到關稅影響，Temu仍將保持增長——這需要歸功于半托管模式的加速推廣以及temu向非美市場的有力擴張。

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