本周滬指上漲0.03%，深證成指下跌0.89%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.26%。下周A股將如何運(yùn)行？我們匯總了各大機(jī)構(gòu)的最新投資策略，供投資者參考。
當(dāng)前來(lái)看，短期春季行情可能開啟，A股維持慢牛走勢(shì)。（1）短期政策仍可能偏積極，外部風(fēng)險(xiǎn)有限。一是短期積極的政策仍可能進(jìn)一步出臺(tái)和實(shí)施：首先，短期內(nèi)央行可能降息降準(zhǔn)；其次，年底提振消費(fèi)的政策大概率進(jìn)一步出臺(tái)和實(shí)施。二是短期外部風(fēng)險(xiǎn)有限：首先，短期中美關(guān)系維持平穩(wěn)；其次，日央行加息落地。（2）短期流動(dòng)性可能進(jìn)一步寬松。一是短期宏觀流動(dòng)性可能進(jìn)一步寬松：首先，美聯(lián)儲(chǔ)短期繼續(xù)降息的預(yù)期有所上升；其次，央行短期可能加大投放流動(dòng)性。二是短期股市資金流入可能上升。（3）當(dāng)前A股估值和情緒仍處于中性偏高水平。

本周三市場(chǎng)的強(qiáng)力上漲或許標(biāo)志著2026年跨年行情已經(jīng)開啟。本周一、周二A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為萎靡，但是周三午后，市場(chǎng)出現(xiàn)了強(qiáng)力上漲，與前兩天的萎靡形成了鮮明對(duì)比。周三市場(chǎng)的強(qiáng)力上漲或許與中長(zhǎng)期資金的積極流入有關(guān)，可以觀察到，近期股票型ETF出現(xiàn)了大幅的凈申購(gòu)。在資金的積極托舉之下，2026年跨年行情或許已經(jīng)開啟。行業(yè)配置方面，結(jié)合往年規(guī)律及當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，關(guān)注成長(zhǎng)及消費(fèi)板塊。對(duì)于成長(zhǎng)板塊而言，歷史來(lái)看，“春季躁動(dòng)”期間，TMT及先進(jìn)制造板塊的彈性相對(duì)更大；除往年值得關(guān)注的成長(zhǎng)方向外，本輪行情中消費(fèi)板塊也值得關(guān)注。一方面，當(dāng)前政策對(duì)于消費(fèi)板塊重視程度較高，消費(fèi)板塊有望持續(xù)得到政策催化。另一方面，消費(fèi)板塊今年相對(duì)滯漲，或許有望獲得部分“踏空”資金的青睞。
A股跨年行情加春季躁動(dòng)或?qū)⒗_帷幕：多項(xiàng)信號(hào)顯示，一輪經(jīng)典的“跨年—春季”行情正在醞釀，并已徐徐拉開帷幕。一方面，2026年開年后各項(xiàng)工作有望提前發(fā)力，尤其是中央預(yù)算內(nèi)投資有望加快落地；另一方面，當(dāng)前已有重要機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)增持A500 ETF等寬基品種，為市場(chǎng)帶來(lái)穩(wěn)定增量資金。風(fēng)格方面，行情主線很可能聚焦以滬深300、上證50為代表的藍(lán)籌指數(shù)；行業(yè)層面，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注順周期相關(guān)品種，其中尤其值得關(guān)注的包括工業(yè)金屬、非銀金融、酒店航空。賽道層面，建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)算力、商業(yè)航天和可控核聚變。
12月以來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)加大，背后反映的是國(guó)內(nèi)外一系列影響流動(dòng)性和基本面預(yù)期的重要事件相繼迎來(lái)驗(yàn)證下，資金觀望和博弈情緒較重。而隨著上周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議、國(guó)內(nèi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議先后召開，本周美國(guó)就業(yè)及物價(jià)數(shù)據(jù)發(fā)布、日本央行加息靴子落地，至此國(guó)內(nèi)外政策驗(yàn)證窗口基本落下帷幕，整體基調(diào)好于市場(chǎng)預(yù)期，有望為躁動(dòng)行情開啟奠定良好基礎(chǔ)。隨著海外一系列影響流動(dòng)性預(yù)期的事件相繼落地，疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后政策環(huán)境持續(xù)偏積極、偏呵護(hù)，資金行為有望從此前的觀望、博弈，轉(zhuǎn)向積極尋找機(jī)會(huì)的新階段，備戰(zhàn)躁動(dòng)行情的共識(shí)正在凝聚。往后看，探討躁動(dòng)行情啟動(dòng)的可能性、尋找本輪躁動(dòng)行情的潛在啟動(dòng)信號(hào)，應(yīng)當(dāng)是后續(xù)關(guān)注的重點(diǎn)。
展望2026年，更像是加強(qiáng)版的2025年——險(xiǎn)資與監(jiān)管的兜底大概率延續(xù)，而居民存款搬家（尤其是中高凈值人群）與外資入市更值得期待。相比于低凈值居民，中高凈值居民的存款搬家更具確定性。事實(shí)上，中高凈值居民的存款搬家已經(jīng)開始加速——從私募證券投資基金備案情況看，2025年1-10月已經(jīng)新備案3860億元，單月備案規(guī)模接近2021年的水平。A股當(dāng)下正處于盈利周期的拐點(diǎn)，基本面有望在2026年筑底改善，從而分到更大的“蛋糕”。