匯通財(cái)經(jīng)訊——周一（12月22日），馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油市場(chǎng)一掃上周陰霾，基準(zhǔn)3月合約收盤報(bào)每噸3987林吉特，單日強(qiáng)勁上漲82林吉特，漲幅達(dá)2.1%。此番反彈并非孤立事件，而是由多重因素共同驅(qū)動(dòng)，其中月初至今的出口數(shù)據(jù)改善、逢低買盤介入以及國際原油價(jià)格走強(qiáng)構(gòu)成了市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵支點(diǎn)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（12月22日），馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油市場(chǎng)一掃上周陰霾，基準(zhǔn)3月合約收盤報(bào)每噸3987林吉特，單日強(qiáng)勁上漲82林吉特，漲幅達(dá)2.1%。此番反彈并非孤立事件，而是由多重因素共同驅(qū)動(dòng)，其中月初至今的出口數(shù)據(jù)改善、逢低買盤介入以及國際原油價(jià)格走強(qiáng)構(gòu)成了市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵支點(diǎn)。

市場(chǎng)關(guān)注的核心近期數(shù)據(jù)已見端倪。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services（ITS）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1日至20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口量環(huán)比增長2.4%，這一轉(zhuǎn)正的數(shù)據(jù)部分抵消了市場(chǎng)對(duì)需求疲軟的擔(dān)憂。盡管另一機(jī)構(gòu)AmSpec Agri Malaysia同期的預(yù)估顯示出口微降0.87%，但兩家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)的綜合解讀表明，本月出口表現(xiàn)較前期低點(diǎn)已呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，并未出現(xiàn)市場(chǎng)此前過度擔(dān)憂的顯著下滑。孟買經(jīng)紀(jì)公司Sunvin Group商品研究主管Anilkumar Bagani對(duì)此分析道：“馬來西亞棕櫚油出口表現(xiàn)的反彈，加之逢低買盤、穩(wěn)定的中國大連和芝加哥期貨價(jià)格以及能源價(jià)格上漲，共同推動(dòng)了本輪價(jià)格攀升?！彼挠^點(diǎn)清晰點(diǎn)明了當(dāng)前市場(chǎng)多空力量轉(zhuǎn)換的驅(qū)動(dòng)邏輯。

從更廣闊的植物油競(jìng)爭(zhēng)格局來看，相關(guān)市場(chǎng)的穩(wěn)定為棕櫚油提供了支撐。同日，大連商品交易所交投最活躍的豆油期貨合約上漲0.57%，棕櫚油期貨合約上漲0.94%。芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油價(jià)格亦收高0.47%。作為全球植物油市場(chǎng)的重要成員，棕櫚油價(jià)格長期受到相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)油脂走勢(shì)的影響，其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格堅(jiān)挺，限制了棕櫚油的下行空間，并為其反彈創(chuàng)造了相對(duì)有利的環(huán)境。

成本與替代需求層面則傳來更直接的利多刺激。國際原油價(jià)格在周一顯著上揚(yáng)。據(jù)知名機(jī)構(gòu)報(bào)道，美國官員稱已在委內(nèi)瑞拉海岸附近的國際水域攔截一艘油輪，此舉引發(fā)市場(chǎng)對(duì)潛在供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，推升了油價(jià)。原油走強(qiáng)對(duì)棕櫚油市場(chǎng)具有雙重意義：一方面，作為生物柴油的原料，更高的原油價(jià)格提升了棕櫚油在能源領(lǐng)域的吸引力與經(jīng)濟(jì)可行性；另一方面，能源市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫也提振了商品市場(chǎng)的情緒。與此同時(shí)，交易貨幣林吉特兌美元匯率當(dāng)日微幅走弱0.05%，這使得以美元計(jì)價(jià)的棕櫚油對(duì)海外買家而言成本略有下降，對(duì)出口構(gòu)成輕微利好。

綜合來看，周一的反彈行情標(biāo)志著市場(chǎng)在連續(xù)承壓后，對(duì)短期積極因素做出了集中反應(yīng)。出口數(shù)據(jù)的邊際改善與成本端的強(qiáng)勢(shì)構(gòu)成了價(jià)格上行的新動(dòng)力。然而，必須指出的是，單月數(shù)據(jù)的初步好轉(zhuǎn)尚不足以確認(rèn)長期趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)正處于對(duì)供需兩端最新信息高度敏感的時(shí)期。未來市場(chǎng)的走向，將緊密圍繞馬來西亞12月全月的出口終值、庫存水平變化以及印尼相關(guān)政策的動(dòng)向展開。此外，國際原油市場(chǎng)的波動(dòng)、主要進(jìn)口國的采購節(jié)奏以及南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況，都將通過影響全球植物油整體供需平衡來左右棕櫚油價(jià)格的中期軌跡。交易者需警惕，在短期樂觀情緒釋放后，若后續(xù)基本面數(shù)據(jù)未能持續(xù)強(qiáng)化改善預(yù)期，市場(chǎng)仍可能再度陷入高位震蕩格局。當(dāng)前的關(guān)鍵在于，本輪由成本推動(dòng)和短期數(shù)據(jù)催化的上漲，其持續(xù)性能否得到后續(xù)實(shí)質(zhì)需求增長的驗(yàn)證。

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